Preços do ouro sob pressão, com foco na tempestade da FedPreços do ouro sob pressão, com foco na tempestade da Fed
Relatório semanal do preço do ouro: A recuperação do dólar americano reprime os metais preciosos, e o mercado concentra-se nas políticas da Fed e nas negociações comerciais
Análise do mercado
Na sexta-feira (26 de julho), o preço internacional do ouro estava sob pressão, com o ouro à vista a recuar 0,9% para 3.336,01 dólares/onça, e os futuros do ouro na COMEX a fecharem a cair 1,1% para 3.335,6 dólares/onça. O índice do dólar norte-americano recuperou de um mínimo de mais de duas semanas, e o progresso nas negociações comerciais EUA-UE enfraqueceu a procura de activos de refúgio, o que, em conjunto, reprimiu o desempenho dos metais preciosos.
Análise dos principais fatores de influência
O dólar norte-americano e a situação comercial
As negociações do acordo comercial EUA-UE entraram numa fase crítica. A UE afirmou que "o acordo está próximo", mas os Estados-membros ainda aprovaram o potencial plano de contratarifas. O presidente norte-americano, Trump, afirmou que vai negociar com a UE no domingo, com uma probabilidade de 50%. Se o acordo for implementado, poderá suprimir ainda mais as propriedades de refúgio do ouro.
O recente acordo comercial entre o Japão e os Estados Unidos também aumentou o apetite pelo risco do mercado, e os fundos fluíram para activos de risco.
Expectativas de política monetária da Fed
Apesar da resiliência do mercado de trabalho dos EUA (os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram para 217.000 na semana passada, a sexta semana consecutiva de queda), o mercado, em geral, espera que a Fed mantenha as taxas de juro inalteradas na sua reunião de Julho.
Trump pressionou recentemente a Fed para cortar as taxas de juro e até fez uma rara visita à sede da Fed, desencadeando discussões sobre a independência política. Alguns analistas acreditam que, se as pressões inflacionistas diminuírem, a Fed poderá emitir sinais de flexibilização na segunda metade do ano.
Posições de fundos e procura de bancos centrais
Na semana de 22 de julho, as posições compradas líquidas de fundos de cobertura em ouro aumentaram para 170.868 contratos, o nível mais elevado desde abril, refletindo as preocupações de longo prazo do mercado com as tensões comerciais.
A procura de compra de ouro por parte dos bancos centrais ainda fornece suporte estrutural para os preços do ouro.
Dinâmica geopolítica
Conflito israelo-palestiniano: O Hamas afirmou que as negociações de cessar-fogo avançaram, mas a declaração dos EUA causou surpresa, e o progresso das negociações subsequentes pode afetar o sentimento do mercado.
Situação Rússia-Ucrânia: A Turquia coordena todas as partes para realizar uma cimeira de líderes na Turquia. A Rússia e a Ucrânia concordaram, em princípio, em reunir-se, e os potenciais planos de paz poderão reduzir o prémio de refúgio.
Perspectivas para o futuro
Principais acontecimentos de curto prazo:
Negociações comerciais EUA/UE/China: Se o progresso for otimista, os preços do ouro poderão cair para o nível de suporte de 3.300 dólares/onça.
Resolução de julho da Reserva Federal: Preste atenção às indicações da declaração de política monetária sobre a trajetória dos cortes das taxas de juro e à resposta da Fed à pressão política.
Dados não agrícolas dos EUA: Se os dados do emprego forem fortes, poderão fortalecer a expectativa de taxas de juro "mais elevadas durante mais tempo".
Aspeto técnico: Perto dos 3.300 dólares/onça pode atrair compras, mas a superação do máximo anterior exige sinais mais claros de mudança na política monetária.
Alerta de risco: Negociações comerciais repetidas, conflitos geopolíticos crescentes ou uma postura inesperadamente moderada da Fed podem inverter a queda dos preços do ouro.
