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O que está acontecendo com Peloton (PTON)?

Viés de baixa
NASDAQ:PTON   Peloton Interactive, Inc
A Peloton Interactive (NASDAQ:PTON), considerada uma das queridinhas no ápice da Pandemia, chegou a subir 400% no ano de 2020, chegando a ser negociada na faixa dos $ 150,00 por ação. No entanto, com avanço da vacinação e reabertura dos estabelecimentos comerciais, no caso especialmente das academias, vimos uma derrocada de preços vertiginosa, sendo que nos últimos 12 meses a ação caía mais de 80%.


E esse começo de ano tem sido particularmente difícil para os Nasdaq e empresas de tecnologia/growth. Com o declínio de 10%, a Nasdaq está agora oficialmente no território de correção. No entanto, ações como da Pelton têm sido as líderes dessa queda por uma ampla vantagem, levando, inclusive, à sua exclusão do índice.


E ontem (dia 20/01), a Peloton (NASDAQ:PTON) chegou a cair mais de 20% ao informar que planeja interromper a produção da sua bicicleta por dois meses, entre fevereiro e março.


Além disso, a fabricação da esteira Tread também será interrompida por seis semanas, a partir de fevereiro, enquanto a produção das máquinas Tread+, um produto mais caro, não será retomada no exercício de 2022, de acordo com as notícias.



O que é Peloton?

A Peloton Interactive, Inc. fornece produtos fitness interativos na América do Norte e internacionalmente. Ele oferece produtos conectados com tela sensível ao toque que transmite aulas ao vivo e sob demanda sob os nomes Peloton Bike, Peloton Bike+, Peloton Tread e Peloton Tread+. A empresa também fornece assinaturas de serviços fitness conectadas para vários usuários domésticos e acesso a várias aulas ao vivo e sob demanda, bem como o aplicativo Peloton Digital para assinantes conectados para fornecer acesso às suas aulas.


Em 30 de junho de 2021, tinha aproximadamente 5,9 milhões de membros. A empresa comercializa e vende seus produtos fitness interativos diretamente através de seus showrooms de varejo e em seu site onepeloton.com. A Peloton Interactive, Inc. foi fundada em 2012 e está sediada em Nova York, NY.

De olho nos números

Em razão das mudanças de contexto pós-pandemia, a empresa anunciou que está trabalhando com a McKinsey & Co, revisando a estrutura de custos e possivelmente cortando empregos, o que certamente ajudará de um lado, mas pode gerar desgastes com seus funcionários.


De acordo com o último balanço reportado, a Peloton Interactive tinha passivos de US$1,30 bilhão devidos dentro de 12 meses e passivos de US$1,60 bilhão devidos além de 12 meses. Compensando essas obrigações, tinha em caixa ou equivalente de US$ 924,2 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$ 81,1 milhões devidos dentro de 12 meses. Portanto, o total de seus passivos superam a soma de seu caixa e contas a receber (de curto prazo) em US$1,90 bilhão.


Mas vale lembrar que a Peloton Interactive tem uma capitalização de mercado de US$10,5 bilhões, então esse passivo parece ser gerenciável.


Contudo, esse nível de débito deve ser monitorado com atenção, principalmente por aqueles que estão investidos ou querem investir na empresa.


Em geral, verificar os níveis de dívida e o balanço são os lugares óbvios para começar qualquer análise de empresas. Mas, ao fim, o que interessa mesmo é a rentabilidade futura do negócio, é que será decisivo para demonstrar ou não se a Peloton pode fortalecer seu balanço ao longo do tempo.


No último ano, a Peloton não foi lucrativa em nível EBIT , mas conseguiu aumentar sua receita em 73%, para US$ 4,1 bilhões. Desta forma, tudo indica que a empresa manterá o seu caminho para alcançar a lucratividade. Contudo, vale ressaltar que a expectava é que ela ainda não se torne lucrativa nos próximos 3 anos.


No entanto, algumas instituições permanecem otimistas, mais notavelmente JP Morgan, que mantém uma classificação de Overweight e uma meta de preço de US$50 para dezembro de 2022.

Conclusão


Em razão da sua própria natureza, as empresas de crescimento e não lucrativas são mais arriscadas do que aquelas com uma longa história de lucratividade.


E o fato é que nos últimos doze meses, a Peloton perdeu dinheiro antes da linha de juros e impostos ( EBIT ). Em verdade, nesse período, queimou US$ 1,5 bilhão de caixa e fez uma perda de US$ 634 milhões.


Empresas desse tipo são arriscadas, mas também podem oferecer grandes ganhos com eventual valorização de suas ações. No entanto, no caso de Peloton, continuamos cautelosos porque ainda não vimos sinais de compra descontada, mesmo nesses níveis de preços muito deprimidos. Além disso, a diluição continua sendo uma questão, já que o número de ações em circulação cresceu 12,9% no ano passado.


Além disso, do ponto de vista de fluxo e gráfico, temos que a Peloton está em clara tendência de baixa, operando abaixo da Média Móvel de 200 períodos e POC do Volume Profile , sem sinais de reversão de tendência.


O que pode indicar a continuidade do movimento de queda a testes da sua mínima histórica em $ 18,15. Não havendo indícios técnicos que indiquem compra.




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