O ouro ainda tem espaço para cair.
I. Análise Fundamental Essencial
Impacto dos Dados:
A divulgação tardia dos fortes dados do relatório sobre os empregos não agrícolas (Non-Farm Payrolls) de setembro nos EUA, mostrando a criação de 69.000 vagas, um número muito acima das expectativas, indica uma resiliência significativa no mercado de trabalho antes da paralisação do governo.
No entanto, existem falhas notáveis nos dados: a taxa de desemprego subiu para 4,4% (a mais elevada desde 2021) e os dados de julho e agosto foram revistos em baixa, refletindo que o mercado de trabalho não está uniformemente forte.
De forma singular, o relatório de setembro do NFP será a única referência de emprego disponível antes da reunião da Fed em dezembro (a divulgação dos dados de outubro foi cancelada e os dados de novembro estão atrasados para 16 de dezembro), conferindo a este conjunto de dados um peso excecional.
Evolução da Lógica de Mercado:
Os preços do ouro dispararam e depois recuaram após a divulgação dos dados, apagando completamente os ganhos impulsionados pelo relatório. Isto sugere o cepticismo do mercado quanto ao efeito sustentado do "forte relatório de emprego" e uma maior atenção à potencial fragilidade económica sinalizada pelo aumento da taxa de desemprego.
Embora o preço atual do ouro ainda esteja cerca de 7% abaixo do máximo histórico de 2025 (4.381 dólares), o impressionante ganho acumulado de 55% no ano indica que o ouro permanece num mercado de alta de longo prazo, sendo a recente correção de natureza técnica.
Expectativas de Política Monetária:
O mercado está a interpretar a trajetória da política monetária da Fed com base em dados limitados. Embora o crescimento do emprego tenha superado as expectativas, o aumento da taxa de desemprego justifica a adopção de uma postura de cautela por parte da Fed, criando incerteza em torno da decisão sobre a taxa de juro em Dezembro.
II. Principais Sinais Técnicos
Posicionamento da Tendência:
O gráfico diário mostra um padrão de "consolidação e estreitamento a níveis elevados". Os candles doji de pernas compridas indicam uma intensa disputa entre compradores e vendedores, com a estrutura geral a apresentar uma tendência lateral e ligeiramente baixista.
A principal resistência caiu para 4.110 dólares (máxima pressão anterior), o que se tornou um ponto de viragem crucial para determinar se os compradores podem retomar uma ofensiva de alta.
Níveis de Preço Críticos:
Zonas de Resistência:
Resistência Central de Curto Prazo: 4.065 USD - 4.085 USD
Linha Divisória Touro-Vento: 4.098 dólares
Nível de Supressão Chave: 4.110 dólares
Zonas de Suporte:
Suporte de Curto Prazo: 4.010 USD - 3.990 USD
Nível Psicológico Chave: 4.000 dólares
Estrutura de Momento:
O gráfico de 1 hora mostra "máximas de recuperação sucessivamente mais baixas", confirmando o padrão de fraqueza a curto prazo.
Enquanto a resistência de 4.110 dólares se mantiver, o preço tenderá a testar a área de suporte de 4.000 - 3.990 dólares.
III. Estratégia de Negociação Abrangente
Ideia Central:
Procurar principalmente oportunidades de venda em níveis de alta recuperação, complementadas por compras a descoberto perto de níveis de suporte importantes, aguardando uma rutura direcional.
Estratégia de Venda (Baixista):
Zona de Entrada Ideal: Intervalo de US$ 4.065 a US$ 4.085
Stop-Loss: Acima de 4.110 dólares
Alvo: Primeiro alvo 4.010 dólares, Segundo alvo 3.990 dólares
Lógica: O cenário técnico apresenta máximos de recuperação mais baixos + ausência de catalisadores fundamentais sustentados.
Estratégia de Compra (Altista):
Zona de Observação: Intervalo de US$ 4.010 a US$ 3.990
Stop-Loss: Abaixo de 3.990 dólares
Alvo: 4.050 a 4.065 dólares
Lógica: 4.000 dólares é um nível psicológico importante, que frequentemente desencadeia recuperações técnicas no primeiro teste.
Estratégia de Ruptura:
Ruptura acima dos 4110 dólares: Evite posições curtas, considere posições compradas leves, com um target entre os 4150 e os 4180 dólares.
Ruptura abaixo de 3990 dólares: Evite posições longas, considere posições curtas subsequentes, com um target entre 3950 e 3920 dólares.
IV. Alerta de Risco
Acompanhe os discursos dos responsáveis da Fed quanto ao potencial impacto nas expectativas de política monetária.
Implemente um controlo de risco rigoroso; o stop-loss numa única operação não deve exceder 2% do capital.
