Carabao: A marcha tailandesa continuaRedoubling é meu próprio projeto de pesquisa no TradingView, que visa responder à seguinte pergunta: Quanto tempo levarei para dobrar meu capital? Cada artigo se concentrará em uma empresa diferente que tentarei adicionar ao meu portfólio modelo. Usarei o preço de fechamento da última vela diária no dia da publicação do artigo como preço limite inicial de compra. Tomarei todas as minhas decisões com base em análises fundamentais. Além disso, não vou usar alavancagem nos meus cálculos, mas vou reduzir meu capital pelo valor das comissões (0,1% por operação) e impostos (20% de ganho de capital e 25% de dividendos). Para descobrir o preço atual das ações da empresa, basta clicar no botão "Reproduzir" no gráfico. Mas, por favor, use este material apenas para fins educacionais. Só para você saber, isso não é uma recomendação de investimento.
Segue abaixo uma visão geral detalhada da Carabao Group Public Company Ltd — uma empresa tailandesa de bebidas listada na bolsa de valores SET:CBG mais conhecida por suas bebidas energéticas, especialmente a marca Carabao Dang.
1. Principais áreas de atividade A Carabao Group Public Company Ltd é uma holding com sede na Tailândia, que atua principalmente na produção, fabricação, marketing, vendas e distribuição de bebidas energéticas e outras bebidas. Suas operações abrangem mercados domésticos e canais de exportação internacionais, com produtos que incluem bebidas energéticas, bebidas funcionais/não carbonatadas, bebidas esportivas, água potável, produtos de café (instantâneo e pronto para beber) e serviços de distribuição para produtos alimentícios e não alimentícios de terceiros.
2. Modelo de negócio A empresa gera receita por meio de um modelo de negócio de bebidas verticalmente integrado. A empresa fabrica suas próprias bebidas de marca própria e as vende diretamente através de sua rede de distribuição na Tailândia e no exterior. Além disso, a empresa gera receita distribuindo tanto seus próprios produtos quanto produtos de terceiros em canais de varejo e comércio moderno. Isso inclui a receita proveniente da venda de bebidas acabadas, serviços de distribuição e vendas de produtos OEM/embalagens de suas subsidiárias.
3. Produtos ou serviços emblemáticos O produto emblemático da Carabao é a bebida energética Carabao Dang, comercializada globalmente sob a marca Carabao. Além de bebidas energéticas, a empresa oferece bebidas eletrolíticas (Carabao Sport), bebidas funcionais/enriquecidas com vitaminas (por exemplo, Woody C+ Lock), água potável, café em pó 3 em 1, café pronto para beber e outros formatos de bebidas. Também distribui produtos de terceiros para o consumidor nas categorias de alimentos e não alimentos.
4. Países-chave para negócios Os negócios da Carabao estão ancorados na Tailândia, que contribui com a maior parte de sua receita (cerca de 15,35 bilhões de THB de 20,96 bilhões de THB no último ano fiscal). A empresa também opera em mercados estrangeiros no Sudeste Asiático (incluindo Camboja, Myanmar, Laos e Vietname) e em outros países, exportando bebidas energéticas e outras bebidas para cerca de 42 países.
5. Principais concorrentes A Carabao compete com marcas de bebidas regionais e globais, particularmente no segmento de bebidas energéticas. Os principais concorrentes incluem: M‑150 da Osotspa Public Company Ltd — uma marca líder de bebidas energéticas tailandesas.
Krating Daeng da TC Pharmaceutical Industries — a bebida energética tailandesa original, precursora do Red Bull.
Red Bull GmbH (marca global de bebidas energéticas).
Empresas internacionais como a Monster Beverage e outras empresas de bebidas que oferecem categorias de energéticos, funcionais e prontos para beber.
6. Fatores externos e internos que contribuem para o crescimento do lucro Fatores externos:
Crescente demanda por bebidas no Sudeste Asiático, impulsionada pelo aumento do consumo de bebidas energéticas e pela expansão do varejo.
A penetração no mercado de exportação, especialmente nos países CLMV, está impulsionando o crescimento da receita bruta além da Tailândia.
Fatores internos: Operações verticalmente integradas, incluindo capacidades de embalagem e distribuição, melhorando o controle de custos e a sustentabilidade da margem.
Forte rede de distribuição doméstica abrangendo o comércio tradicional e moderno, ampliando a cobertura de mercado.
Diversificação através da entrada no segmento de cerveja: O Grupo Carabao está investindo no desenvolvimento de sua própria marca de cerveja, adicionando mais uma fonte de receita ao seu portfólio de bebidas. Essa iniciativa visa aproveitar o crescente mercado de cerveja no Sudeste Asiático e pode reduzir a dependência da empresa em relação às vendas de bebidas energéticas. Um lançamento bem-sucedido no segmento de cerveja fortalece sua presença geral no varejo e amplia suas oportunidades de crescimento a longo prazo.
7. Fatores externos e internos que contribuem para a queda do lucro Fatores externos:
Concorrência crescente de marcas de bebidas energéticas locais e globais já consolidadas, que exercem pressão sobre os preços e a quota de mercado.
A volatilidade dos custos de matérias-primas e embalagens, especialmente de alumínio e açúcar, pode reduzir as margens de lucro.
Fatores internos:
A dependência da categoria de bebidas energéticas torna a empresa sensível às mudanças no gosto do consumidor em direção a alternativas mais saudáveis.
Volatilidade dos lucros observada nas tendências recentes de resultados em comparação com empresas do mesmo setor.
8. Estabilidade da gestão Mudanças executivas nos últimos 5 anos:
A liderança do Carabao Group permaneceu amplamente estável, com Sathien Setthasit como CEO e Vice-Presidente Executivo, e uma equipe executiva consistente nas áreas de finanças e operações. Entre os principais nomes, incluem-se também diretores seniores nas áreas de vendas e operações, com vários anos de experiência.
Impacto na estratégia e cultura corporativa:
Essa estabilidade sustentou a continuidade da estratégia de longo prazo, incluindo a consistência da marca, a expansão da distribuição e a diversificação para bebidas funcionais e novos produtos. A permanência prolongada de um líder provavelmente contribui para uma cultura corporativa coesa e clareza estratégica.
A análise indica que o lucro por ação atualmente não apresenta crescimento, mas isso é compensado por um crescimento constante da receita total a longo prazo e por indicadores prioritários muito fortes, incluindo um excelente prazo médio de recebimento, uma relação dívida/receita que parece ótima e fluxos de caixa operacionais, de investimento e de financiamento que aparentam ser robustos, sustentando a estabilidade financeira geral. Os indicadores de prioridade média reforçam amplamente essa avaliação, com o retorno sobre o patrimônio líquido apresentando crescimento constante a longo prazo, dias de pagamento e posições de estoque/receita sólidos, forte cobertura de juros e um índice de liquidez corrente que não mostra progresso recente, mas não sinaliza estresse, enquanto as margens e os índices de despesas operacionais permanecem estáveis. Com um índice P/L de 15, a avaliação é considerada aceitável e consistente com o atual perfil de crescimento e rentabilidade da empresa. Não foram identificadas notícias críticas que pudessem ameaçar o negócio ou levantar preocupações sobre insolvência. Considerando um coeficiente de diversificação de 20 e um desvio do preço atual da ação em relação à sua média anual superior a 4 EPS, uma alocação de 5% ao preço de fechamento da última barra diária reflete um posicionamento de portfólio ponderado e cauteloso, alinhado aos princípios de diversificação.
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