Inflación PCE el 27 de junio: la estanflación es evitable.
La publicación del índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU., prevista para el viernes 27 de junio, es el principal acontecimiento macroeconómico de la semana. Indicador de inflación favorito de la Reserva Federal (FED), el PCE podría desempeñar un papel decisivo a la hora de determinar la orientación de la política monetaria estadounidense en el segundo semestre de 2025.
1) La inflación PCE es el indicador de inflación favorito de la Fed
El entorno económico es especialmente difícil. En su última reunión, la FED mantuvo su tipo de interés oficial entre el 4,25% y el 4,5%, al tiempo que revisaba sus previsiones macroeconómicas. Ahora espera un crecimiento más débil, una inflación más alta y un desempleo ligeramente superior para finales de 2025. Esta postura prudente refleja las numerosas incertidumbres, sobre todo geopolíticas y comerciales, y las tensiones en torno a las materias primas, en particular el petróleo. Estos factores podrían reavivar los temores a un escenario de estanflación, es decir, una combinación de crecimiento débil e inflación persistente.
En este contexto, el dato del PCE de mayo reviste una importancia estratégica. La Fed está muy atenta a la evolución de este indicador: la confirmación de una ralentización de la subida de los precios reforzaría los argumentos a favor de una primera bajada de tipos en septiembre. Por el contrario, un repunte inesperado, impulsado en particular por los precios de la energía o los nuevos aranceles introducidos por la administración Trump, podría aplazar esta fecha e intensificar las tensiones en los mercados financieros.
2) El escenario de estanflación aún puede evitarse
Sin embargo, las perspectivas inmediatas del PCE parecen relativamente contenidas. Según los indicadores adelantados de la inflación subyacente, los componentes más sensibles a las fluctuaciones de los precios mundiales, como los servicios y el sector inmobiliario, no muestran signos de recalentamiento. Por otra parte, la reciente subida de los precios del petróleo, estimulada por las tensiones en Oriente Medio, podría provocar un aumento temporal de la inflación nominal. Su impacto global se estima en torno al 10%, lo que por el momento sigue siendo moderado.
Más allá de esta publicación, los mercados evalúan las posibilidades de que la Fed tome medidas antes de su reunión clave del miércoles 17 de septiembre. Si la incertidumbre geopolítica disminuyera y las cifras de inflación siguieran normalizándose, se cumplirían las condiciones para una relajación monetaria. En la actualidad, diez miembros del FOMC se inclinan por dos recortes de tipos de aquí a finales de año, mientras que siete prefieren mantener el statu quo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, se mostró cauto e insistió en la necesidad de guiarse por los datos económicos.
En definitiva, la PCE del 27 de junio servirá de barómetro. Arrojará luz sobre el estado actual de la dinámica inflacionista en Estados Unidos e influirá fuertemente en las expectativas de los inversores. Si confirma la idea de que la inflación converge hacia el objetivo del 2% de forma sostenible, los mercados podrían recuperar la confianza en una política monetaria más acomodaticia.
En cualquier caso, la Fed tendrá que navegar hábilmente entre señales económicas ambiguas, riesgos exógenos persistentes y una creciente presión política. El dato del PCE del viernes es mucho más que un indicador mensual: es una brújula para la estrategia monetaria estadounidense.
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Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
1) La inflación PCE es el indicador de inflación favorito de la Fed
El entorno económico es especialmente difícil. En su última reunión, la FED mantuvo su tipo de interés oficial entre el 4,25% y el 4,5%, al tiempo que revisaba sus previsiones macroeconómicas. Ahora espera un crecimiento más débil, una inflación más alta y un desempleo ligeramente superior para finales de 2025. Esta postura prudente refleja las numerosas incertidumbres, sobre todo geopolíticas y comerciales, y las tensiones en torno a las materias primas, en particular el petróleo. Estos factores podrían reavivar los temores a un escenario de estanflación, es decir, una combinación de crecimiento débil e inflación persistente.
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2) El escenario de estanflación aún puede evitarse
Sin embargo, las perspectivas inmediatas del PCE parecen relativamente contenidas. Según los indicadores adelantados de la inflación subyacente, los componentes más sensibles a las fluctuaciones de los precios mundiales, como los servicios y el sector inmobiliario, no muestran signos de recalentamiento. Por otra parte, la reciente subida de los precios del petróleo, estimulada por las tensiones en Oriente Medio, podría provocar un aumento temporal de la inflación nominal. Su impacto global se estima en torno al 10%, lo que por el momento sigue siendo moderado.
Más allá de esta publicación, los mercados evalúan las posibilidades de que la Fed tome medidas antes de su reunión clave del miércoles 17 de septiembre. Si la incertidumbre geopolítica disminuyera y las cifras de inflación siguieran normalizándose, se cumplirían las condiciones para una relajación monetaria. En la actualidad, diez miembros del FOMC se inclinan por dos recortes de tipos de aquí a finales de año, mientras que siete prefieren mantener el statu quo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, se mostró cauto e insistió en la necesidad de guiarse por los datos económicos.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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