COMO-FAZER funciona o Indicador de Forca Fundamental? (guia)Abaixo encontrará instruções completas sobre como utilizar o Indicador de Força Fundamental .
Parte 1: A força fundamental da empresa
Para entender para que serve, imaginemos que você é o gerente de uma equipe de corrida de longa distância e precisa recrutar um time de excelentes atletas. No entanto, você nem mesmo conhece os nomes desses atletas ou os valores de seus contratos. Você só tem informações sobre a saúde e o desempenho atlético deles: conteúdo de hemoglobina e ferro no sangue, consumo máximo de oxigênio, taxa de passos por minuto, velocidade, idade, etc. Cada jogador tem sua própria tabela extensa com diferentes parâmetros. E você tem, digamos, mil tabelas assim.
Se você gastar 3 minutos estudando uma tabela, levará 50 horas para analisar todas as tabelas, correspondendo a pouco mais de 2 dias de trabalho contínuo. E quanto tempo levaria para comparar cada atleta com os demais? Aproximadamente 2 anos de trabalho contínuo.
Isso claramente não é viável, por isso você pega um computador, insere todos os dados das tabelas e começa a pensar em como reduzir o tempo para comparar um atleta com outro. Como resultado do seu brainstorming, você chega às seguintes conclusões:
— Cada parâmetro possui sua própria faixa de valores, o que pode lhe dar uma ideia se um atleta é adequado ou não para uma maratona.
— O parâmetro pode ter sua própria dinâmica: ele pode aumentar de mês a mês, permanecer o mesmo ou diminuir.
— Cada parâmetro pode ser atribuído a uma pontuação.
Por exemplo, a taxa de passos-por-minuto pode ser:
— 175 e mais (+1 ponto)
— 165–174 (0 pontos)
— 164 e menos (-1 ponto)
E você faz isso com cada parâmetro.
Para que servem esses pontos? Para converter parâmetros que usam diferentes unidades em um sistema de medição. Graças a este método, agora você pode comparar maçãs com laranjas.
Então, você soma todos os pontos por mês e obtém um único número — vamos chamá-lo de força atlética.
Você gosta do seu processo de pensamento e aplica esse algoritmo à mesa de todos os atletas.
Agora, em vez de dezenas de parâmetros por mês, você tem apenas um número (força atlética) para cada atleta. Parece que sua tarefa foi drasticamente simplificada.
Em seguida, para estudar a dinâmica da força atlética de um mês para outro, você "solicita" ao seu computador que crie um gráfico para cada um dos atletas.
Este gráfico mostra que a força atlética do Atleta #1 flutuou caoticamente nos primeiros três trimestres de 2022, possivelmente devido à falta de treinamento regular. Mas você observa uma tendência positiva, onde a força atlética tem crescido de mês a mês. Parece que o atleta retomou os treinamentos.
Em seguida, para comparar um atleta com outro, você "solicita" ao seu computador que adicione o valor médio da força atlética nos últimos seis meses (período médio de treinamento pré-competição) ao gráfico existente. Agora, você pode usar o valor médio mais recente como uma pontuação ponderada da força atlética e comparar os atletas entre si com base nesse valor.
Graças a essa solução, você acelera o processo de análise em uma magnitude: um atleta — um número.
Parece que você pode simplesmente ordenar a tabela pelo maior valor de pontuação ponderada de força atlética e considerar os melhores atletas. No entanto, para evitar ter que ordenar a tabela toda vez que os dados são atualizados ou quando você obtém novos atletas, você decide melhor.
A lógica por trás do sistema de pontos implica que existe um número máximo e um número mínimo possível de pontos que um atleta pode obter. Isso permite que você crie faixas de pontuação para atletas com treinamento excelente, mediano e fraco.
Por exemplo, suponhamos que o máximo seja 15 e o mínimo, seja − 15. Atletas com pontuação de 8 a 15 serão considerados excelentes, de 1 a 7 - médios, e de 0 a -15 — fraco.
É isso! Agora, graças a essa graduação, você pode simplesmente verificar em qual faixa a força atlética ponderada se encaixa e decidir se cada atleta será admitido na equipe.
Acredito que agora sua seleção primária não levará mais do que um dia de trabalho (incluindo a pausa para o almoço).
Agora, substituamos mentalmente atletas com empresas públicas. Ao invés de dados de saúde e desempenho do atleta, teremos dados vindo das demonstrações financeira e rácios financeiros da empresa.
Aplicando um algoritmo similar, tenhamos a força fundamental da empresa, ao invés da força do atleta.
Acho que está na hora de mostrar o Indicador de Força Fundamental . Comecemos! O que estamos vendo?
— Primeiro, temos um Histograma com barras de três cores: verde, laranja e vermelho. O tamanho do histograma depende da profundidade dos dados das declarações da empresa. Quanto mais dados históricos, maior o histograma do tempo.
Verde das barras significa que a empresa vem mostrando resultados financeiros excelentes pela soma dos fatores no período. De acordo com minha terminologia, a empresa tem uma "fundação forte" durante este período. Verde corresponde aos valores entre 8 e 15 (onde 15 é o máximo valor positivo possível na soma dos fatores).
Laranja das barras significa que conforme a soma dos fatores durante este período, a empresa demonstrou resultados financeiros medíocres, por exemplo, teve uma "fundação medíocre" . Laranja corresponde a valores de 1 a 7.
Vermelho das barras significa que conforme a soma dos fatores neste período, a empresa demonstrou resultados financeiros fracos, por exemplo, teve uma "fundação fraca" . Vermelho corresponde a valores de -15 a 0 (onde -15 é o máximo valor negativo na soma dos fatores).
— Em segundo lugar, temos a Linha Azul , sendo a média móvel das barras do Histograma ao longo do último ano (*). Fazer a média ao longo do ano é necessário para obter uma estimativa ponderada que não esteja sujeita a flutuação de médio prazo. É pelo último valor da linha azul que a Força Fundamental real da empresa é determinada.
(*) O último ano refere-se aos últimos 252 dias de negociação, incluindo o dia de negociação atual.
— Terceiro, estes são Fluxo de Caixa de operação, investimento e financiamento expressados em lucro líquido diluído. Estes fluxos se parecem com linhas verde, laranja e vermelha grossas.
— Em quarto lugar, esta é a Tabela à esquerda, que mostra o valor real mais recente da força fundamental e dos fluxos de caixa.
Configurações de indicador:
Nas configurações do indicador, posso desabilitar a visibilidade do Histograma, Linha Azul, Fluxos de Caixa (cada um separadamente) e Tabela. Ajuda estudar cada um dos parâmetros separadamente. Também é possível alterar a cor, transparência e espessura das linhas.
O filme Moneyball foi lançado em 2011, onde Brad Pitt interpreta o papel de Billy Bean, o gerente esportivo do time de beisebol Oakland Athletics. Com um orçamento pequeno, conseguiu montar um time de alta pontuação com base na análise do desempenho dos jogadores. Como resultado, essa abordagem foi aplicada por outras equipes da liga e Billy Bean recebeu grande reconhecimento da comunidade profissional.
Parte 2: Modelo de negócios de referência
Um dia, quando eu já tinha compreendido o conceito de Força Fundamental de uma empresa, eu estava voltando para casa de férias. Eu estava em um táxi e o motorista estava ouvindo um aloiobiose. Como a viagem durou mais de uma hora, eu não tinha nada para fazer além de ouvir a história. Gostei do conteúdo. Era um romance fictício com uma trama centrada no personagem principal chamado Alex Rogo. Ele é gerente de uma das três empresas da corporação UniCo.
Embora Alex gaste todo o seu tempo e energia no trabalho, as coisas não vão muito bem para a empresa: nos últimos seis meses, a empresa só teve prejuízos. Isso deixa os executivos de Alex sem escolha senão dar um ultimato a ele — se ele não conseguir melhorar radicalmente a situação em três meses, a empresa será fechada e ele ficará sem emprego. Ao mesmo tempo, a esposa de Alex está cansada da ausência do marido em sua vida pessoal, então ela decide deixá-lo. De qualquer forma, o início da história acabou sendo muito dramático e eu estava me perguntando como Alex lidaria com tudo isso.
Felizmente, nesse momento estressante, ele encontra seu antigo professor de física, Jonah, que agora trabalha como consultor de empresas em relação à produção eficiente. Alex conta a seu antigo conhecido sobre o que está acontecendo e como ele conseguiu aumentar a produtividade do trabalho na empresa após a compra de novos robôs. No entanto, as perdas continuam pairando sobre sua cabeça como a espada de Dâmocles.
Após ouvir a história de Alex, Jonah sugere sabiamente que o problema em sua empresa está no fato de que a administração se preocupa com tudo, exceto com o principal objetivo de seus negócios, sendo gerar dinheiro ou lucro.
Jonah explica a Alex que todas as ideias de gestão relacionadas à expansão do mercado de vendas, uso de novas tecnologias ou melhoria da qualidade do produto podem levar a empresa a um desastre se aspectos fundamentais não forem considerados. Em sua opinião, a administração deve se concentrar apenas em três indicadores:
— Rendimento , sendo a taxa da qual uma empresa gera receita por vendas.
— Inventário , sendo todo o dinheiro investido pela empresa em ativos: equipamentos, patentes, materiais crus, etc. — ou seja, algo que pode ser vendido.
— Despesas operacionais , sendo todo o dinheiro que uma empresa gasta transformando inventário em dinheiro; ou algo que não pode ser vendido, como o salário dos empregados, o custo do aluguel, pagamento por serviços de entrega, etc.
Assim, o trabalho da administração é fazer melhorias que eventualmente levem a um aumento no Rendimento e a uma diminuição no Inventário e nas Despesas operacionais.
Por exemplo, a compra de robôs por parte de Alex para aumentar a quantidade de produtos produzidos resultou em um aumento na produção. No entanto, suponha que você olhe para isso através do prisma proposto por Jonah. Nesse caso, na verdade, temos o seguinte quadro: o Inventário aumentou, as Despesas operacionais não diminuíram (ninguém foi demitido) e os robôs não podem contribuir para o crescimento das vendas de forma alguma (o Rendimento não está aumentando). Como resultado, isso não foi uma melhoria, mas uma deterioração.
A acumulação de decisões ruins desse tipo eventualmente leva à falta de lucratividade da empresa. Por outro lado, melhorias contínuas que aumentem o Rendimento e reduzam o Inventário e as Despesas operacionais inevitavelmente levarão à conquista do objetivo principal — ganhar dinheiro.
Depois que cheguei em casa, tentei encontrar esse livro na Internet. Descobri que ele foi escrito pelo físico e filósofo Eliyahu M. Goldratt em 1984. O romance se chama A Meta .
Foi então que percebi que se a administração da empresa aderir à abordagem descrita por Goldratt, então, depois de um tempo, provavelmente veremos uma empresa fundamentalmente forte. E o Indicador de Força Fundamental mostra claramente o quanto a administração teve sucesso nesse caminho.
Por exemplo, de acordo com Goldratt, um aumento no Rendimento deve levar a um aumento no Lucro por ação (EPS) e na Receita total . A redução do Inventário pode estar relacionada a uma diminuição no Estoque em relação à receita . A otimização das Despesas operacionais reduzirá definitivamente a Relação de despesas operacionais . Todos esses parâmetros são considerados ao calcular a Força Fundamental da empresa.
Portanto, passemos para a metodologia de cálculo do Indicador de Força Fundamental .
A ideia principal que me inspirou a criar esse indicador é: "Mesmo se você comprar apenas 1 ação de uma empresa, trate-a como se estivesse comprando todo o negócio" . Orientado por essa abordagem, você pode imaginar que tipo de negócio um investidor está interessado em possuir e, ao mesmo tempo, determinar os parâmetros de entrada para calcular o indicador.
Para mim, um benchmark de business é:
— Um negócio que opera eficientemente sem diminuir o retorno sobre o investimento dos acionistas. Para avaliar a eficiência e lucratividade de um negócio, utilizo os seguintes rácios financeiros (*): Lucro diluído por ação (EPS diluído) e Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). Os dois primeiros parâmetros para o cálculo do indicador estão aqui.
— Um negócio que aumenta as vendas e otimiza seus custos. Do ponto de vista, os seguintes rácios financeiros são adequados: Margem bruta, Relação de despesas operacionais e Receita total. Além de mais três métricas.
— Um negócio que transforma bens/serviços em dinheiro rapidamente e não atrasa pagamentos aos fornecedores. Os seguintes rácios financeiros se encaixam aqui: Dias a pagar, Dias de vendas em aberto e Estoque em relação à receita. Estas são mais três métricas.
— Um negócio que não recorre a contas a pagar significativas e mostra solidez financeira. Aqui, utilizo os seguintes rácios financeiros: Razão de liquidez corrente, cobertura de juros e Relação dívida/receita. Estes são os últimos três parâmetros.
(*) Se você quiser aprender mais sobre esses rácios financeiros, eu sugiro a leitura de dois artigos da TradingView:
Rácios financeiros: Digerindo-os Juntos
Afinal, o que os rácios financeiros podem nos contar?
A seguir, cada um dos parâmetros possui uma quantidade certa de pontos baseado em seu último valor, ou na posição daquele valor em relação ao máximo e ao mínimo anuais.
Por exemplo, se o Razão de liquidez corrente:
— maior ou igual a 2 (+1 ponto);
— menor ou igual a 1 (-1 ponto);
— maior do que 1, mas menor do que 2 (0 pontos).
Ou, por exemplo, se o EPS diluído:
— próximo ou acima do anual superior (+2 pontos);
— próximo do mínimo anual ou inferior (-2 pontos);
— entre o máximo e mínimo anual (0 pontos).
E assim por diante para cada um dos parâmetros.
Como resultado, o número máximo de pontos que uma empresa pode obter é 15 pontos. O número mínimo de pontos que uma empresa pode obter é −15 pontos. Esses níveis são marcados com linhas horizontais pontilhadas: a linha verde representa o valor máximo e a linha vermelha representa o valor mínimo.
Acompanho o número de pontos para cada dia de vida de uma empresa em um Histograma de três cores. O valor médio resultante para o último ano é representado pela linha azul. Para mim, é o valor mais recente da linha azul que determina — essa é a Força Fundamental real da empresa.
Como filtro adicional, por exemplo, ao comparar duas empresas em que todas as outras condições são iguais, eu utilizo a dinâmica dos Fluxos de caixa expressos no Lucro líquido diluído. Essas são as linhas grossas verde, laranja e vermelha sobre o Histograma.
Examplos:
Abaixo eu avaliarei várias empresas usando o Indicador de Força Fundamental .
Tesla, Inc.
O indicador mostra que desde 2020, a Tesla Inc. vem aumentando constantemente sua Força Fundamental (de 3,27 no 1º trimestre de 2020 para 12,79 no 1º trimestre de 2023). Isso é perceptível tanto pela mudança de cor do Histograma, passando de laranja para verde, quanto pelo aumento da Linha Azul. Se observarmos em detalhes o que aconteceu com as finanças durante esse período, fica claro o trabalho significativo que a empresa realizou. As receitas quase quadruplicaram. O lucro por ação aumentou 134 vezes. Ao mesmo tempo, a relação total da dívida em relação à receita diminuiu quase 10 vezes.
Keurig Dr Pepper Inc.
A empresa, formada em 2018 pela fusão da Keurig Green Mountain e Dr Pepper Snapple Group, não conseguiu entregar resultados financeiros consideráveis, fazendo sua Força Fundamental cair de 4.63 em Q1 2018 para -0.53 em Q1 2023. Durante esse período, a queda do lucro diluído por ação foi seguido de maiores dívidas e liquidez deteriorada.
Costco Wholesale Corporation
O atacadista Costco tem sido surpreendentemente estável em sua desempenho financeiro, com crescimento estável tanto nos lucros quanto na receita. Esse é o motivo do porquê as barras de Histogramas são excepcionalmente verdes através dos cálculos do indicador. A Força Fundamental não mudou em três anos, e está no topo em 11 pontos.
Parte 3: Dinâmica do fluxo de caixa da empresa
Outro dia, deparei-me com um artigo interessante sobre o trabalho da empresa suíça Glencore International AG na década de 1990. Essa empresa é especializada em negociação de matérias-primas e, naquela época, estava ativamente envolvida no comércio com os países que haviam saído da URSS. Nenhum desses países possuía moeda estrangeira, e a confiança nas moedas locais ainda não havia surgido, então era necessário trocar mercadorias por mercadorias, como na Idade Média. Por exemplo, para vender cobre do Cazaquistão, uma empresa suíça comprava açúcar bruto no Brasil, levava-o para a Ucrânia para refinamento, depois o açúcar refinado era trocado por óleo siberiano na Rússia, e o óleo era trocado por minério de cobre na Mongólia, que era então enviado para uma fábrica no Cazaquistão para ser transformado em cobre adequado para venda no mercado mundial. Como podemos ver, o dinheiro foi usado apenas no momento da compra do açúcar bruto e na venda do cobre. O restante da cadeia de transações consistiu em uma troca de mercadorias por mercadorias. Portanto, temos o seguinte esquema:
Dinheiro - Açúcar bruto - Açúcar refinado - Petróleo - Minério de cobre - Cobre - Dinheiro’
Claro, tudo isso fazia sentido quando o Dinheiro’ (com apóstrofo) equivalia a grandes somas. Caso contrário, o custo de preparar e executar uma transação tão complexa simplesmente não valeria a pena.
Este exemplo mais uma vez me convenceu do quão significativo é o papel do dinheiro nas operações de qualquer empresa. Você consegue imaginar o caos que um negócio pode se tornar sem dinheiro e tendo que criar cadeias de suprimentos semelhantes? O dinheiro simplifica e acelera todos os processos em uma empresa, portanto, a gestão competente desses fluxos é a base de um negócio eficaz.
Se compararmos uma empresa a um organismo vivo, o Fluxo de Caixa (*) é o seu sistema circulatório. É graças a esse sistema que a empresa é suprida com tudo o que precisa para produzir bens ou serviços.
(*) Se você quiser saber mais sobre Fluxos de Caixa, eu te sugiro ler meus dois artigos na TradingView:
Declaração de fluxo de caixa ou Três grandes rios
Vibrações do fluxo de caixa
Considerando que fluxos de caixa têm um papel importante na atividade de qualquer empresa, é razoável assumir que sua análise vai nos dar as informações necessárias para decidirmos.
Por este motivo, um parâmetro adicional foi adicionado em Indicador de Força Fundamental — as dinâmicas do Fluxo de Caixa expressas em Lucro líquido diluído (*).
(*) Já que o valor do lucro pode ser negativo, o Lucro líquido diluído é levado em considerado, sem o sinal de “menos” negativo.
Por que utilizo o lucro como unidade de medida dos Fluxos de Caixa? Porque é uma maneira adequada de equalizar a escala dos valores do indicador para empresas de diferentes países, com diferentes moedas. Isso também permite utilizar uma única escala de valores tanto para os Fluxos de Caixa quanto para a Força Fundamental.
Agora, analisemos como a dinâmica dos Fluxos de Caixa se apresenta no Indicador de Força Fundamental. São três linhas de cores diferentes, localizadas acima do Histograma. Cada um dos fluxos corresponde a uma cor específica:
— Fluxo de caixa operacional — linha verde;
— Fluxo de caixa de investimento — linha laranja;
— Fluxo de caixa financeiro — linha vermelha.
Desta maneira, eu posso rastrear as dinâmicas do Fluxo de Caixa da empresa no tempo.
Para interpretar a dinâmica dos Fluxos de Caixa, presto atenção nos seguintes padrões:
— Como os fluxos de caixa são posicionados uns em relação aos outros;
— Em que zona está localizado cada um dos fluxos de caixa — no positivo ou no negativo;
— Qual a evolução de cada um dos fluxos de caixa;
— Quão volátil é cada um dos fluxos de caixa.
Como exemplo, olhemos para várias empresas para interpretar a dinâmica dos seus Fluxos de Caixa.
John B. Sanfilippo & Son, Inc.
Essa é a situação ideal para mim: o fluxo de caixa operacional (linha verde) está acima dos outros fluxos de caixa, o fluxo de caixa de investimento (linha laranja) está próximo de zero e praticamente inalterado, e o fluxo de caixa financeiro (linha vermelha) se mantém consistentemente abaixo de zero. Essa imagem mostra que a empresa se sustenta por meio de seu fluxo de caixa operacional, não aumenta sua dívida, não gasta uma quantia substancial de dinheiro em compras caras e mantém (não vende) seus ativos.
Parker Hannifin Corporation
Com um fluxo de caixa operacional estável (linha verde), a empresa implementa programas de investimento por meio da captação de recursos adicionais. Isso é perceptível pelo aumento do fluxo de caixa financeiro (linha vermelha) e pela diminuição simultânea do fluxo de caixa de investimento (linha laranja), com uma significativa queda em áreas negativas. Aparentemente, o fluxo de caixa operacional não é suficiente para concretizar os investimentos planejados. É preciso questionar a sustentabilidade de uma empresa que investe em seu desenvolvimento utilizando recursos emprestados.
Schlumberger N. V.
A interligação caótica dos fluxos de caixa fora da faixa de Força Fundamental (-15 a 15) indica a vida agitada da empresa, mas para mim é um indicativo de alto risco de suas ações. E como podemos ver, a Força Fundamental só começou a se fortalecer no último ano, quando a aparência externa do fluxo de caixa se normalizou.
Assim, quando a Força Fundamental de duas empresas é igualmente boa, utilizo um filtro adicional na forma da dinâmica do Fluxo de Caixa. Isso me ajuda a esclarecer meu interesse por essa ou aquela empresa.
Qual é o valor do Indicador de Força Fundamental:
— permite uma avaliação quantitativa do desempenho financeiro de uma empresa em pontos (de -15 a 15 pontos);
— permite acompanhar visualmente como o desempenho financeiro da empresa mudou (positiva/negativamente) ao longo do tempo;
— permite rastrear visualmente o movimento dos principais fluxos de caixa ao longo do tempo;
— agiliza o processo de seleção de empresas para sua lista de prioridades (se você está focado nos resultados financeiros ao selecionar empresas);
— protege contra investir em empresas com fundamentos fracos e medíocres.
Requisitos mandatórios para se usar o indicador:
— funciona apenas em um intervalo de tempo diário;
— aplica-se apenas às ações de empresas públicas;
— são necessários os demonstrativos financeiros da empresa dos últimos 4 trimestres ou mais;
— é necessário possuir os dados do Balanço Patrimonial, Declaração de Renda e Demonstração do Fluxo de Caixa, necessários para o cálculo.
Se pelo menos um dos componentes necessários para se calcular a Força Fundamental estiver faltando, a mensagem "no data to calculate the Fundamental Strength correctly" é mostrada. No mesmo caso, mas para o fluxo de caixas operacionais, a mensagem "no data to calculate the Operating Cash Flow correctly" é mostrada, e similarmente em outros fluxos.
Isenção de responsabilidade de risco:
Ao trabalhar com o Indicador de Força Fundamental e o filtro adicional na forma dos Fluxos de Caixa, é importante compreender que a publicação do Balanço Patrimonial, Demonstração de Resultados e Demonstração do Fluxo de Caixa ocorre algum tempo após o término do trimestre financeiro. Isso significa que novos dados relevantes para o cálculo só serão disponibilizados após a publicação dos novos demonstrativos. Nesse sentido, pode haver uma mudança significativa nos valores do Indicador após a publicação dos novos demonstrativos. A magnitude dessa mudança dependerá tanto do conteúdo dos novos demonstrativos quanto do número de dias entre o término do trimestre financeiro e a data de publicação dos demonstrativos. Até a data de publicação dos novos demonstrativos, os dados relevantes mais recentes serão utilizados para os cálculos.
Gostaria de chamar sua atenção para que o cálculo da Força Fundamental e dos Fluxos de Caixa requer a disponibilidade de dados para todos os parâmetros do modelo de avaliação . Ele utiliza dados exclusivamente disponíveis no TradingView (não há conciliação com outras fontes). Caso falte pelo menos um parâmetro, passo para a análise de outra empresa para continuar usando o indicador.
Assim, o Indicador de Força Fundamental e o filtro adicional na forma dos Fluxos de Caixa permitem avaliar os resultados financeiros da empresa com base nos dados disponíveis e na metodologia que criei. Uma simples visualização na forma de um Histograma de três cores, uma linha azul e três linhas grossas de Fluxo de Caixa reduzem significativamente o tempo necessário para selecionar empresas com fundamentos sólidos que se encaixem nos critérios do modelo selecionado. No entanto, este indicador e/ou sua descrição e/ou exemplos não podem ser usados como o único motivo para comprar ou vender ações ou para qualquer outra ação ou inação relacionada a ações.
Indicadorestecnicos
Agulhada do DidiAgulhada do Didi dando um show no Gráfico diário. Agulhada de compra no ETHUSDT. Sem dúvidas a agulhada do DIDI funciona muito bem em cripto.
A faceta mais subjetiva do meu sistema de tomada de decisõesNa a publicação anterior comecei a falar sobre meu sistema de tomada de decisões. Uso quando invisto em ações. Este sistema me permite responder a três perguntas:
— quais ações escolher?
— a que preço fazer uma negociação?
— e em que quantidade?
Neste post, continuarei respondendo à pergunta Quais ações escolher? e falarei sobre outra faceta do meu cristal.
Como você pode ver, meu sistema de tomada de decisões é bastante formalizado. O que quero dizer? Possui critérios claros pelos quais uma empresa deve ser verificada antes de investir em suas ações. Se nos aprofundarmos nesta ideia, podemos dizer que a situação de qualquer empresa pública pode ser avaliada através dos números dos seus relatórios financeiros e dos preços em bolsa das suas ações. Tudo isso pode ser visualizado, colocado em um formato legível para o investidor e muitas vezes acelerar o processo de tomada de decisão.
Porém, existe uma área com informações que rondam as empresas, influenciam direta ou indiretamente, mas são pouco formalizadas: esta é a Notícias . Uma notícia pode ser chamada de mensagem relacionada a uma empresa e distribuída por meio de seu site, mídia e redes sociais. Esta mensagem desencadeia uma reação quase instintiva entre os investidores (e traders) em ações. Eles tentarão interpretar as informações recebidas, fazer estimativa e, em alguns casos, até negociar. É por esta razão que o momento da publicação da notícia é muitas vezes acompanhado por um movimento acentuado no preço das ações e um aumento no volume de trading. A carteira de pedidos agora tem muito mais jogadores do que antes. São traders entusiasmados com a notícia, confiantes no que acontecerá a seguir.
Aqui não posso deixar de lembrar a alegoria sobre Senhor Mercado Louco de Benjamin Graham. Apresenta o mercado como um parceiro que bate constantemente à sua porta e lhe oferece ideias malucas (preços de ações). De onde esse senhor tira sua loucura? Minha resposta é simples — pelas notícias. Apesar disso, não posso deixar de prestar atenção nas notícias, não posso deixar de interpretá-las, de construir previsões na minha cabeça. Isso acontece reflexivamente, como uma reação à água fervente atingindo minha pele. No entanto, farei uma negociação sob a influência desta informação? Falaremos sobre isso no final do post.
Vamos descobrir o que está disponível e onde podemos achar. Nesta publicação considerarei apenas assuntos relevantes para o mercado de ações. São informações que podem afetar direta ou indiretamente a situação das empresas. Enquanto trabalho, divido o fluxo de notícias em duas categorias: evento macro e evento corporativo .
Um evento macro é algo que pode impactar indiretamente o estado das coisas de uma empresa, uma vez que impacta o ambiente externo em que ela vive.
, Por exemplo:
1. No terceiro trimestre, o PIB dos EUA cresceu 4,9% em termos anuais, o que foi melhor do que o esperado (*).
A dinâmica do PIB é um indicador econômico geral do crescimento econômico num determinado país. Este evento afeta apenas indiretamente os negócios das empresas norte-americanas. Por outras palavras, uma empresa pode não ser rentável mesmo que o PIB do país onde opera esteja a crescer.
( *) Nas notícias, você verá frequentemente o seguinte texto:
— melhor do que o esperado
— pior do que o esperado
— como esperado
São esclarecimentos significativos, pois se acredita que o preço de câmbio já considera expectativas para eventos futuros. Portanto, a coincidência com as expectativas será provavelmente percebida com calma pelos participantes do mercado. Por outro lado, as flutuações de preços podem ser significativas se a notícia puder ser qualificada como uma “surpresa”.
2. A EPA, está estabelecendo regras para uma proposta de “taxa de metano” sobre resíduos gerados por empresas de petróleo e gás.
A notícia também se refere a macro eventos, ao impactar todo um setor: o negócio de petróleo e gás. Além disso, observe que taxa de metano é apenas sugerida. Ou seja, não é verdade que acabará por ser implementado.
Ao contrário do evento macro, um evento corporativo afeta diretamente a situação nas empresas. Vejamos alguns deles.
, Por exemplo:
3. O lucro do terceiro trimestre da Hilton (HLT) ficou em linha com as previsões de receita.
A notícia contém informações sobre os resultados financeiros da Hilton no 3º trimestre. É claro que isso impacta diretamente a avaliação dos investidores sobre as perspectivas da empresa e, portanto, o volume de investimento nela.
4. Incêndios florestais devastadores forçaram a maior empresa de serviços públicos da Califórnia, a Pacific Gas and Electric Company, a planejar a venda de ativos de gás.
Com base na manchete, podemos concluir que a empresa está considerando vender uma parte significativa do seu negócio (já que a palavra “gás” aparece até no nome da empresa) para compensar os danos dos incêndios devastadores. É claro que isto aponta diretamente para a difícil situação das empresas.
Pois bem, descobrimos quais notícias são consideradas evento macro e quais são eventos corporativos. Agora vamos encontrá-los onde precisamos. Primeiro, dêmos uma olhada nos calendários de eventos disponíveis no TradingView. São convenientes porque nos informam com antecedência qual evento esperar na data em questão.
Vamos começar com o Calendário Econômico . Você pode encontrá-lo no menu principal de Produtos do TradingView (Produtos -> Calendário Econômico). Este calendário mostra as próximas publicações dos principais indicadores macroeconômicos, como PIB, taxa de juros , desemprego e inflação. Também refletirá eventos nacionais — por exemplo, eleições presidenciais. Assim, você verá apenas evento macro nele.
Clique em globo e selecione o país de seu interesse, um grupo de países ou o mundo inteiro: desta forma você filtrará os eventos por geografia. Se você estiver interessado em rastrear apenas eventos importantes, existe um botão especial para isso Alto impacto . Há também um indicador de importância de três colunas próximo a cada evento. Se todos estiverem sombreados, o evento é de máxima importância. Você pode expandir qualquer evento, ler informações sobre ele, visualizar estatísticas e até adicioná-lo ao seu calendário pessoal.
Em termos de importância, quanto maior a importância do evento, mais forte poderá ser a reação do mercado após a divulgação da informação. Além disso, a força da reação dependerá do quanto a realidade diverge das expectativas para este evento (com a estimativa). Observe que o valor atual publicado é publicado à esquerda da estimativa e o valor do período anterior é publicado à direita. Isso permite avaliar a métrica divulgada ao longo do tempo.
Então, meu conjunto padrão de filtros para o calendário econômico é:
— Geografia: em todo o mundo;
— Alto impacto;
— Essa semana;
— Todas as categorias.
O calendário econômico foi definido. Há outro calendário no TradingView: este é Calendário de Resultados . Está localizado na interface para trabalhar com Supergráficos e, claro, é destinado à análise de eventos corporativos. Após acessar o gráfico, clique no ícone do calendário no menu à direita e o painel de eventos será aberto na sua frente.
O Calendário de Resultados conterá os nomes das empresas, a próxima data de relatório e as estimativas dos analistas de lucro por ação: EPS. No seu significado, esta estimativa é uma expectativa ou estimativa média . Portanto, qualquer forte discrepância entre os dados atuais e o valor estimativa pode alterar muito o valor das ações da empresa. Aliás, você pode verificar isso simplesmente clicando no nome da empresa no calendário: a janela com o gráfico de preços das ações será atualizada instantaneamente. O valor do lucro por ação divulgado pode ser visualizado tanto no próprio gráfico quanto nas informações da empresa (botão do menu superior à direita). O valor atual será marcado com um círculo vermelho (abaixo da estimativa) ou um círculo verde (acima da estimativa). O círculo cinza indica a própria estimativa.
Os calendários são convenientes porque nos apresentam a essência das notícias de forma compactada e digitalizada. A descrição dessas notícias não é tão importante quanto o valor do indicador-chave. No entanto, se você quiser ler notícias clássicas em texto sobre uma empresa relacionada, basta clicar no ícone de raio em seu gráfico.
Você também pode encontrar notícias agrupadas por classe de ativos, região, agência de notícias, etc. no menu principal da página raiz do site TradingView. Dos grupos apresentados, eu uso com mais frequência o Notícias do momento para obter um contexto geral do que está acontecendo.
Voltando ao meu sistema de tomada de decisões, há uma notícia (vamos chamá-la de crítica ) que pode desencadear o fechamento de uma posição ou a não abertura de uma posição nas ações de uma determinada empresa, ainda que o principais indicadores não sugerem isso.
Para determinar essas notícias, faço-me três perguntas:
1. Confio nesta fonte de notícias?
Estamos rodeados de muitas fontes de notícias: redes sociais, sites de notícias, televisão, etc. É fácil verificar a reputação de todos na Internet. Portanto, para levar a notícia em consideração, é preciso confiar na sua fonte. Se você vir notícias significativas sobre uma empresa, mas elas não estiverem em recursos de mídia confiáveis e/ou no site da empresa, esse é um motivo para pensar se a fonte está tentando aumentar sua popularidade por meio de manchetes espalhafatosas e conteúdo não verificado.
2. Esta notícia descreve um fato consumado?
Mesmo em publicações conceituadas você pode encontrar publicações com versões de eventos, previsões e opiniões. Este é um bom alimento para reflexão. Porém, ao decidir, procuro constantemente separar o ponto de vista do fato confirmado por fonte confiável. Apenas os fatos podem ser considerados na decisão.
3. Um fato consumado consegue levar a empresa à falência?
Esta é uma questão difícil que requer uma avaliação dos danos econômicos da empresa e a sua comparação com o nível de dívida total aos credores e aos ativos circulantes . Mesmo que uma empresa esteja à beira da falência, ela pode ser salva com a assistência do governo ou de outras empresas. Respondendo a esta pergunta, posso ouvir as opiniões dos analistas e a minha intuição. Portanto, esta é a faceta mais subjetiva do meu sistema de tomada de decisões. Basta dizer a mim mesmo: “Sim, este fato pode levar a empresa à falência” ou vice-versa: “Não, esta notícia é má, mas não representa uma ameaça crítica para o negócio”.
Portanto, se eu responder “sim” às três perguntas, posso fechar uma posição nas ações de uma determinada empresa ou não abri-la, guiado simplesmente pelo meu “sim, isso deve ser feito”. O fato é que notícias críticas saem agora e reportam em uma data específica no futuro: há um intervalo de tempo entre esses eventos. Portanto, encontro-me em só preciso decidir e avaliar mais tarde, no futuro, com base em relatórios publicados. É semelhante a pilotar um avião que falha durante o trânsito. O piloto pode não compreender totalmente o que aconteceu, mas a escolha deve ser feita agora. Se eu responder “não” a qualquer uma das três perguntas, continuo a usar outras facetas do meu “cristal” no modo padrão e deixo a notícia “apenas para minha informação”.
Em publicações futuras, continuarei a elaborar o meu sistema de tomada de decisões e a partilhar a minha abordagem para escolher o preço e a quantidade de uma negociação de ações.
CHILIZ EM ALTA! A MOEDA DO FUTEBOL!No gráfico semanal podemos perceber que a moeda atingiu um fundo e começou a corrigir até a nuvem. No indicador temos alguns pontos de atenção.
1° a nuvem azul indica venda, entretanto estamos em seu 3° toque.
2° o cruzamento da média vermelha sobre a azul de baixo para cima, isso indica uma correção ou troca de tendência.
3° a média vermelha como suporte e o rompimento da nuvem.
Dado o rompimento da nuvem podemos esperar 2 cenários:
Cenário Principal:
O primeiro que eu acredito ser mais provável. A busca do lado exterior da nuvem.
Cenário alternativo:
O ativo apenas realiza um falso rompimento deixando o pavio dentro da nuvem buscando tanto a média azul como o fundo anterior.
COMO faço para acessar o indicador sob solicitação?Recentemente, percebi que meu dia típico envolve encontros constantes com indicadores. Por exemplo, quando o despertador toca, é um indicador de que é de manhã e é hora de acordar. Estou verificando o telefone e mais uma vez prestando atenção nos indicadores: carga da bateria e nível do sinal da rede. Percebo em apenas um segundo que um elemento tão complexo do telefone como a bateria está 100% carregado e o sinal das torres de celular é bom o suficiente.
Aí vou para uma rua movimentada e só devido ao semáforo é que posso atravessar a rua com segurança para chegar ao estacionamento. Olhando para o computador de bordo do meu carro, com seus diversos indicadores, sei que todos os componentes desse complicado mecanismo estão funcionando bem e posso começar a dirigir.
Agora imagine o que aconteceria se nada disso existisse. Eu teria que agir cegamente, confiando na sorte: esperando acordar na hora certa, que o telefone funcionasse hoje, que os motoristas me deixassem atravessar a rua e que meu próprio carro não parasse de repente porque acabou de gás.
Podemos dizer que os indicadores ajudam a explicar processos ou fenômenos complexos numa linguagem simples e compreensível. Acho que sempre serão procurados no mundo complexo de hoje, onde lidamos com um enorme fluxo de informações que não pode ser percebido sem simplificações.
Se falamos de mercado financeiro, trata-se de dados constantes, dados, dados. Adicione o elemento da aleatoriedade e tudo ficará totalmente confuso.
Para criar indicadores que simplificam a análise das informações financeiras, a plataforma TradingView utiliza uma linguagem de programação própria — Pine Script . Com esta linguagem, você pode descrever não apenas indicadores únicos, mas também estratégias — ou seja, algoritmos para abertura e fechamento de posições.
Todas essas ferramentas são agrupadas sob o termo "script" . Assim como uma ideia de negociação ou ideia educacionais, um script também pode ser publicado. Depois disso, ele estará disponível para outros usuários. O script publicado pode ser:
1. Visível na lista de scripts da comunidade com acesso irrestrito. Basta encontrar o script pelo nome e adicioná-lo ao gráfico.
2. Visível na lista de scripts da comunidade, mas o acesso é apenas por convite. Você precisará encontrar o script pelo nome e solicitar acesso ao autor.
3. Não visível na lista de scripts da comunidade, mas acessível por um link. Para adicionar esse script a um gráfico, você precisa ter o link.
4. Não visível na lista de scripts da comunidade; o acesso é apenas por convite. Você precisará de um link para o script e de permissão de acesso obtida de seu autor.
Se você adicionou aos seus favoritos um script que requer permissão do autor, você só poderá começar a usar os indicadores depois que o autor incluir você na lista de usuários do script. Sem isso, você receberá uma mensagem de erro sempre que adicionar um indicador ao gráfico. Nesse caso, entre em contato com o autor para saber como obter acesso. As instruções sobre como entrar em contato com o autor estão localizadas após a descrição do roteiro e destacadas em um quadro. Lá você também encontrará o botão Adicionar a indicadores favoritos .
O acesso pode ser válido até uma determinada data ou por tempo indeterminado. Se o autor tiver concedido acesso, você poderá adicionar o script ao gráfico.
