КАК обернуть безумие в результат?

20 de jul. de 2023

В книгах об инвестициях часто можно встретить длинное описание того как покупать акции, при этом об их продаже рассказывается несправедливо мало. Есть мнение, что лучшее время для продажи акций - это “никогда”. То есть вы должны подобрать настолько идеальную компанию для инвестиций, что вам не захочется с ней расставаться. Я с этим категорически не согласна.

Конечно, подбору компании необходимо уделить особое внимание, ведь инвестируя, вы рискуете своими (а иногда и чужими) деньгами. Однако не стоит забывать, что о результативности вашей инвестиции можно судить только по закрытой позиции. Если вы не продаете ранее купленные акции - все ваши результаты остаются лишь на бумаге, а не на брокерском счете. Поэтому вопрос закрытия позиции для меня всегда был одним из ключевых. И как не просто было выработать свой подход, учитывая мою приверженность к фундаментальному анализу акций.

Неоценимую помощь в этом мне оказала идея Бенджамина Грэма о безумности рынка. Чтобы понять философию Грэма, представьте, что рынок - это ваш партнер по бизнесу "Мистер Рынок". Каждый день он заходит к вам в офис, чтобы проведать и предложить вам сделку с акциями вашей общей компании. Иногда он хочет купить вашу долю, иногда - продать свою. И каждый раз он предлагает цену наобум, опираясь лишь на свое чутье. Когда он в панике и всего боится, он хочет избавиться от своих акций. Когда он чувствует эйфорию и слепую веру в будущее - он хочет купить вашу долю. Вот такой вот безумный у вас партнер. Почему он себя так ведет? По мнению Грэма, так ведут себя все инвесторы, которые не понимают реальную стоимость того, чем они владеют. Они прыгают из стороны в сторону и делают это с регулярностью "маньяка" каждый день.

Задача же разумного инвестора - понять фундаментальную ценность вашего бизнеса и просто дождаться очередного визита безумного Мистера Рынка. Если он в панике предложит купить у него акции по экстремально низкой цене - берите и пожелайте ему удачи. Если он будет умолять продать ему акции и называть необычайно щедрую цену - продайте и пожелайте ему удачи.

Для определения фундаментальной ценности бизнеса (только перед покупкой) я применяю Индикатор Фундаментальной Силы (+ динамику Денежных потоков). А вот чтобы понять степень безумия Мистера Рынка, при покупке акций, я использую мультипликатор P/E и Радужный индикатор, а в случае продажи акций - только Радужный индикатор.

Как видите, для покупки акций у меня больше фильтров, чем для их продажи. Почему так? Думаю меня поймут альпинисты. Подготовка к взятию новой вершины всегда дольше, чем само путешествие. Поэтому, когда я уже в пути (имею открытую позицию), готовиться к восхождению уже поздно - необходимо использовать то “снаряжение”, которое мне поможет достичь цели (закрыть открытую позицию). В этой ситуации моим основным помощником становится Радужный индикатор.
В предыдущей публикации я рассказала из чего состоит Радужный индикатор. Теперь давайте посмотрим на условия открытия и закрытия позиции согласно индикатору.



Итак, Нижняя радуга имеет четыре спектра разного цвета: синий, зеленый, оранжевый и красный. Каждый из них подсвечивает необходимый диапазон цен, приемлемых для покупки в ситуации Аверс. Синий спектр является верхним по отношению к зеленому спектру, а зеленый спектр является нижним по отношению к синему спектру и т. д.

- Если текущая цена находится в синем спектре Нижней радуги - это повод рассмотреть данную компанию для покупки первой порции (*) акций.
- Если текущая цена упала ниже, в зеленый спектр Нижней радуги - это повод рассмотреть данную компанию для покупки второй порции акций.
- Если текущая цена упала ниже, в оранжевый спектр Нижней радуги - это повод рассмотреть данную компанию для покупки третей порции акций.
- Если текущая цена упала ниже, в красный спектр Нижней радуги - это повод рассмотреть данную компанию для покупки четвертой порции акций.

(*) Логика Радужного индикатора подразумевает, что можно приобрести не более 4 порций акций одной компании. Под одной порцией понимается количество акций, которое можно рассматривать для покупки по текущей цене (в зависимости от размера вашего счета и личного коэффициента диверсификации - см. информацию ниже).

Верхняя радуга также имеет четыре спектра разного цвета: синий, зеленый, оранжевый и красный. Каждый из них подсвечивает необходимый диапазон цен, приемлемых для закрытия открытой позиции.

- Если текущая цена находится в красном спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в красном спектре Нижней радуги.
- Если текущая цена находится в оранжевом спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в оранжевом спектре Нижней радуги.
- Если текущая цена находится в зеленом спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в зеленом спектре Нижней радуги.
- Если текущая цена находится в синем спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в синем спектре Нижней радуги.

Эта логика закрытия позиции применима как для ситуации Аверс, так и для ситуации Реверс. В обоих случаях позиция закрывается по частям в четыре этапа. Однако в данном правиле есть 3 исключения, когда возможно закрытие всей позиции не по частям, а целиком:

- если передо мной ситуация Реверс, и текущая цена выше толстой красной линии;
- если я принимаю решение инвестировать в другую компанию, и мне не хватает свободных денежных средств для приобретения необходимого количества порций;
- если я узнаю о событиях, которые создают реальную угрозу дальнейшего существования компании (например, подача заявления о банкротстве), я могу закрыть позицию раньше, не дожидаясь попадания цены в соответствующий спектр Верхней радуги.

Итак, базовый сценарий открытия и закрытия позиции предполагает постепенную покупку акций в 4 этапа и их постепенную продажу в 4 этапа. Однако бывает ситуация, когда один из этапов пропущен как в случае покупки акций, так и в случае их продажи. Например, по причине того, что Индикатор Фундаментальной Силы и мультипликатор P/E стали приемлемыми для меня только на определенном этапе (спектре), либо был упущен момент для совершения сделки по техническим причинам. В таких случаях я покупаю или продаю более одной порции акций в спектре, в котором нахожусь. Количество дополнительных порций будет зависеть от количества пропущенных спектров.

Например, если у меня отсутствует позиция в акциях рассматриваемой компании, все условия для покупки акций соблюдены, и текущая цена находится в оранжевом спектре Нижней радуги, я могу приобрести сразу три порции акций (за синий, зеленый и оранжевый спектр). Продавать эти три порции я буду в соответствующих спектрах Верхней радуги (оранжевом, зеленом и синем). Однако если по каким-то причинам был пропущен оранжевый спектр Верхней радуги, и текущая цена находится в зеленом спектре - я продам две порции из трёх (в зеленом спектре). Последнюю, третью порцию, я продам только когда цена достигнет синего спектра Верхней радуги.

Также Радужный индикатор помогает рассчитать количество акций, которое можно рассматривать к покупке при текущем положении цены в спектрах Нижней радуги. Для этого необходимо перейти в настройки индикатора.

+ Cash in - Cash out +/- Closed Profit/Loss + Dividends - Fees - Taxes

Здесь я указываю количество средств, заведенных на мой счет, выведенных с него, Прибыль/Убыток по закрытым позициям, зачисленные на счет дивиденды и налоги, списанные со счета.

- Diversification coefficient

Коэффициент диверсификации определяет, насколько диверсифицированным я хочу видеть свой портфель. Например, коэффициент диверсификации, равный 20, означает, что я планирую приобрести 20 порций акций различных компаний, но не более 4 порций на одну компанию (по количеству спектров Нижней радуги).

- The cost of purchased shares of this company (fees excluded)

Здесь я указываю сумму уже купленных акций рассматриваемой компании в валюте моего портфеля. Например, если на текущий момент времени куплено 1000 акций по цене 300$ за акцию, и мой портфель выражен в $, я указываю - 300 000$.

- The cost of all purchased shares in the portfolio (fees excluded)

Здесь я указываю сумму всех купленных акций по всем компаниям в валюте моего портфеля (без потраченных на покупку комиссионных). Это необходимо, чтобы определить сумму свободных средств, доступных для покупки акций.

После ввода всех необходимых данных я перехожу к чек-боксу, отметив который, я подтверждаю, что рассматриваемая компания была изучена при помощи Индикатора Фундаментальной Силы и мультипликатора P/E, и их значения меня устраивают. Без отмеченного чек-бокса расчет не производится. Это сделано намеренно, потому что применение Радужного индикатора для целей приобретения акций возможно только после изучения Фундаментальной Силы компании и приемлемого значения P/E.

Далее я нажимаю “Ок” и получаю расчет в виде таблицы слева.



- Free Cash in portfolio

Это количество свободных денежных средств, доступных для приобретения акций. Пожалуйста, учитывайте что цена акции и средства вашего портфеля должны быть выражены в одной валюте. На TradingView вы можете выбрать, в какой валюте отображать цену акций.

- Cash Amount for one portion

Количество денежных средств, необходимых для покупки одной порции акций. Зависит от введенного коэффициента диверсификации.

- Potential portions amount

Количество порций, доступное к покупке по текущей цене. Может быть дробным числом.

- Cash amount to buy

Количество денежных средств, необходимых для приобретения порций, доступных к покупке по текущей цене.

- Shares amount to buy

Количество акций в порциях, доступных к покупке по текущей цене.

Также таблица содержит дополнительную информацию в виде актуального значения рыночной капитализации компании и мультипликатора P/E.

Обязательные условия использования индикатора:
- работает только на дневном таймфрейме;
- применим только для акций публичных компаний;
- требуется наличие квартальных Отчетов о доходах за последний год;
- требуется приемлемое для вас значение мультипликатора P/E для рассмотрения акций компании к покупке;
- Радужный индикатор применяется только в тандеме с Индикатором Фундаментальной Силы. Для рассмотрения акций компании к покупке требуется подтверждение, что компания является фундаментально сильной.

В чем ценность Радужного индикатора:
- наглядно демонстрирует динамику прибыли и убытков в компании;
- показывает диапазоны цен, которые могут быть использованы для открытия и закрытия позиции;
- учитывает принцип постепенного набора и сокращения позиции;
- позволяет рассчитывать количество акций к покупке;
- показывает текущее значение мультипликатора P/E;
- показывает текущую капитализацию компании.

В следующей публикации поговорим о том, как использовать Радужный индикатор на примере акций известных компаний. До встречи!