Desconto ou Armadilha? A Arquitetura Institucional no TOTAL2Não consegui trazer uma leitura na última semana, porque estou participando o The Leap 2025 , e isso tem consumido muito tempo de tela. Mas hoje fui surpreendido por um de meus alarmes no principal gráfico das altcoins, então decidi que não podia mais esperar.
O colapso estrutural recente no gráfico do Total2 — que representa o valor de mercado agregado de todos os criptoativos, excluindo o Bitcoin — foi interpretado por grande parte do varejo como um sinal de pânico, fuga e retração sistêmica. No entanto, sob a ótica do modelo de atuação do capital institucional delineado por Huddleston (2022), esse tipo de movimentação configura, com elevada probabilidade, um cenário de redistribuição algorítmica, onde a indução de medo é instrumentalizada como vetor de transferência de liquidez.
Entre sexta-feira, 4 de abril, e a manhã desta segunda-feira, 7 de abril, uma combinação de vetores macroeconômicos contribuiu para acentuar a narrativa de aversão ao risco nos mercados globais. A divulgação do relatório de emprego dos Estados Unidos (Nonfarm Payrolls) superou as expectativas, apresentando uma criação de 303 mil postos de trabalho, enquanto a taxa de desemprego recuou para 3,8%. Tal surpresa fortaleceu imediatamente o índice do dólar (DXY), ao mesmo tempo em que reduziu a expectativa de cortes iminentes de juros por parte do Federal Reserve. Em resposta, os mercados de ativos de risco — especialmente os digitais — reagiram com retrações abruptas, reforçadas por liquidações em cascata. No entanto, como ensina Huddleston (2022, p. 109), “quando estamos na zona de desconto ou o algoritmo exige liquidez do lado do vendedor, prevemos preços mais elevados” .
A dominância do Bitcoin (BTC.D), que atingiu 63% no fim de semana, forneceu uma leitura adicional crucial. Este tipo de estresse na distribuição relativa entre BTC e altcoins tende historicamente a coincidir com zonas de exaustão do fluxo dominante, o que, por sua vez, antecede redistribuições setoriais em direção aos ativos de menor capitalização. A observação de que o Total2 realizou uma varredura abaixo de níveis de liquidez externa visíveis, e reagiu com absorção imediata de volume, reforça a leitura de que o evento correspondeu a uma ação deliberada do algoritmo institucional, conforme descrito por Woods (2022, p. 4): “o mercado é movido pela liquidez, não pela oferta e demanda. A liquidez determina todos os topos e fundos do mercado” .
É precisamente nesse tipo de ambiente — em que a volatilidade se transforma em ruído emocional e a liquidez passiva é consumida — que o Smart Money se reposiciona. O trader que compreende a natureza fractal da liquidez e a lógica de atuação institucional não vê essas quedas como falência estrutural, mas sim como a construção de um novo equilíbrio. Em sintonia com os princípios da teoria dos PD Arrays descritos na mentoria de Huddleston (2022, p. 116): “as entradas do ICT são maioritariamente entradas sobre liquidez interna e saídas sobre liquidez externa. Depois de entender onde o HTF deseja chegar, você pode enquadrar suas configurações em um prazo menor” .
Nesse sentido, a recente movimentação do Total2 não representa o fim de um ciclo, mas sim o início de um novo. A manipulação algorítmica dos níveis de medo foi apenas a primeira etapa de uma transição. O algoritmo extraiu o que precisava: liquidez. E agora, como em ciclos anteriores, é razoável projetar que os alvos de médio-longo prazo estejam localizados nos níveis premium anteriormente violados, esperando apenas por uma estrutura de continuidade para ativação.
A dinâmica observada no gráfico do Total2 após a liquidação do último final de semana não apenas confirma a hipótese de redistribuição institucional como também oferece uma estrutura clássica de entrada técnica para operações de longo prazo. A varredura de liquidez externa, localizada logo abaixo de mínimas anteriores visíveis em timeframes diários, coincide com um ponto de inflexão de alta relevância algorítmica: a transição entre zona de desconto e a retomada de estrutura de alta via Market Structure Shift. Este comportamento está previsto no modelo de Huddleston (2022, p. 115), que afirma: “quando o mínimo é violado isso injeta liquidez do lado do vendedor no mercado – normalmente emparelhado com compradores de dinheiro inteligente” .
Logo após essa absorção, o Total2 iniciou um processo de consolidação com compressão de range em zona de discount. Este tipo de movimentação, quando enquadrado com precisão dentro de um High Time Frame PD Array, configura uma oportunidade estatisticamente favorável de longo prazo. A retração até níveis de FVG anterior, mapeada a partir do movimento de alta iniciado em outubro de 2023, encontrou confluência com o fechamento formado durante a aceleração institucional de fevereiro de 2024. De acordo com Huddleston (2022, p. 116), “quando sabemos que o período de tempo mais elevado é altista, nossa mente muda para: ‘bem, onde estão os limites de venda que eles pretendem?’” — uma questão que neste momento encontra resposta nos topos formados entre novembro de 2023 e janeiro de 2024.
A ausência de continuidade baixista, mesmo diante de um ambiente macroeconômico avesso ao risco, sugere que o fundo recente é, na verdade, um Judas Swing — isto é, um movimento de engano proposital orquestrado para desalojar participantes mal posicionados antes da verdadeira direção ser revelada. Esse padrão é amplamente documentado na literatura de Huddleston, especialmente em sua análise de sessões intertemporais e zonas de manipulação.
Portanto, a leitura técnica e macro convergem: o Total2 não está em colapso, mas em realinhamento. O comportamento do preço é compatível com o estágio final de uma liquidity sweep, e a presença de gaps institucionais não mitigados acima do preço atual sugere que o próximo deslocamento significativo será direcional e impulsivo. O alvo mais imediato situa-se no retorno ao nível de consequent encroachment dos Fair Value Gaps deixados entre US$ 730 bilhões e US$ 750 bilhões em capitalização, o que representaria uma expansão de aproximadamente 20% a partir do patamar atual.
Essa não é uma análise para o operador reativo. É uma leitura reservada àquele que compreende que a liquidez não é um evento, mas uma arquitetura. E nessa arquitetura, os pavores do varejo são as janelas de entrada do Smart Money. Portanto, a leitura que se impõe é a de um movimento intencional, arquitetado por algoritmos de alta frequência e operado em cima de Liquidity Pools visíveis ao longo de semanas. O medo induzido pelo payroll, amplificado pela valorização do dólar e pela reavaliação das expectativas de política monetária, foi a ferramenta. O resultado, uma reestruturação silenciosa de posições institucionais.
Se o padrão histórico se mantiver — como tantas vezes já ocorreu —, este ciclo de medo marcará o ponto de inflexão para um novo movimento direcional de longo prazo. Os alvos estão traçados: Fair Value Gaps não mitigados, consequent encroachment nos níveis de premium e, acima de tudo, a convergência estrutural de um novo ciclo de liquidez.
Portanto, os eventos macroeconômicos que catalisaram a liquidação do Total2 entre sexta e domingo, embora inicialmente interpretados como destrutivos, já começam a ser recontextualizados por indicadores de fluxo e sentimento. Conforme reportado pela CoinDesk Brasil (2025), fundos institucionais voltaram a registrar entradas líquidas, enquanto o mercado antecipa com otimismo a aprovação do ETF à vista de Ethereum e demonstra sinais claros de retomada técnica. Esses vetores, somados à varredura de liquidez recente e à exaustão do domínio do Bitcoin, sugerem que o movimento atual é menos um colapso e mais um reposicionamento arquitetado.
A liquidez foi drenada, o ruído foi absorvido, e a estrutura está madura para impulsão. A próxima fase, como tantas outras documentadas no histórico do Smart Money, é a aceleração assimétrica para os níveis de premium. Quem entendeu a manipulação, já está posicionado. Quem ainda busca confirmação, chegará atrasado.
Referências bibliográficas:
HUDDLESTON, Michael J. ICT Mentorship 2022. Tradução para o português. LumiTraders, 2023. p. 109, 113, 115, 116, 295.
WOODS, David. ICT Institutional SMC Trading. 1. ed. 2022. p. 4.
CNBC. U.S. added 303,000 jobs in March, smashing expectations as unemployment dips to 3.8%. Disponível em: www.cnbc.com Acesso em: 07 abr. 2025.
REUTERS. Dollar climbs, Treasury yields jump after strong U.S. payrolls data. Disponível em: www.reuters.com Acesso em: 07 abr. 2025.
COINGLASS. Crypto market liquidations exceed $800 million after U.S. payrolls surprise. Disponível em: www.coinglass.com Acesso em: 07 abr. 2025.
COINDESK. Fundos institucionais voltam a registrar entrada líquida após sequência de saídas. CoinDesk Brasil, São Paulo, 7 abr. 2025. Disponível em: www.coindesk.com Acesso em: 7 abr. 2025.
COINDESK. ETF de Ethereum à vista deve receber sinal verde da SEC até fim de abril, dizem fontes próximas. CoinDesk Brasil, São Paulo, 7 abr. 2025. Disponível em: www.coindesk.com Acesso em: 7 abr. 2025.
COINDESK. Mercado cripto começa semana com recuperação e investidores apostam em reversão. CoinDesk Brasil, São Paulo, 7 abr. 2025. Disponível em: www.coindesk.com Acesso em: 7 abr. 2025.
