미국 정부 셧다운이 증시에 미치는 영향

미국 정부는 2025년 10월 1일 새벽(ET 기준)부터 공식적으로 셧다운에 돌입했습니다.


이번 사태는 2018년 이후 처음으로, 의회가 새 회계연도 예산 또는 임시 경비연장안(CR)을 통과시키지 못했기 때문입니다. 이번 셧다운으로 인해 하루 약 75만 명의 공무원이 무급휴직에 들어가며 하루 약 4억 달러의 임금 손실이 발생하는 것으로 추산됩니다. 필수 공공서비스를 제외한 연방정부 기능이 대부분 중단된 상태입니다.


가장 최근 셧다운은 2018년 트럼프 1기 당시 35일간 이어졌던 사례로, 미국 역사상 최장 기록으로 남았습니다. 평균 셧다운 기간은 약 8일이지만, 장기화될수록 실물경제에 미치는 영향은 커지는 경향이 있습니다.


시장 반응은 단기적으로 변동성이 확대되지만, 장기적으로는 회복세를 보이는 경우가 많았습니다. 과거 셧다운의 86%에서 12개월 후 S&P500 지수가 상승했으며, 평균 상승률은 약 +12.7%였습니다. 다만 단기적으로는 혼조세를 보이며, 종료 시점에서 상승한 경우는 절반 수준에 그쳤습니다.


현재는 셧다운 장기화 우려 속에 달러 약세(-10%), 금 가격 랠리(+45% YTD), 변동성 지수(VIX) 숏 포지션 증가 등 다양한 신호가 나타나고 있습니다. 이는 스태그플레이션 우려와 재정지출 확대, 자산 선호 이동(금·주식 등)으로 이어질 가능성이 높습니다.


이번 셧다운은 단기적으로 시장 불안을 키우지만, 역사적으로는 장기 상승 흐름으로 이어져 왔습니다. 다만 이번에는 달러 약세, 금 랠리, 스태그플레이션 조짐이 동시에 겹치면서 과거보다 시장 파급력이 훨씬 클 수 있습니다.


by Walker




이 내용은 "The Kobeissi Letter"를 바탕으로 작성하였습니다.