БОЛЬШОЙ ОБЗОР КРИПТОРЫНКА. МЕТРИКИ. ЛИКВИДАЦИИ. ОЧЕТ ПО ФОНДАМ

Atualizado
Всем привет.

На ночь глядя решил сделать большой обзор по ситуации на рынке и проанализировать некоторые отчеты и метрики. Поэтому обзор получится довольно объемным, но тем он будет более интересным.

Приступим

Активности, которые были на этой неделе:
  • 24 мая выступление Джерома Пауэлла
  • 25 мая протоколы ФРС
  • 26 мая публикация второй оценки по ВВП США за первый квартал

По сути на прошедшее заседание и информация является положительной для рынка. Хотя здесь даже лучше сказать "не отрицательной". Так как по итогам заседания не было каких-то жестких заявлений или новых пугающих "настроений". Повышение ставки ФРС на следующих заседаниях будет такой же, как и повышение 3-4 мая, которое составило 50 б.п. - до 0,75%-1% годовых. Так же в документе говорится, что участники майского заседания считают, что нужно ускорить переход к нейтральной монетарной политике. Но тем не менее, нужно следить за экономическими прогнозами и рисками, так как в случае чего, регулятор может пересмотреть решение и перейти к более жесткой политике.

Несомненно это можно считать "не плохими" заявлениями, а это в свою очередь отразится на рынках. Следующее заседание ФРС запланировано на 14-15 июня

Ликвидации

По данным Coinglass на криптовалютном рынке 25 мая был всплеск ликвидаций. Основной объем ликвидаций был на Шортовых позициях - 263 млн $, ликвидации Лонгов - 63,5 млн $
snapshot
Общий объем ликвидаций

Но самое интересное, если посмотреть ликвидации по монетам:
По биткоину и остальным альткоинам ситуация по ликвидации умеренная, никаких всплесков и аномальных цифр. (этот график даже показывать не буду, ничего интересного)
Но почему тогда по общему объему ликвидаций такой показатель по Шортам? И вот здесь нужно взглянуть на ликвидации по Эфиру:

snapshot
Ликвидации по ETH

Ликвидации по Эфиру составили в общей сумме практически 235 млн $, из который по Шортам - 215,2 млн $, по Лонгам - 19,7 млн $

Так же нашел интересные графики, которые хотел бы показать, два графика по уровням ликвидаций по Биткоину.
на 1 показаны уровни ликвидаций, которые будут в ближайшее время, на 2 в общей картине. Данные от 25 мая
snapshot
Ближайшие уровни ликвидации

snapshot
Глобальная картина по уровням ликвидаций

Метрики и Индикаторы

Давайте посмотрим на метрику Net Unrealized Loss (NUL)

Здесь показана сумма Нереализованного Убытка. Согласно данным этой метрики, если мы видим большой всплеск показателей - это означает, что все больше и больше инвесторов несут убытки. И огромные всплески будут означать "дно рынка". Согласно данным, на рынке сильно увеличился показатель Нереализованного Убытка на падении ниже 30.000 $, но по сравнению с дном медвежьего рынка в марте 2020 года, данные за сегодняшние дни - довольно скромные) Это дает нам понимание того, что ожидания более глубокого снижения, которое введет еще больше инвесторов в убытки - вполне может быть.

snapshot

Так же посмотрим на показатель Net Unrealized Profit (NUP)

На графике видно, как Нереализованная Прибыль падает, по мере снижения цены. То есть нереализованная прибыль инвесторов уменьшается, но тем не менее, они пока держат баланс с инвесторами, которые терпят нереализованные убытки.

snapshot

Здесь же хотелось бы добавить метрику Net Unrealized Profit/Loss (NUPL).

Чистая нереализованная прибыль и убыток (NUPL) — это разница между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией, деленная на рыночную капитализацию. Формула расчета таккая:
NULP=(рыночная капитализация - реализованная капитализация)/рыночная капитализация

Немного объясню здесь, что Реализованная капитализация - это реализованная стоимость всех монет, то есть их цена на момент последней транзакции.

По сути самое важно, что нам здесь нужно понимать, это секторы: эйфория-жадность, вера-отрицание, оптимизм-тревога, надежда-страх и капитуляция.

Если показатель находится выше 0 - значит инвесторов, которые получают прибыль, больше, чем инвесторов, которые терпят убытки.
Проще говоря, если показатель NUPL достигает 0,75 - это означает, что рыночная капитализация в четыре раза превышает реализованную капитализацию. Сответственно это будет указывать на вершину рынка.
Если показатель находится на отметке -0,25 - это говорит о том, что цена находится на дне и это оптимальное место для набора позиций.

И как видно на графике, когда рынок обрушился ниже 30.000$, показатель NUPL пересек отметки 0.25 сверху вниз и в данным момент цена находится на отрезке ниже 0.25, но выше 0. Данные, которые показаны в Нереализованном Убытке и Нереализованной Прибыли это подтверждают. То есть пока что наблюдается баланс между инвесторами, которые держат убытки и теми, кто держит прибыль.

snapshot

Вывод такой: цена еще может сходить ниже, так как по показателям метрики, цена, вероятно, еще не достигла своего дна. И мое мнение, что то количество Нереализованной Прибыли - относится к долгосрочникам, которые не закрыли и не закроют свои позиции. А значит, что мы находимся на завершающих этапах медвежьего рынка, и еще необходимо пару глубоких проливов, которые и завершат это снижение.

Метрика Spent Output Profit Ratio (SOPR)

Данная метрика показывает прибыльность или убыточность перемещаемых монет.
Если просто, SOPR = Текущая Стоимость/Прошлая Стоимость

  • Если значение больше 1 - значит монеты перемещаются с прибылью
  • Если значение равно 1 - значит монеты перемещаются с безубытком
  • Если значение меньше 1 - значит монеты перемещаются с убытком

В данным момент мы видим, что показатель ушел ниже 1, но все еще колеблется возле безубыточной позиции. И такого сильного снижения как в 2020 и в 2021 годах еще не было. Что так же подтверждает прошлые выводы о том, что, возможно, мы еще не увидели полную капитуляцию.

snapshot

В прошлых обзорах уже говорил о Долгосрочных держателях - те, кто менее всего подвержены продаже монет и Краткосрочных держателях - те, кто первыми будут получать реализованные убытки и закрывать позиции при снижении цены.

Очень коротко отмечу эти две группы держателей, в контексте индикатора SOPR

Long Term Output Profit Ratio (LTH-SOPR) - долгосрочные держатели, монеты более 155 дней. То есть в данных не учитываются монеты, которые перемещались менее 155 дней.
snapshot

Анализ точно такой же. В данным момент показатель ушел ниже 1. Тенденция к снижению - значит монеты продаются в убыток или прибыльные монеты не тратятся, показывая при этом снижение стоимости

Short Term Output Profit Ratio( STH-SOPR) - краткосрочные держатели, монеты менее 155 дней.
По данным отлично видно, что при уходе цены ниже 30.000$ эта группа инвесторов несла серьезные убытки. Показатель резко снижался ниже 1, но во время консолидации цены - снова вернулся в область 1.
snapshot

MVRV Ratio

Данные показывают отношение рыночной капитализации к реализованной капитализации.

Данная метрика помогает понять где находится дно и вершина рынка. И как мы видим на графике, цена еще не зашла в зеленую зону, как это было в 2020 году.
Поскольку MVRV уменьшается, это указывает на то, что реализованная капитализация движется к рыночной капитализации, что означает уменьшение мотива для продажи на рынке.
snapshot

Теперь давайте взглянем на данные от Santiment

В прошлом обзоре уже использовал их графики и показывал взаимосвязь между снижением цены и ростом количества крупных кошельков. Сейчас мы видим, что с января количество кошельков китов, которые удерживают на своих балансах от 100 BTC до 1000 BTC, продолжает увеличиваться, по мере падения цены. И на графике очень хорошо видно, что при резком снижении цены за последние недели, рост количества кошельков только усиливается.
Основное правило набора капитала, которое гласит, что "основные позиции крупными игроками набираются на медвежьих рынках" - наглядно и в действии

snapshot
Рост количества крупных кошельков по мере снижения цены

Так же интересно, что историческое количество биткоинов в Лонгах по Битфайнексу остается на рекордном уровне и совершенно не снижается:
snapshot

Инвестиции фондов в криптовалюты

В отчете Сoinshares, в котором показывается общая информация о недельном движении инвестиций и притока/оттока этих инвестиций в виды активов

Согласно отчету, на прошлой неделе отток инвестиций в цифровые активы составил 141 млн долларов США. При этом на позапрошлой неделе, картина была совершенно противоположная. На позапрошлой неделе инвесторы наоборот, показывали заинтересованность в таком глубоком снижении цен на криптовалютном рынке и это отображалось в притоке инвестиций в размере 274 млн $, что являлось рекордной неделей в этом году.

snapshot

При этом в данный момент общая сумма Активов под Управлением составляет 38 млрд $, что является самым низким показателем с июля 2021 года.

Вообще выделю наверное эти две недели: прошлую неделю и позапрошлую. Так как можно проследить очень интересную динамику:
На позапрошлой, рекордной по притоку инвестиций, неделе, больше всего было инвестиций в биткоин. Данные составляют +298,6 млн $. При этом на прошлой неделе, на которой мы уже обозначили, что был оток средств, данные по биткоину составляют -153,5 млн $.

snapshot

При этом по остальным активам, в принципе, каких-то существенных движений не было. За неделю данные более-менее остались на прежних уровнях, кроме Мультивалютных активов. (Это инвестиционные продукты, в составе которых несколько криптовалют). Вторую неделю подряд показывает положительную динамику: +8.6 млн $ и +9.7 млн $

Это указывает на то, что во время такого медвежьего рынка с такой волатильностью, инвесторы рассматривают Мультивалютные активы как более безопасные, по сравнению с активами "одной монеты".
Так же в предпоследнем столбце можно видеть общие потоки инвестиций и практически все активы имеют положительную динамику.

Ну и добавлю более детальную визуализацию по видам активов и фондам
snapshot

Финал и вывод:

График Realized Price

Здесь все просто. График показывают реализованную стоимость всех монет. То есть указывает среднюю цену, которые заплатили за все монеты. В данный момент Средняя реализованная цена находится на отметке 23.760$
snapshot

Поэтому в глобальной картине, я совершенно не вижу тех данных и тех цен, которые показывают многие аналитики. Никаких 14.000$, никакиз 12.000$, никаких 9.000$ и тем более ниже, это полный абсурд. Я сильно сомневаюсь, что цена может вообще уйти ниже 18.000$, я даже сомневаюсь, что цена уйдет ниже 20.000$. Если только каким-то аномальным сквизом на фоне негативных новостей или ситуации на всех рынках в целом. Но в глобальном плане, в данный момент все указывает на то, что медвежий рынок находится в завершающей стадии и никаких "многолетних снижений" ожидать явно не стоит. Конечно, в целом есть потенциал для снижения, я это и описал в своей идее, но это снижение будет носить уже завершающий, финальный характер. И истинное дно рынка, по моему мнению, уже наступит, если цена снизится к 24.000$. Лично я дам небольшое пространство для движения и по моим оценкам, максимальное снижение, которое мы можем увидеть - это 20.000$ - 24.000$

Nota
Обновление. Заметил небольшую опечатку в последнем скрине, где показана Реализованная Цена.

Правильная цифра - 23.760$

snapshot
Beyond Technical AnalysisFundamental AnalysisglassnodeTechnical IndicatorsmetricsspacefinanceбиткоинанализглобальныйанализликвидацияметрикисантиментФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙАНАЛИЗ

🟣 Telegram: t.me/space_finance_crypto

🎁 Халявные 15$ - bit.ly/mexcspacefinance
Também em:

Publicações relacionadas

Aviso legal