Trafigura e IXM foram apanhadas em short squeeze de cobre na COMEX enquanto os preços batiam recorde

Os comerciantes de commodities Trafigura e IXM estão procurando comprar cobre físico para entregar grandes posições vendidas na bolsa dos EUA CME, onde os preços do cobre dispararam para níveis recordes na quarta-feira, disseram cinco fontes com conhecimento direto do assunto.

As posições vendidas podem ser apostas em preços mais baixos ou produtores que cobrem a sua produção. Um short squeeze ocorre quando as partes que detêm tais posições são forçadas a comprá-las de volta com prejuízo ou a entregar cobre físico para fechá-las.

Os preços do cobre na COMEX, parte do CME Group CME, (HGc1) atingiram um pico recorde de US$ 5,1775 por libra ou US$ 11.414 por tonelada métrica na quarta-feira, um ganho de 28% até agora neste ano e de 14% no último ano. semana. Eles caíram 0,3%, para US$ 4,9375, às 16h44 GMT.

"A Trafigura é um dos maiores fornecedores físicos de cobre para a América do Norte e, dada a vantagem deste mercado, estamos enviando maiores quantidades do metal para a COMEX", disse o trader baseado na Suíça.

A IXM, com sede em Genebra, propriedade do grupo chinês CMOC 603993, não quis comentar.

“Monitoramos continuamente nossos mercados, que estão operando conforme planejado, à medida que os participantes do mercado gerenciam o risco e a incerteza do cobre”, disse a CME em resposta a um pedido de comentário.

Espera-se que os preços do cobre na COMEX continuem subindo até que os embarques do metal usado nas indústrias de energia e construção da América do Sul e da Austrália cheguem aos Estados Unidos. Pode levar muitas semanas até que as posições vendidas possam ser cortadas, disseram as fontes.

“Os fundamentos da oferta e da demanda de cobre nos EUA, embora não sejam desfavoráveis, provavelmente não justificam tais extremos, sugerindo que algo mais está acontecendo no mercado de papel”, disse Robert Edwards, analista da CRU.

O comerciante de commodities com sede na Suíça, IXM, é um dos maiores comerciantes mundiais de metais não ferrosos físicos.

A Trafigura pediu a alguns produtores de cobre que desviassem os embarques de maio e junho para os Estados Unidos, disseram as fontes. Mas mudar de destino num curto espaço de tempo é extremamente difícil.

A recuperação do cobre na COMEX ultrapassou os ganhos na Bolsa de Metais de Londres(LME) HG1! e criou uma oportunidade de arbitragem, quando produtores e comerciantes de cobre vendem commodities em locais diferentes para aproveitar as diferenças de preços.

“Achamos que a cobertura a descoberto relacionada com arbitragens e a cobertura a descoberto alimentaram ganhos da COMEX que são provavelmente insustentáveis: o redireccionamento de unidades físicas para os EUA deverá aliviar a deslocação de arbitragens, mas isto levará algum tempo”, disseram analistas do Citi numa nota.

Os preços do cobre na LME estão sendo negociados em torno de US$ 10.240 por tonelada.

Tendo em conta custos como frete e seguro, os comerciantes podem ganhar cerca de 300 dólares por tonelada retirando cobre do sistema LME e entregando-o à CME, disse uma fonte.

No entanto, o problema é que metade do cobre disponível nos armazéns registados na LME é de origem russa. (link) e não pode ser entregue no sistema CME.

Em outros lugares, vários importadores chineses de cobre redirecionaram os embarques para os Estados Unidos, segundo duas das fontes.

Mas o cátodo de cobre da China, que funde cerca de metade do cobre mundial, não pode ser entregue contra contratos COMEX.