Ações da Microsoft caem com previsão de nuvem e gastos com IA decepcionantes

A Microsoft MSFT previu na quarta-feira um crescimento decepcionante em seus negócios de computação em nuvem, fazendo com que suas ações caíssem 4,5% nas negociações após o expediente, enquanto os investidores se preocupam com grandes gastos, receitas ilusórias de inteligência artificial e concorrência de modelos de IA mais baratos da China.

Os resultados do Azure para o segundo trimestre fiscal também ficaram abaixo das expectativas de Wall Street. Apesar de superar as estimativas gerais de vendas trimestrais, os investidores querem melhores resultados das centenas de bilhões de dólares que os pesos pesados de Wall Street têm gasto para construir data centers de IA e infundir seus produtos com a tecnologia emergente.

Rivais chineses alegaram recentemente produzir tecnologias de IA concorrentes a custos mais baixos do que rivais dos EUA, gerando temores de uma guerra de preços. Por mais de um ano, a Microsoft e seus pares Big Tech testaram a paciência de Wall Street ao desembolsar enormes quantias de dinheiro em busca de lucros com IA que ainda não satisfizeram os investidores.

"Está tudo bem se isso for daqui a alguns anos, três a cinco anos no futuro", disse Brian Mulberry, gerente de portfólio da Zacks Investment Management. "Mas realmente queremos começar a ver um roteiro claro para como esse modelo de monetização se parece para todo o capital que foi investido."

Em uma teleconferência com investidores, o presidente-executivo Satya Nadella disse que os custos estavam caindo, com os modelos mostrando um desempenho 10 vezes melhor pelo preço, enquanto a Microsoft aprimora os algoritmos.

"À medida que a IA se torna mais eficiente e acessível, veremos uma demanda exponencialmente maior", disse Nadella.

A diretora financeira da Microsoft, Amy Hood, disse que o Azure cresceria entre 31% e 32% no atual terceiro trimestre fiscal, abaixo dos 33% esperados por Wall Street, de acordo com dados da Visible Alpha.

A unidade Azure da Microsoft relatou crescimento de receita de 31% no trimestre, abaixo das estimativas da Visible Alpha de 31,8%. As despesas de capital da Microsoft atingiram US$ 22,6 bilhões, acima da estimativa de consenso dos analistas de US$ 20,95 bilhões, de acordo com dados da Visible Alpha.

A ascensão meteórica do DeepSeek nas últimas três semanas gerou preocupações sobre uma concorrência acirrada que poderia forçar os principais provedores de IA dos EUA a reduzir os preços.

A Microsoft disse mais cedo na quarta-feira que adicionou o DeepSeek, o modelo chinês de IA de sucesso, às suas ofertas no Azure. A Microsoft disse que a IA contribuiu com 13 pontos percentuais do crescimento do Azure em seu segundo trimestre fiscal, acima dos 12 pontos percentuais do trimestre anterior.

Respondendo a perguntas de analistas, Nadella disse que a Microsoft estava gastando para construir data centers para desenvolver modelos de IA e oferecê-los aos clientes. A Microsoft está trabalhando para tornar esses serviços mais econômicos, ele acrescentou.

"Estamos trabalhando muito duro em todas as otimizações de software — não apenas nas otimizações que surgiram por causa do que a DeepSeek fez, mas em todo o trabalho que fizemos para reduzir os preços dos modelos GPT ao longo dos anos em parceria com a OpenAI", disse Nadella.

"Na verdade, fizemos muito trabalho nas otimizações de inferência, e isso foi fundamental para impulsioná-lo."

No geral, os investidores ainda parecem ver a Microsoft como uma aposta líder em IA. Suas ações ganharam cerca de 8% no ano passado, atrás de um rali de 29% na Alphabet e um aumento de 50% na Amazon. Ela está sendo negociada a cerca de 32 vezes os lucros esperados, um pouco acima de sua média de cinco anos de 30, de acordo com a LSEG.

A Microsoft também registrou um crescimento de 67% no que chama de reservas comerciais, uma medida de novos contratos assinados com grandes clientes.

Brett Iversen, vice-presidente de relações com investidores da Microsoft, disse que esse número foi impulsionado principalmente por novos e grandes contratos do Azure com a OpenAI.

Embora a OpenAI tenha anunciado um novo acordo de data center com a Oracle na semana passada, a Microsoft ainda mantém os direitos da maior parte da hospedagem (link) dos modelos da OpenAI para fins comerciais.

Na unidade de Nuvem Inteligente da empresa, que inclui a plataforma Azure, a receita aumentou para US$ 25,54 bilhões, abaixo das expectativas de US$ 25,76 bilhões.

A receita total aumentou 12%, para US$ 69,6 bilhões no segundo trimestre fiscal encerrado em dezembro, em comparação com a estimativa média dos analistas de US$ 68,78 bilhões, de acordo com dados compilados pela LSEG.

A Microsoft, sediada em Redmond, Washington, relatou um lucro de US$ 3,23 por ação, superando as expectativas de US$ 3,11 por ação.