A pressão sobre o preço do ouro está a chegar ao fim? Os preçosA pressão sobre o preço do ouro está a chegar ao fim?
Os preços do ouro continuaram a sua tendência de alta no início da sessão asiática na terça-feira, atingindo um máximo de quase duas semanas de 3.386 dólares por onça. O sentimento otimista do mercado decorre sobretudo de dois fatores: as preocupações crescentes com a interferência na independência da Reserva Federal (Fed) e o reforço das expectativas de um corte das taxas de juro em setembro. A ferramenta CME FedWatch mostra atualmente que a expectativa do mercado de um corte de juros de 25 pontos base em setembro subiu para 84,3%, significativamente acima dos 61,9% observados no mês anterior. As crescentes expectativas de um corte de juros aumentaram ainda mais o apelo do ouro como um activo sem juros.
No entanto, esta semana serão divulgados vários dados importantes, incluindo o Índice de Confiança do Consumidor dos EUA, os Pedidos de Bens Duráveis e o Índice de Manufatura da Fed de Richmond na terça-feira, bem como o PIB revisto do segundo trimestre e o Índice de Preços PCE Core de julho na quinta-feira. Dados fortes ou inflação inesperada podem fortalecer o dólar norte-americano e pressionar os preços do ouro.
Numa perspetiva de médio prazo, mantenho-me cautelosamente pessimista em relação ao ouro. Quatro sombras superiores consecutivas no gráfico mensal indicam uma pressão ascendente significativa, e a perspetiva técnica continua pessimista. Numa perspetiva fundamentalista, o impacto das tarifas foi totalmente precificado no mercado. Mesmo que novas medidas sejam introduzidas no futuro, é pouco provável que reproduzam o impacto observado nos primeiros tempos da presidência de Trump. Embora a turbulência geopolítica continue, a falta de participação substancial das grandes potências limitou o seu impacto nos preços do ouro. As expectativas do mercado de um corte de juros por parte da Fed têm sido repetidamente exageradas durante quase dois anos, e o efeito "alerta" está a emergir gradualmente. Especialmente durante o actual ciclo de políticas de Trump, a independência da Fed está sob escrutínio, e o impacto real das suas políticas poderá ser menor do que antes.
Com base na lógica acima, acredito que o ouro continuará a cair a médio prazo, testando eventualmente o intervalo de 3150-3120, ou mesmo testando novamente o nível de 3000-2950 — o ponto de partida desta ronda de atividade tarifária. O suporte principal está atualmente em 3350, com um suporte intradiário significativo em 3330-3335. Para cima, deve-se prestar atenção à zona de resistência de 3400-3410 e à possibilidade de um rompimento bem sucedido do limite superior do padrão de triângulo diário. Se o ouro conseguir manter-se acima dos 3380, poderá potencialmente desafiar a resistência acima dos 3400. Por outro lado, se a pressão persistir, não pode ser descartada uma queda direta e abrangente.
Em termos de negociação, recomendamos uma postura cautelosa de alta hoje, confiando no suporte próximo de 3365. Os investidores conservadores podem procurar oportunidades de queda perto de 3350. Para posições curtas, podemos aguardar que o preço teste a zona de resistência de 3400-3410 ou o limite superior do triângulo diário. O fecho deste mês é crucial e fornecerá uma orientação importante para a tendência de médio prazo.
Em suma, apesar da força do ouro no curto prazo, continuo a acreditar que a tendência de baixa no médio prazo se mantém intacta. No meio do frenesi do mercado, precisamos de manter a calma. Afinal, só quando a maré baixa é que descobrimos quem estava a nadar nu.
