戦争の未来はすでに到来しているのか？

AeroVironment (NASDAQ: AVAV) は、ニッチなドローン供給業者から現代の非対称戦争の重要な推進役へと変貌を遂げ、軍事ドクトリンにおける根本的な変化を捉えた。同社の前例のない成長は、小型・知能化・低コストの無人システムが、資産集約型の従来型軍事戦略に取って代わる新時代を示している。この変革はロシア・ウクライナ戦争において実証され、安価で消耗可能な無人システムの戦略的有用性を示す実戦実験室となった。米国国防総省は、数千の自律型システムを前例のない規模で展開することを目的とした Replicator 計画を立ち上げ、AeroVironment の中核能力と完全に一致している。

この市場変化を牽引する技術的進化の中心は、人工知能と機械学習の統合である。P550 や Red Dragon 徘徊型兵器を含む同社のシステムは、手動操作から半自律、完全自律能力への戦略的飛躍を体現している。AI を搭載したこれらのシステムは戦場でその有効性を実証し、自律航行によって目標命中率を 10〜20% から 70〜80% に向上させ、ジャミングや人的エラーへの脆弱性を排除した。同社が採用する MOSA（モジュール型オープンシステムアプローチ）設計思想により、兵士は 5 分以内にシステムを再構成でき、かつてない戦術的柔軟性が実現する。ハードウェア中心からソフトウェア定義型プラットフォームへの移行により、「ソフトウェアと戦争のスピードでの進化」が可能となり、AeroVironment を防衛イノベーションの最前線に位置付けている。

同社の財務実績はこの戦略的地位を裏付けており、2025 会計年度には過去最高の 8億2060万ドル の売上を達成し、前年比 14% 増となった。徘徊型兵器部門は 83%以上増加し、過去最高の 3億5200万ドルに達した。さらに、過去最高の 12 億ドルの受注と、ほぼ倍増して 7億2660万ドルとなった受注残高は、将来の収益継続性を明確に示している。2025 年 5 月の BlueHalo の株式による 41 億ドルの買収は、同社の事業ポートフォリオを空・陸・海・宇宙・サイバー領域へと拡大し、合併後の企業は 17 億ドル以上の売上が見込まれている。

AeroVironment の競争優位性は財務指標を超え、数十年にわたる航空宇宙イノベーションに基づく強力な知的財産ポートフォリオに及んでいる。人力飛行機や太陽光発電プロトタイプの先駆的取り組みから、同社は業界における数々の「初」を成し遂げ、それらは今日、徘徊型兵器の wave-off 機能 や高度な周波数ホッピング技術といった重要能力に関する特許として具現化されている。年間 9400 万ドル超 の研究開発投資と「買収か自社開発か」のハイブリッド型イノベーション戦略により、急速に進化する分野で技術的優位を維持している。将来予想 PER 76.47 は一部投資家に懸念を与えるかもしれないが、過去最高の受注、拡大する受注残高、安定したプログラムへの移行といったビジネス基盤が、その高い評価を十分に正当化している。