MELIO MercadoLibre é um ecossistema complexo que integra marketplace, logística, fintech (Mercado Pago) e publicidade digital.
Pontos Fortes da Empresa
A principal vantagem competitiva do MELI reside não nos seus serviços individuais, mas na sua profunda integração, criando um "ciclo fechado" para os utilizadores.
Logística (Mercado Envíos): A sua rede própria de centros de distribuição, cuja capacidade cresceu 41% em termos homólogos, garante a entrega mais rápida da região.
Fintech (Mercado Pago): É um banco digital completo com 72 milhões de utilizadores ativos mensais. O cartão de crédito do Mercado Pago tornou-se o mais utilizado na sua própria plataforma no Brasil, com mais de 50% do seu faturamento proveniente de transações externas, demonstrando o seu valor intrínseco.
Publicidade (Mercado Ads): O segmento de crescimento mais rápido, que utiliza dados primários exclusivos para a segmentação.
Desempenho Operacional e Financeiro
Receita no 3º trimestre de 2025: 7,4 mil milhões de dólares (+39% em relação ao ano anterior)
Volume Total de Pagamentos (VTP): 71,2 mil milhões de dólares (+41% em termos homólogos)
Carteira de Empréstimos: 11,0 mil milhões de dólares (+83% em relação ao ano anterior)
Ativos sob Gestão: 15,1 mil milhões de dólares (+89% em relação ao ano anterior)
Ao mesmo tempo, a empresa mantém uma classificação de crédito de grau de investimento (BBB- pela Fitch), proporcionando acesso a capital acessível.
Pontos fracos e Riscos:
Riscos de Crédito e Pressão sobre o Resultado
O risco mais significativo provém do segmento fintech. O rápido crescimento da carteira de crédito (+83%) está a superar o crescimento dos rendimentos, e as provisões para créditos de cobrança duvidosa nos primeiros nove meses de 2025 aumentaram 58%. Isto impacta diretamente o resultado líquido, que cresceu 13%, significativamente abaixo do crescimento da receita (+37%).
A margem de juros líquida após deduções (NIMAL) diminuiu 320 pontos base, para 21%. Os investidores temem, com razão, que a expansão agressiva do crédito possa levar a uma onda de incumprimentos em caso de recessão macroeconómica.
Compressão de margem devido a investimentos estratégicos 🔎
