Cambiodetendencia — Ideias de Negociação no TradingView

Doleta! Como sempre um cemitério de economistas Nessa janela que peguei o DXY - dólar index: uma cesta de moedas com principais parceiros comerciais/financeiros/aliados dos EUA que incluem Euro, Libra, Yen, Franco suíço, Dólar canadense - contra moedas de Emergentes + LatAm (Latino americanos), podemos verificar no exercícios alguns padrões e correlações: (i) dólar se forteleceu entre 2018 e 2020 até o início da crise do covid; (ii) do covid até meados de 2021 houve seu enfraquecimento; (iii) deste momento findo e com a recuperação forte da economia americana tivemos um fortalecimento frente a um FED mais proativo para o combate a inflação até final de 2022; (iv) e normalização com leve desvalorização frente a perspectivas de parada das altas e potencial recessão americana. Em relação ao dólar a história é só essa mesmo pessoal, o que se seguiu junto a isso é que todas as moedas operam contra o dólar, uma moeda global e usada no comercio em mais de 75% das vezes há alguns anos já. Senão décadas. Desde mais precisamente Bretton Woods finda a 2a GM. O que importa aqui é compararmos o BRL - brazilian Real - contra os seus pares Emergentes e Hermanos, vendo que temos esse padrão: (i) do início de 2018, a moeda acompanhou os ruídos políticos internacionais do governo Bolsonaro, com piora na desvalorização do BRL, mesmo que outras moedas também já seguissem na desvalorização, o BRL performou pior mesmo; (ii) após o prêmio imposto ao novo governo, tivemos uma desvalorização calma seguindo aos pares emergentes até o início de 2020; (iii) com o covid, e o desastroso gerenciar da crise pandêmica, o BRL sofreu de novo muito mais que seus pares, sendo que meses após a crise, todas voltaram a valorizar com exceção do real! E, isso se seguiu até fim de 2021; (iv) na perspectiva de recuperação pós covid e melhora do fiscal no país, o BRL valorizou um pouco até meio de 2022, e houve mais estresse na moeda até que o novo governo Lula assumisse, e se prolongou até melhor entendimento do que esse governo faria em relação ao fiscal e reformas, sendo que o BRL ficou de lado até Abril de 2023; (v) por último o movimento atual que vemos em que de forma atrasada, o BRL seguiu valorizando, porém mostro aqui que AQUÉM dos seus pares como Mexico que seguiram bem melhor. Em suma, o BRL seguirá se valorizando, pois ao mercado parece mais definido como será o governo e as reformas que vem saindo são positivas. O problema permanece sobre o gasto fiscal! Tirando isso há espaço ao BRL para corrigir os preços até 4,40 sendo este um nível médio justo da relação de troca e em relação a valorização que outros pares como Mexico, Colombia tiveram. Vejo que saindo do antigo intervalo que deixei exposto em janeiro de 2023 do dolar real entre 5,10 e 4,70 possa agora ser mais baixo. Não consigo enxergar esse novo intervalo, pois depende de novos pontos de resistencia e suporte e esse novo ambiente aos pares emergentes e ao próprio Real. Mas, acredito que ao redor dos 4,40 parece interessante até fim de 2023 e começo de 2024. Em suma o trend de valorização do BRL vai seguir. Se houver resultado fiscal bom, positivo, sustentável, e dentro de uma regra, ele pode ir até 3,50 (nível próximo a desvalorização presenciada pela Rúpia indiana e o Peso Colombiano) Bom fico por aqui Bons trades Abraços Lyu

Dólar Quebrando as expectativas Sim, o dólar seguiu valorizando após estresse em resposta às notícias políticas de Dezembro do ano passado até agora finados de Janeiro 2023. Havia publicado em Bye Bye dólar a 5.0 hello dollar a 6.0 em dezembro daquele momento em vistas ao cunho não muito market friendly do novo governo. As explicações a esse movimento aparentemente contrário ao call darei aqui, em poucas palavras: " O governo tem sorte de que o FED está desacelerando, e de terem aprovado uma lei que mantém um banqueiro central independente o que resguarda a meta de inflação e assim a estabilidade macroeconômica" E, por quê essa frase? FED percebendo um risco maior de desacelerar muito rapidamente os EUA, poderia por em risco a atividade, o que demanda do mesmo observar as perspectivas dos resultados que ainda estão vindo da alta rápida juras que realiza desde meio de 2022. Dessa forma, a desaceleração das altas de juros mirando algo em torno dos 5% pelas expectativas dos grandes players americanos, já refletem a queda do DXY de 114 a 104 atualmente, que em miúdos significa: o dólar está perdendo o fôlego. O BACEN segue firme na sua saga de controle do IPCA, sendo que o atual presidente reitera sempre e fortemente que manterá os juros altos independente do que for, além disso alerta aos gastos fiscais. Isso garante níveis altos de juros nominais e reais no Brasil sendo muito atrativo ao capital externo. Ou seja, tá vindo dólares ao Brasil para aplicar em Títulos públicos e Ações. Sim! Ações! A parte desvalorizada das empresas de exportação vem atraindo apostas ao Brasil. Aparentemente a equipe econômica tenta passar a imagem de fiscalmente prudente, apesar do executivo seguir reiterando gastos fiscais. Esse é o fator em análise pelos mercados. Muitos já dão como certo o desrespeito ao fiscal e agora fala-se em aumentar a meta de inflação, o que seria um péssimo sinal. E os cientistas econômicos? Como já expus também em outro post sobre cambio, em vista do diferencial de juros reais entre EUA e BRASIL, o Brasil segue vencendo!!! O que é bom ao REAL. Isso me levou no início de 2022 a prever que o dólar poderia tender a ficar em torno dos 4,60 em relação ao dólar....agora atenção: SEEEE O GOVERNO TIVESSE SIDO PRUDENTE E NÃO TIVESSE REALIZADO OS GASTOS QUE FEZ EM 2022 PARA SE REELEGER. Há época vocês podem conferir que quis dizer que os 4,60 seriam a regra não fosse DE NOVO o ruído anti-mercado de Brasília. Qual a diferença para HOJE? O governo atual é mais quisto pela CENA POLÍTICA INTERNACIONAL, o que beneficia o REAL (BRL). Mas, segue com problemas aqui localmente. Os gringos vem dando benefício à dúvida, pois claro, no relativo o Brasil está valendo a pena mesmo com os 1% de crescimento em 2023, pois os juros seguem muito atrativos. O dólar contra o real pode ainda procurar os 4,60. Mas, o ambiente local permite algo pertos de um range (uma média com desvios padrões para cima e para baixo....UM INTERVALO DE PREÇOS) que vai de 4,80 - 5,20! 4,80 com 5,20 segue meu ver o intervalo MÉDIO DO REAL CONTRA DÓLAR, mas ainda sim, com tendência de desvalorização na margem, pois nada se fala de reformas, nada se tem de concreto de contenção do gasto do governo, e é tudo mais do mesmo ainda globalmente. Eua deverá subir além dos 5% mesmo com sua desaceleração dos juros.... Em suma podemos ficar com esse escopo para operar o cambio pelo menos nos 3 primeiros meses de 2023. A tendência do Real segue de desvalorização no longo prazo, e o range de 4,80-5,20 talvez esteja para a maioria dos fechamentos de 2023. Um sábio já disse né: CÂMBIO E SUAS PREVISÕES SÃO O CEMITÉRIO DE ECONOMISTAS! :) Eu vejo que é importante saber que isso é um fato, pois prever o câmbio é o mesmo que prever as direções que tomam um rabo de fumaça que sai de um vela numa sala fechada. Agora imagina numa vela a céu aberto! Esse é o câmbio. Mesmo assim, não há bom modelo econômico financeiro que esteja completo sem uma projeção cambial decente! Um intervalo de confiança é como eu sempre projeto desde os tempos que fui analista econômico de Brasil em 2009 numa asset famosa da Faria Lima. E claro! É o que todo mundo sempre quer saber: E O CÂMBIO LYU? Sigo nessa árdua tarefa sempre sabendo que não há exatidões ou dogmas aqui, mas devemos sempre pensar em ganhar mais que perder nos mercados financeiros Abraços a todos Lyu

Bye bye dolar a 5,00! Hello 6,00!O comportamento do dólar nos últimos 2 meses antecedentes às eleições foi benigno. O Real se valorizou frente a um forte influxo de investidores externos que trouxeram recursos para investir em juros a 13,75-15% com inflação em perspectiva de queda dos altos dos 10% para 7% hoje, garantindo ótimo rendimentos mesmo se comparados aos juros em outros países. Além disso a precificação abaixo do valor justo num mundo em que os 2 candidatos pudessem sinalizar respeito fiscal frente a um ótimo ano em termos de atividade e PIB que será 2022, deram um super gás aos ativos brasileiros até outubro. Hoje dia 25 de novembro, numa sexta feira chuvosa, pós vitória do primeiro jogo da nossa seleção, começo a notar o retorno do ceticismo junto aos sinais que o novo governo no fornece O fundamento será pior em vistas desses sinais vistos nas últimas 2 semanas. Qualquer investidor vai querer se proteger. Apesar disso um movimento benigno de altas menos agressivas (abaixo dos 75bps) vindos do FED poderão até arrefecer isso, e talvez será mais benéfico ao S&P que a nossa moeda per se. Dito isto, o call agora é VENDA DO REAL. Tecnicamente seguindo na LTA que vai até de encontro com uma resistência no Fibo em 5,50! Vencendo este segue até os 5,80. O volume operado na compra dos níveis de 5,00 - 5,10 e 5,20 não foram pouca coisa!!!! Tecnicamente pode ser que hajam vastas posições compradas em dolar contra real. E haverá força enorme na defesa desses suportes, que agora serão no call pontos de compra FORTE. Sinto dizer, mas se nada mudar esse é o trajeto -> meeting a dollar against the real at 6.00 till the end of 2023. That´s all folks! Abração Lyu

Dólar de novo! Ainda mais agora que vc estava querendo comprar Senhoras e senhores, eu juro mesmo de pés juntos, que eu não mexi nesse gráfico desde o último post!!!!! Por favor, até sugiro que chequem e comparem os gráficos...eu não mexi. Seguindo a onda de Elliot conforme desenhado há semanas atrás quando fez fundo. Segue subindo forte em encontro com o 5200 em B. Bem possível que passe um pouco até, e o timing foi bom até, pois as subidas estão muito rápidas! Uma vez acomodada a curva de juros futura no Brasil, segue caindo gradualmente...."de escada" O prêmio de risco no Brasil diminuiu e há necessidade de maior correção mesmo, e por isso o fluxo estrangeiro parou, e efetua essa guinada no dólar. E isso não é só no Brasil, mas a porta de saída do dólar no caso brasileiro leva a essa maior volatilidade da moeda, que é bem desagradável. Apesar disso, sigo firme no call de que a tendência de médio prazo segue na queda. Não houve ainda a grande mudança em relação ao comportamento do BRL. Abraços Lyu

Mas, Dólar pode cair MAIS?!Pelos fundamentos macroeconomicos do Brasil o Real ou BRL está AINDA desvalorizado em relação ao doleta! Pasmem Lembre-se que tivemos um grande estresse no dólar contra real a partir de Março de 2020! Isso mesmo, há exatos 2 anos atrás começou a pandemia e toda desgraça que veio junto com ela. Passados esses elementos e essa fase, com uma mudança ainda mais positiva ainda ao Brasil, visto que grande parte da desvalorização do real à época foi principalmente pela via dos juros Selic, que caíram a níveis baixos até demais (2% ao ano!). Insustentável já naquela época a uma economia como a nossa. E insustentável não por uma OPINIÃO minha, mas SIM por ser um FATO de que o Brasil não possua o macroestrutural (perceba que realmente o macroprudencial é intacto no Brasil) para sustentar níveis tão baixos de juros...nem os EUA sustenta como nós iríamos?! Enfim, partindo hoje mais ao fundamento que o técnico. Porque no técnico é evidente que estamos DEEP INSIDE uma LTB que servirá de corrimão a essa queda do dólar contra real. Mesmo sob a ótica da alta do FED, temos os seguintes macrofundamentos positivos a moeda que são até superiores a 2020: 1- Juros reais prospectivos, ou seja, já na curva futura indicando algo em torno de 5-6% AO ANO! Versus EUA -1 a 0% ao ano.... (ponto ao BRL) 2- Termos de troca favorável ao Brasil, com commodities que correspondem a mais de 50% das exportações brazucas tendo subido na média mais de 30%!!! (ponto ao BRL) 3- Ativos locais subprecificados ou bastante punidos! Temos um IBOV ainda aquém do P/E de relativo em 2020, mesmo relativo ao pares EM e DM! (ponto ao BRL) Esses fatores se somam e sendo sinérgicos trazem investidor de portfolio ao país, mesmo o local, que tem DOLETA fora do Brasil, faz a conta e repatria os dólares para investir na curva de juros, que já se sinalizou no Banco Central que pode estar finalizando suas altas....Ou seja, se apressa que essa mamata de juros de 13% não é pra ficar por tanto tempo assim. Então mesmo empresas desfazem o hedge, fundos desfazem o hedge, locais trazem dólares convertendo pra reais para aplicar em juros e/ou bolsa. Por aí vai. Ah! E o exportador recebe dólar e traz de volta em reais. Pronto....Dólar pode estar mirando no TÉCNICO assim: 1- me parece que os próximos movimentos possam seguir a via das linhas A-> B-> C, agora finalizando o movimento A, para se preparar a encontrar o B perto do range de , e assim renovando baixa até C em 4.20!!! 2- parece que o movimento de vendas vem sendo forte, é assim mesmo do dólar. 3- mas, tecnicamente pode haver essa correção. Por hoje é isso gente! Esses calls são de médio prazo....pensem no movimento nos próximos meses (1-3 meses) Abraços Lyu

Dólar segue caindo, mas até quando?O doleta segue na toada fundamental e técnica de queda! Lembre-se que quando falamos dólar aqui em termos de Brasil é só em relação ao Nosso querido Real R$ Por que caindo pelo fundamento? Pelos fundamentos usa-se 3 modelos básicos econômicos para análise: as paridades coberta e descoberta de juros em relação ao cambio na comparação ente Brasil e EUA, modelos de behavioral, fundamental, e effective dollar parity que tentam capturar o valor da nossa moeda em relação aos fundamentos macro, e, por último usando termos de troca (que de certa forma tb se encontra dentro do modelo fundamental) Por estes modelos gosto mais de olhar o fundamental. E tivemos esses dias um artigo bacana de minha faculdade Alma Mater (FGV EESP), que diz que temos um caminho ainda desde dez21 de apreciação do Real até sua normalidade em relação ao modelo fundamental. Essa valorização seria de 25% (note que o artigo usou dados até fim de dez21), então algo em torno de 15-20% de valorização para vir ainda. Vamos ser céticos né! Pense em 10% na melhor hipótese. Por quê caindo pelo técnico? Veja só, o gráfico nos mostra que ainda persiste dentro do cone de queda na LTB desde finados de 2021! O fluxo cambial e fluxos de portfolio seguem forte com gringos comprando equities e renda fixa a rodo aqui no Brasil! O fundamento de commodities e inflação global beneficiam termos de troca brasileiros! Assim, só temos que comemorar. E talvez o mais interessante: o gringo não liga para o Lula, e vendo que ele está na frente nas pesquisas é algo bom ao país. Por fim: QUAL PONTO EU VEJO COMO UM STOP! 4,60! Com desvio padrão de 0,20 para cima e para baixo. Mais para cima que para baixo. Quanto o modelo do pessoal da gv viu? 4,40. Bem, fico por aqui. Se quiserem só o resumo: "o real segue firme valorizando frente o dólar, e seguirá ainda assim"" Abraços Lyu