Prévia dos Resultados da Nvidia: O Desafio da OrientaçãoEste artigo não é relevante para o público residente em Portugal ou no Brasil.
A Nvidia divulga resultados após o fechamento do mercado na quarta-feira e, mais uma vez, o mercado está tratando o evento menos como uma chamada de resultados e mais como um evento de política. Com uma avaliação de US$ 4,4 trilhões e oito trimestres consecutivos de superação de expectativas, as expectativas estão altíssimas. É improvável que os números em si surpreendam. O que realmente importa é como a gestão lida com as orientações sobre a China, os envios de Blackwell e a durabilidade da demanda por IA.
Os Números Importam, a Orientação Importa Mais
O consenso está em torno de US$ 48 bilhões em receita e US$ 1,02 de lucro por ação (EPS), o que implica um crescimento anual acima de 50%. Esses são números extraordinários para uma empresa de grande capitalização, mas a barra foi definida pela própria Nvidia. O mercado já espera outro trimestre de sucesso, razão pela qual as ações ganharam quase 25% este ano.
A orientação é onde a tensão reside. A China continua sendo o principal fator de oscilação após meses de regulamentação em constante mudança. As restrições de licenciamento para chips H20 forçaram a Nvidia a ter uma despesa de US$ 4,5 bilhões no início deste ano, e o novo imposto de 15% sobre as exportações tornou o cenário ainda mais confuso. A maioria dos analistas espera que a gestão mantenha a orientação conservadora, excluindo a China por enquanto enquanto aponta para novos produtos compatíveis, como o rumores B30. A falta de clareza aqui poderia abalar a confiança.
Além da China, a demanda dos hiperescaladores é o segundo ponto focal. Cerca de 90% das vendas da Nvidia agora vêm de centros de dados, deixando a empresa dependente de apenas um punhado de clientes. Com Microsoft, Google, Amazon e Meta gastando coletivamente mais de US$ 300 bilhões em despesas de capital este ano, a oportunidade é enorme, mas mesmo pequenas mudanças no timing poderiam prejudicar os resultados. O risco de concentração nessa escala é algo que a Street não vai ignorar.
A aceleração do Blackwell completa a história. A Nvidia precisa provar que o hype se transformou em hardware. Os investidores querem detalhes sobre os envios em nível de sistema, prazos de entrega e taxa de transferência para racks NVL72. Se a gestão puder mostrar que a execução está ocorrendo sem problemas, enquanto as margens se mantêm firmes na casa dos 70%, a crença na capacidade da Nvidia de sustentar seu domínio se fortalecerá. Caso contrário, mesmo um forte desempenho na receita poderia ser ofuscado por dúvidas sobre a entrega.
Faixa de Preço em Foco
A implacável tendência de alta da Nvidia parou nas últimas semanas, com os preços se consolidando lateralmente. Essa reversão à média puxou a ação de volta em direção à sua média móvel de 50 dias ascendente. Os níveis de suporte e resistência de curto prazo criados pela consolidação são agora estrategicamente significativos.
Um rompimento decisivo e um fechamento acima da faixa poderiam desencadear a próxima perna de alta, dando aos traders uma clara configuração de rompimento (breakout). Por outro lado, uma decepção com os resultados poderia fazer o preço romper para baixo, com alvos de queda em direção à zona de suporte confluente formada pela média móvel de 200 dias e pelo VWAP ancorado nos mínimos de abril. A faixa também oferece um posicionamento claro para stops: no caso de um rompimento de alta, os stops podem ser colocados de volta dentro da faixa abaixo da resistência rompida, enquanto uma configuração de rompimento de baixa (breakdown) favoreceria stops logo acima do suporte rompido.
Gráfico de Velas Diário da NVDA
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