Valuation
Uma das habilidades mais importantes para um investidor ou trader que atua no mercado de ações a longo prazo é poder ser capaz de estimar o valor justo de um determinado título. Esse é o principal objetivo da análise Fundamentalista, que utiliza o desempenho financeiro e a situação da empresa como base para realizar o valuation. Há diversas formas e maneiras de realizar uma análise Fundamentalista, como o fluxo de caixa descontado, o modelo de desconto de dividendo, o modelo de renda residual, etc. Independentemente do método utilizado, algumas das principais fontes de dados e indicadores para estimar o valuation são o valor de mercado, a receita e o lucro líquido.
Os fundamentos de uma empresa são as informações financeiras que refletem seu desempenho e sua lucratividade. Os fundamentos mais básicos são o valor de mercado, a receita e o lucro líquido. O valor de mercado é o valor total de todas as ações de uma empresa no mercado. A receita é o montante de dinheiro que uma empresa gera com suas vendas. O lucro líquido é o montante de dinheiro que uma empresa tem após pagar todas as suas despesas e impostos.
O valor de mercado, a receita e o lucro líquido são usados para calcular outros índices e métricas que fornecem mais informações a respeito do valuation de uma empresa. Por exemplo, a razão preço sobre vendas (P/S) é o valor de mercado dividido pela receita. Ele mostra quanto os investidores estão pagando por cada dólar em vendas. A relação preço sobre lucro (P/E) é o valor de mercado dividido pelo lucro líquido. Ela expressa o quanto os investidores estão pagando por cada dólar de lucro.
Uma das maneiras de avaliar uma ação é compará-la com outras empresas semelhantes do mesmo setor. Esse procedimento é conhecido como Análise Comparável de Empresas (CCA em inglês - Comparable Company Analysis). A CCA usa vários índices e métricas para medir o desempenho de uma empresa em relação a seus pares e ao mercado. O principal objetivo da CCA é estimar o valor justo de uma ação com base nos seus fundamentos.
Os índices P/S e P/E são normalmente usados na CCA porque podem ser facilmente comparados entre diferentes empresas e setores. Eles também podem indicar se uma ação está supervalorizada ou subvalorizada em relação a seus pares e ao mercado. Uma razão P/S ou P/E alta significa que os investidores estão pagando um prêmio pela ação, o que pode implicar expectativas de alto crescimento ou baixo risco. Uma razão P/S ou P/E baixa significa que os investidores estão pagando com desconto por cada ação, o que pode implicar baixas expectativas de crescimento ou alto risco.
Entretanto, os índices P/S e P/E não são indicadores perfeitos do valor. Eles podem variar de acordo com o setor, o ciclo do negócio, os métodos contábeis e outros fatores. Portanto, eles devem ser usados com cautela e em conjunto com outros métodos e ferramentas de valuation.