A Google Continua IncrívelEsta análise se trata apenas de uma opinião pessoal. Não negocie com base nessa análise. Ela não é recomendação de investimento. Ela pode estar errada. Negocie por sua conta e risco.
A Google (difícil de chamar-lhe de Alphabet) é a big tech com menor P/E. Acabou de divulgar grandes avanços nos seus modelos de IA superando um atraso que a manteve atrás das concorrentes. Google cresce consistentemente numa média 13% ao ano mesmo depois de toda essa dominância de quase duas décadas. É uma empresa dinâmica que provou se reinventar outras vezes com uma marca absolutamente dominante. É bem verdade que viu seu principal carro chefe de receita ser ameaçado pelos LLMs uma vez que os Chats inteligentes diminuem a necessidade de pesquisa humana nos sites de pesquisa e portanto diminuem a exposição aos anúncios e pesquisas patrocinadas. No entanto o modelo de pesquisa vai continuar existindo no meu entender. Sem contar que a Google tem muitos campos a mais para explorar receita já que em muitos serviços ela adota um modelo "freemium" que poderia ser convertido em novas fontes de receita. A Google está tomando a liderança no desenvolvimento de modelos de IA. Ela tem o capital humano e financeiro para tal e na verdade me surpreendeu muito que ela não estivesse na vanguarda. No entanto está retomando seu posto de liderança Tech.
Um DCF de 10 anos considerando uma taxa de crescimento anual de 10% e uma taxa de desconto de 5% (alta para o mercado americano historicamente mas ajustada aos tempos atuais) projeta um valor intrínseco atual de 320 US$ (quase o dobro do valor atual) mas que pode continuar a se atualizar. A empresa entrega crescimento e valor. UM DCF com margem de segurança (isto é sem crescimento real) denota um valor de 211 US$ considerado um valor mínimo para o que essa empresa pode valer.
O bear market de 2022 criou uma oportunidade geracional na empresa já que ela estava bem precificada em termos de DCF com os mesmos parâmetros atuais. Veio a correção no preço mas a companhia continuou crescendo receita e margens e o mercado ainda não recuperou a precificação "correta".
Os riscos existem, acredito que isso seja óbvio para qualquer investidor em ações, mas no meu ver os mais prováveis são os de ordem macroeconômica. Se a bolsa tiver um crash, a economia entrar em recessão ou algo do tipo obviamente a Google não escaparia de perder valor de mercado mas no ver as correções neste papel são oportunidades.
