交易系统优化诊断室（6）--基本面 消息面 傻傻分不清楚？

19 de mar. de 2019

大家可以思考一下，您在交易过程中是否曾经有以下的提问？

“美元加息/英国脱欧/非农人数低于预期 不是利多/利空吗？ 怎么还涨/跌 了？”
“这国家基本面很差，货币应该还有下行空间吧？”
“现在美元基本面是看多还是看空呀？”


身为一个财金系毕业的学生，
学校可以学到的绝大多数和交易相关的课程，是以研究基本面为出发点，
我们会去关心公司的财报，营收，股利率等等，
佐以各种计算公司合理价值的估值模型：现金流量折现法，市盈率法等等方式，
去算出一家公司的“合理价值”，
如果算出来的价格是高于当前市价的，显示目前的价格被低估，有买入的价值；
而如果算出的价格低于市价，则显示目前的价格被高估，应该考虑卖出。


大家可以思考一下。在这个逻辑当中，如果有家公司我算出它的合理价值在100元，而它已经从10元一路飙涨到50元，我是否依然愿意买入？


答案当然是肯定的！


我所理解的基本分析，就是一句话“找到被错估的价值”，
我在做美股交易的时候，总是会先看一下基本面的状况，
依靠其提供一定程度的多空观点，再回到盘面找寻符合观点的交易计划。
基本面的改变并非一时半刻的，
所以往往会有一篮子更留意做多机会的股票，和一篮子更留意做空机会的股票，
为每天的交易提供一个最基本的思路。


而问题来了： 外汇交易呢？


至少在我有限的知识当中，我个人尚未有一套估值方法，
可以因为美联储的加息与否，非农/CPI/GDP数据公布的数值高低，或是多少规模的量化宽松政策，
去“计算”出包括黄金在内的任何一个货币对的“合理价值”，那我自然而然也找不到任何被错估的价值，
那么这些所谓的基本面事件，根本完完全全不会影响我的多空思路，因为对我而言那从来就不是基本面，顶多算是“消息面”而已。


而“不要依靠消息面做交易”相信也是不少人在进入交易市场所认识到的名言之一。


所以大家绝大多数时间不会听到我在跟你聊外汇的基本面，
因为对我而言，我没有办法应用我所认知的基本分析来处理那些数据、政策、和官员谈话，
自然而然就倾向更加单纯的直接回到“找寻符合定义的交易”的逻辑，不让太多似是而非的因子去影响我的开仓与否。

而消息面这种事，利多大跌利空大涨根本早已经司空见惯到不觉出奇的价格反应了，
消息面最重要的价值来自于“提供额外的波动度”，而绝非“提供一个看多/看空的思路”。

所以下一次当你看着琳琅满目的财金新闻，或是打正旗号的外汇基本面分析时，
不妨试着用这个“找到被错估的价值”的逻辑去看看那些文章，
如果它告诉你的只是一个虚无缥缈的“看多”/“看空”，而没有告诉你它合理的价值落在哪，那其实也就当作消息面看看就好；
而如果它有告诉你目标价，却没有告诉你是用什么方法算出来的，那么同样也就当作消息面看看就好，
而完全不用被那些文字影响你的多空思路。

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说白了，在外汇交易当中，我个人确实存在一定程度的“基本分析无用论”的思路， 逻辑也就像是本篇内容所探讨的这样。
(说来讽刺，我当年刚开始带着所学的基本分析踏入股票市场时，当时甚至会觉得自己时“技术分析无用论”的拥趸哈）

其实我也一直期待这个思路被反驳，不过到今天为止我都还没有找到我需要这么做的理由
所以欢迎时常做严谨的基本分析后才做交易的朋友，
提出各种反驳我的观点，大家一起交流讨论yo!!