Doleta! Como sempre um cemitério de economistasNessa janela que peguei o DXY - dólar index: uma cesta de moedas com principais parceiros comerciais/financeiros/aliados dos EUA que incluem Euro, Libra, Yen, Franco suíço, Dólar canadense - contra moedas de Emergentes + LatAm (Latino americanos), podemos verificar no exercícios alguns padrões e correlações: (i) dólar se forteleceu entre 2018 e 2020 até o início da crise do covid; (ii) do covid até meados de 2021 houve seu enfraquecimento; (iii) deste momento findo e com a recuperação forte da economia americana tivemos um fortalecimento frente a um FED mais proativo para o combate a inflação até final de 2022; (iv) e normalização com leve desvalorização frente a perspectivas de parada das altas e potencial recessão americana.
Em relação ao dólar a história é só essa mesmo pessoal, o que se seguiu junto a isso é que todas as moedas operam contra o dólar, uma moeda global e usada no comercio em mais de 75% das vezes há alguns anos já. Senão décadas. Desde mais precisamente Bretton Woods finda a 2a GM.
O que importa aqui é compararmos o BRL - brazilian Real - contra os seus pares Emergentes e Hermanos, vendo que temos esse padrão: (i) do início de 2018, a moeda acompanhou os ruídos políticos internacionais do governo Bolsonaro, com piora na desvalorização do BRL, mesmo que outras moedas também já seguissem na desvalorização, o BRL performou pior mesmo; (ii) após o prêmio imposto ao novo governo, tivemos uma desvalorização calma seguindo aos pares emergentes até o início de 2020; (iii) com o covid, e o desastroso gerenciar da crise pandêmica, o BRL sofreu de novo muito mais que seus pares, sendo que meses após a crise, todas voltaram a valorizar com exceção do real! E, isso se seguiu até fim de 2021; (iv) na perspectiva de recuperação pós covid e melhora do fiscal no país, o BRL valorizou um pouco até meio de 2022, e houve mais estresse na moeda até que o novo governo Lula assumisse, e se prolongou até melhor entendimento do que esse governo faria em relação ao fiscal e reformas, sendo que o BRL ficou de lado até Abril de 2023; (v) por último o movimento atual que vemos em que de forma atrasada, o BRL seguiu valorizando, porém mostro aqui que AQUÉM dos seus pares como Mexico que seguiram bem melhor.
Em suma, o BRL seguirá se valorizando, pois ao mercado parece mais definido como será o governo e as reformas que vem saindo são positivas. O problema permanece sobre o gasto fiscal! Tirando isso há espaço ao BRL para corrigir os preços até 4,40 sendo este um nível médio justo da relação de troca e em relação a valorização que outros pares como Mexico, Colombia tiveram.
Vejo que saindo do antigo intervalo que deixei exposto em janeiro de 2023 do dolar real entre 5,10 e 4,70 possa agora ser mais baixo. Não consigo enxergar esse novo intervalo, pois depende de novos pontos de resistencia e suporte e esse novo ambiente aos pares emergentes e ao próprio Real. Mas, acredito que ao redor dos 4,40 parece interessante até fim de 2023 e começo de 2024.
Em suma o trend de valorização do BRL vai seguir. Se houver resultado fiscal bom, positivo, sustentável, e dentro de uma regra, ele pode ir até 3,50 (nível próximo a desvalorização presenciada pela Rúpia indiana e o Peso Colombiano)
Bom fico por aqui
Bons trades
Abraços
Lyu
