Morning Call - 11/02/2026 - Especial de Payroll

Agenda de Indicadores:
BRA – Pesquisas Eleitorais da Quaest, Paraná Pesquisas e Colectta
10:30 – USA – Relatório de Emprego Não-Agrícola Payroll
10:30 – USA – Revisão anual da Folha de Pagamentos Payroll
10:30 – USA – Ganho Salarial Médio por Hora
10:30 – USA – Taxa de Desemprego
12:30 – USA – Estoques de Petróleo Bruto da EIA
14:30 – BRA – Fluxo Cambial Estrangeiros
15:00 – USA – Leilão de T-Note de 10 anos

Agenda de outras autoridades:
9:00 – BRA – Gabriel Galípolo, presidente do BCB, palestra no evento CEO Conference Brasil 2026, promovido pelo Banco BTG Pactual, em São Paulo
11:00 – BRA – Presidente Lula, participa de cerimônia sobre investimento e ampliação de aeroportos
12:10 – USA – Jeffrey Schmid, do Fed de Kansas City (Não Vota), discursa sobre política monetária e perspectivas econômicas no Fórum Econômico de Albuquerque, Novo México
12:15 – USA – Michelle Bowman, vice-presidente de Supervisão do Fed (Vota), participa do debate sobre "Supervisão e Regulação" na 33ª Conferência Anual de Serviços Financeiros de Inverno da Keefe, Bruyette & Woods, realizada virtualmente
18:00 – USA – Beth Hammack, do Fed de Cleveland (Vota), participa do Diálogo de Liderança "Explorando Liderança, Política Econômica e Trajetórias de Carreira no Serviço Público", organizado pela Faculdade de Administração Pública John Glenn da Universidade Estadual de Ohio


Brasil



Acompanhe o Pré-Market de NY: EWZ VALE PBR ITUB BBD BSBR

Ativos brasileiros negociados na ActivTrades BRA50 MINDOLH2026

Temporada de Balanços:

Quarta-feira: Banco do Brasil, Klabin, Assaí, Banrisul, Guararapes e Totvs;
Quinta-feira: Ambev, Jalles Machado, Neoenergia, Raízen, Copasa e Vale;
Sexta-feira: Usiminas.

Petrobras

O relatório de produção e vendas do quatro trimestre de 2025 divulgado pela companhia depois do fechamento dos negócios de ontem, mostrou uma produção média de 3,081 milhões de barris diários (bpd) de óleo equivalente (petróleo e gás natural), uma alta de 18,6% na comparação com igual período do ano passado. No acumulado do ano, a produção média foi de 2,960 milhões de bed, o que representou um avanço de
11,1%.


Estados Unidos



Os futuros dos índices de Nova York — USA500 e USARUS — operam próximos da estabilidade nesta terça-feira, enquanto o mercado calibra as expectativas para os dois pilares macroeconômicos da semana: o relatório de emprego (Payroll), que será divulgado hoje, e o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), na sexta-feira.

O índice VIX $ACTIVTRADES:USAVIX mantém a oscilação entre 18 e 19 pontos, sinalizando que a urgência por proteção via opções cedeu nas últimas sessõoes.


Relatório Payroll

O crescimento do emprego nos Estados Unidos deve ter acelerado em janeiro, impulsionado por um volume menor de demissões em setores com forte sazonalidade. A expectativa consensual aponta para a criação de 70 mil vagas não agrícolas no mês, após avanço de 50 mil em dezembro. As projeções, no entanto, mostram ampla dispersão — variando de uma perda líquida de 10 mil postos a um ganho de 135 mil —, com algumas pesquisas privadas indicando números negativos em janeiro.

A taxa de desemprego deve permanecer estável em 4,4%, enquanto o crescimento salarial tende a desacelerar para 3,6% na comparação anual, sinalizando menor pressão inflacionária pelo lado do mercado de trabalho. O ambiente de maior cautela nas contratações, combinado à inflação ainda elevada, tem afetado a percepção sobre a economia, especialmente após setores como varejo e logística contratarem menos temporários do que o habitual no fim de ano.

O mercado de trabalho tem enfrentado dificuldades apesar do forte crescimento econômico. Segundo Diane Swonk, economista-chefe da KPMG: "os salários estão caindo, é mais difícil conseguir um emprego se você perder o seu, e é ainda mais difícil conseguir um emprego se você for um recém-formado. O mercado de trabalho continua muito congelado, por mais aquecida que a economia pareça no papel."

A BLS também atualizará o modelo de informações amostrais a cada mês, além de publicar sua revisão anual de referência da folha de pagamento. No ano passado, a agência revisou para baixo 911.000 empregos a menos nos 12 meses até março de 2025, além da faixa esperada pelo mercado de menos 750.000 a 900.000.

Economistas do Goldman Sachs estimaram que a atualização poderia contribuir com 30.000 a 50.000 empregos a menos para o crescimento da folha de pagamento em comparação com os últimos meses. Eles previram revisões para baixo nos dados de folha de pagamento de abril a dezembro de 2025.

O conselheiro econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, alertou na segunda-feira para uma menor criação de empregos nos próximos meses devido ao crescimento mais lento da força de trabalho.

Considerando a redução da força de trabalho, o mercado acredita que a economia precisa criar de 10.000 a 50.000 empregos por mês para acompanhar o crescimento da população em idade ativa. O Departamento do Censo informou na semana passada que a população do país aumentou em apenas 1,8 milhão de pessoas, ou 0,5%, chegando a 341,8 milhões no ano que termina em junho de 2025.

Para o Federal Reserve, a manutenção de uma taxa de desemprego estável reforça a estratégia de cautela, sustentando a perspectiva de juros inalterados no curto prazo. Embora o ciclo de investimentos em inteligência artificial esteja redirecionando capital dentro da economia, analistas consideram precipitado atribuir à tecnologia a desaceleração do emprego, apontando a política comercial e a incerteza regulatória como fatores mais determinantes no momento.


Europa



As ações europeias — EURO50, GER40, GERMID50, ESP35, UK100, FRA40, ITA40 e SWI20 — operaram em queda nesta quarta-feira, pressionadas por novas preocupações com os impactos da inteligência artificial sobre modelos de negócios tradicionais e por mais uma rodada intensa de balanços corporativos.

Entre os destaques, a holandesa Heineken anunciou um plano de corte de 5.000 a 6.000 postos de trabalho ao longo dos próximos dois anos, citando “condições de mercado desafiadoras”. A companhia está no meio de uma estratégia de reestruturação para acelerar o crescimento até 2030. Em 2025, os volumes totais recuaram 1,2%, enquanto o lucro operacional avançou 4,4% na comparação anual. Para este ano, a empresa projeta expansão do lucro operacional entre 2% e 6%. Apesar do anúncio de cortes, as ações chegaram a subir cerca de 4% no início do pregão.

Na França, a fabricante de software Dassault Systèmes despencou 19,6% após divulgar seus resultados anuais, colocando os papéis a caminho do pior desempenho diário de sua história. A reação negativa refletiu preocupações com as perspectivas de crescimento e margens em um ambiente mais competitivo e marcado por transição tecnológica acelerada.


Ásia/Pacífico



Ativos asiáticos negociados na ActivTrades: HKIND JP225 CHINAA50

As bolsas asiáticas encerraram a quarta-feira majoritariamente em alta, mesmo após o fechamento negativo em Nova York reacender preocupações com o setor de tecnologia.

Na China, os principais índices — Shenzhen 399001, China A50 XIN9, Hang Seng HSI e Shanghai 000001 — tiveram desempenho misto, em um pregão de liquidez reduzida antes do feriado do Ano Novo Lunar, que ocorre entre 15 e 23 de fevereiro.

No campo macroeconômico, o índice de preços ao consumidor (CPI) da China avançou 0,2% em janeiro na comparação anual, abaixo das expectativas, reforçando os sinais de pressão deflacionária persistente diante da ausência de estímulos mais robustos por parte de Pequim.

Em Taiwan, o TWSE 50 TW50 subiu 1,9%, impulsionado pela alta de 1,8% da TSMC, em movimento de recuperação no setor de semicondutores. Na Coreia do Sul, o Kospi KOSPI avançou 1%, com destaque para as montadoras, que registraram ganhos superiores a 5%. Já na Austrália, o ASX 200 XJO teve alta de 1,7%, sustentado pelo desempenho das mineradoras e do setor financeiro.

No Japão, o Nikkei NI225 não operou devido ao feriado do Dia da Fundação Nacional.