O criador da regra Sahm diz que ainda não há recessão - mas há motivos para preocupação
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CRIADOR DA REGRA SAHM DIZ QUE AINDA NÃO HÁ RECESSÃO - MAS HÁ MOTIVOS PARA SE PREOCUPAR
O aumento de sexta-feira na taxa de desemprego dos EUA desencadeou a chamada regra de Sahm, um indicador historicamente preciso de recessão.
A Regra de Sahm sinaliza o início de uma recessão quando a média móvel de três meses das taxas nacionais de desemprego aumenta em 0,5 ponto percentual ou mais, em relação ao mínimo das médias de três meses dos 12 meses anteriores.
A ex-economista do Fed Claudia Sahm, que desenvolveu a regra, diz que desta vez ela pode não ser exatamente um sinal de recessão, mas ela vê muitos motivos para se preocupar com o caminho da economia.
“A regra Sahm está um pouco à frente de si mesma porque não está capturando o que foi projetada para capturar”, disse ela, citando mudanças na economia após a pandemia de Covid-19 e o aumento da imigração após a escassez de mão de obra, que estão interrompendo os dados.
Ainda assim, Sahm, agora economista-chefe da New Century Advisors, disse que o indicador “chegou a um nível sobre o qual deveríamos ter uma preocupação real. Não acho que estamos em uma recessão, mas está chegando a um ponto em que esse ímpeto está se formando na direção errada.”
Embora o desemprego nos EUA tenha aumentado em um ritmo muito gradual, os aumentos ainda estão no ritmo do que normalmente seria visto durante os primeiros meses de uma recessão econômica, diz Sahm, o que significa que o Federal Reserve pode estar atrasado quando se trata de flexibilizar a política.
De fato, Sahm vem pedindo que o Fed comece a cortar as taxas há algum tempo.
"Considerando que eles têm sido lentos em começar a reduzir as taxas de juros, tentar recuperar o atraso em setembro pode fazer muito sentido."
Os investidores parecem concordar – precificando um corte de 50 pontos-base na taxa de juros na reunião de setembro do Fed, mesmo com as preocupações com a recessão agitando os mercados globais na segunda-feira.
Por enquanto, Sahm diz que tudo depende do momento certo — e o Fed pode ficar sem espaço se não agir logo, dado o tempo que os cortes nas taxas levam para impactar a economia real.
Ainda assim, Sahm diz: “Não precisamos de um Federal Reserve em modo de crise”.
“Ainda temos uma economia forte. Ela está apenas desacelerando de uma forma que precisa ficar sob controle."
(Lisa Mattackal)
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