Tempo de decisão do Fed: cortes nas taxas antes das eleições ...Tempo de decisão do Fed: cortes nas taxas antes das eleições de Novembro?
Prevê-se que o Federal Reserve dos EUA mantenha a faixa-alvo dos fundos federais em 5,25% -5,5% quando as autoridades concluírem sua reunião de dois dias na quarta-feira. Os investidores examinarão a declaração para saber quando o banco central poderá eventualmente reduzir a sua taxa e a frequência potencial de tais cortes este ano.
As expectativas do mercado sugerem um possível corte da taxa em meados de setembro, 2 meses antes da eleição presidencial de 5 de novembro. Eswar Prasad, professor da Universidade de Cornell, observou que o recente relatório de empregos de Maio provavelmente descartou um corte nas taxas em julho, enquanto Adam Posen, diretor do Instituto Peterson de Economia Internacional, vai ainda mais longe, sugerindo que a robusta economia dos EUA diminui a probabilidade de um corte nas taxas pré-eleitorais.
O Fed remarcou sua reunião de novembro para ocorrer após as eleições, uma medida que lembra 2020.
Em uma carta dirigida ao Presidente do Fed, Jerome Powell, três senadores democratas, incluindo Elizabeth Warren, pediram cortes nas taxas o mais rápido possível. "A política monetária do Fed é... aumentar os custos da habitação e do seguro automóvel—dois dos principais motores da inflação...”.
O ex-Vice-presidente do Fed, Donald Kohn, afirmou que o Presidente Powell tem mantido consistentemente que as decisões são orientadas por condições económicas e não por considerações políticas, expressando confiança em que este princípio será mantido nos próximos meses.
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Comércio em USD? Mercado sobrestimando o corte da taxa de Março?Oportunidade em USD? Mercado sobrestimando o corte da taxa de Março?
O mercado só está precificando em uma chance de 30% de um corte de taxa do Fed dos EUA em Março agora. Essa probabilidade ainda é muito alta? Jerome Powell falou após a última decisão do FOMC ontem e observou que era improvável que o Fed cortasse as taxas em Março.
Porque é que o mercado continua a precificar com 30% de hipóteses? Não deveria estar mais perto de 10% ou menos? Então, de acordo com esta hipótese, poderia haver uma oportunidade de ir muito tempo sobre o dólar americano até pelo menos Março?
E então, pensando um pouco mais em março passado: quando o Fed finalmente reduzir sua taxa, Há um jogo a fazer antecipando o tamanho de um corte que eles vão decretar? O Fed é conhecido por agir um pouco tarde, portanto, um corte de 50bps, em vez de um corte de 25bps, não é totalmente improvável, pois eles correm para afrouxar o controle sobre a economia se ela começar a ultrapassar sua meta (contrai demais).
Tendência de AUD Bucks após aumento das taxas do Fed para alt...Tendência de AUD Bucks após aumento das taxas do Fed para alta de 22 anos
O Federal Reserve decidiu aumentar as taxas de juro em 25 pontos base, atingindo um intervalo de 5,25% A 5,50%, marcando o nível mais elevado registado em 22 anos. Os participantes do mercado anteciparam amplamente esse movimento quando o Fed retomou sua campanha de aperto.
Em sua declaração, o Fed expressou uma perspectiva positiva sobre o crescimento econômico, reconhecendo que a atividade econômica vem se expandindo a um ritmo moderado, o que é uma melhoria sutil em relação à caracterização anterior de crescimento "modesto". O foco nos preços ao consumidor permaneceu, com o Fed enfatizando que a inflação continua a ser elevada, e os formuladores de políticas acompanharão de perto os riscos que ela representa, espelhando sua avaliação do mês anterior.
Após o anúncio da decisão do Fed, O dólar americano recuou em toda a linha. Este movimento do dólar contribuiu para um aumento dos preços do ouro e um foco imediato está agora na resistência menor de US $1.973 e US $1.978 mais acima.
Uma excepção à tendência geral é o dólar australiano, que contrariou a tendência depois de os dados revelarem que a inflação interna abrandou mais do que o esperado no segundo trimestre. Esta diminuição da inflação reduziu a pressão sobre o Reserve Bank of Australia para implementar novas medidas de aperto da política. Os dados mostraram que o índice de preços ao consumidor da Austrália aumentou 6%, uma desaceleração em relação aos 7% registados no primeiro trimestre e abaixo das expectativas do mercado de 6,2%. Consequentemente, o Dólar Australiano enfraqueceu para aproximadamente US $0,676.
Reação GBP & Gold à Inflação do Reino Unido e aumento da taxa doReação GBP & Gold à Inflação do Reino Unido e aumento da taxa dos EUA
Dois eventos significativos ocorreram nas últimas 12 horas, causando o aumento dos preços tanto do GBPUSD quanto do ouro.
O primeiro evento foi o aumento inesperado da inflação no Reino Unido, que saltou de 10,1% em janeiro para 10,4% em fevereiro de 2023, marcando o primeiro aumento em quatro meses. O principal fator por trás deste aumento foi o aumento dos preços dos alimentos e bebidas, que subiram no ritmo mais rápido em 45 anos. Esta leitura da inflação pode alimentar argumentos de que o Banco da Inglaterra precisa aumentar novamente as taxas de juros. Entretanto, os dados podem ter chegado tarde demais para impactar a decisão do Banco sobre as taxas de juros, que deve ser tomada amanhã. No entanto, a libra esterlina se recuperou em relação ao dólar, antes de subsidiar, e depois se recuperou novamente nas notícias do segundo evento.
O segundo evento ocorreu há uma hora, com a Reserva Federal dos EUA anunciando sua última decisão sobre a taxa de juros, que incluiu uma subida de 25 pontos de base. Embora a maioria do mercado tivesse antecipado esta mudança, alguns participantes acreditavam que o Fed poderia fazer uma pausa na subida de suas taxas. No discurso pós-decisão, o presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu que os indicadores econômicos recentes, particularmente os dados de emprego, vieram mais fortes do que o esperado. Entretanto, Powell observou que a recente turbulência no setor bancário deveria resultar em condições mais rigorosas de empréstimo, o que ajudará a combater os dados econômicos robustos. No entanto, Powell acrescentou que era muito cedo para determinar como a política monetária deveria responder à recente crise bancária, mas ela desempenhará um papel nas futuras decisões de aumento das taxas.
O ouro está seguindo um caminho semelhante ao GBP/USD e parece estar encontrando alguma resistência a US$1.970.
O USD fica pendurado na balança: Caos Bancário vs. InflaçãoO USD fica pendurado na balança: Caos Bancário vs. Inflação
A Reserva Federal dos EUA está prestes a iniciar sua reunião de política de dois dias e anunciará sua última decisão de taxa de juros 48 horas mais tarde. Durante a reunião, as autoridades pesarão a possibilidade de aumentar as taxas de juros devido à inflação, que ainda é considerada alta, ou se a atual turbulência nos mercados financeiros deve ter mais peso. Infelizmente, o período de blackout antes da reunião proíbe os funcionários de comentarem a situação.
As ações do UBS, que haviam caído mais de 14%, conseguiram se recuperar fechando 1,2% mais alto depois que o banco forneceu um pacote de resgate emergencial de 3 bilhões de francos suíços (US$ 3,2 bilhões) para seu rival doméstico problemático, o Credit Suisse. O grande tamanho do balanço do Credit Suisse, que é de aproximadamente 530 bilhões de francos suíços no final de 2022, é uma preocupação para o sistema bancário global, pois é o dobro do tamanho do Lehman Brothers quando este entrou em colapso em 2008.
A Reserva Federal, em resposta à crise do Credit Suisse e às falhas de alguns bancos regionais dos EUA, começou a oferecer diariamente swaps de moeda para bancos centrais no Canadá, Grã-Bretanha, Japão, Suíça e zona do euro, a fim de aliviar o estresse do financiamento nos mercados globais.
Com tudo isso acontecendo, os comerciantes não têm certeza se a Reserva Federal aumentará sua taxa de referência na quarta-feira (horário dos EUA). O índice do dólar caiu abaixo de 103,5 na segunda-feira pela terceira sessão consecutiva, já que os investidores antecipam que o Federal Reserve poderá não aumentar as taxas tanto quanto anteriormente esperado devido à crise bancária.
Os futuros fundos federais refletem uma probabilidade de 70% de um aumento da taxa de um quarto de ponto percentual, com uma probabilidade de 30% de nenhuma mudança. Uma queda significativa nas expectativas de inflação a curto prazo também está contribuindo para a expectativa de que o Fed pausará seus aumentos de taxas, já que a expectativa para a inflação a curto prazo atingiu quase um mínimo de dois anos no mês passado.
Em outras notícias, os preços do petróleo caíram para seu ponto mais baixo em 15 meses na segunda-feira devido à preocupação de que os riscos no setor bancário global possam levar a uma recessão. Os preços do ouro, que haviam subido 6,4% na semana anterior, caíram para $1.980 a onça na segunda-feira, mas permaneceram perto da alta de um ano de $2.009 atingida no início da sessão.
Core CPI americano e o que será de nós? Isso faz preçoATENÇÃO! ESTE É UM CALL ECONÔMICO (macroeconômico, que considero para esse ano todo desde meus relatórios em fim de 2021).
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A inflação nos EUA é a mais alta desde 1980! Desde há 40 anos atrás...
Neste período o FED fez umas das altas de juros mais fortes dos últimos 60 anos da história recente americana. Esta alta pelo então banqueiro central Paul Volcker, deu o que falar, e desde minha graduação em economia não lia nada sobre isso. Deixou principalmente emergentes em apuros. Atento que as condições hoje são diferentes das de 1980, mas a história RIMA.
Hoje o CPI bateu 7,5% ao ano, o núcleo 4,5%, mesmo nível do núcleo de 1991 quando juros estavam em 8%! Em 1981 qdo o núcleo do CPI era de 10% os juros (fed funds) foram a 19% ao ano! Em 1991 quando o núcleo foi em torno do que é agora (4,5% aa) os juros foram em média 8%aa. Hoje os juros são 0-0,25% aa !!!!!!!!
Um dos principais riscos que eu estava achando aqui, isso desde dez21 quando montei o call trimestral e anual de 2022 era de que Biden talvez fosse pressionado a diminuir seus PACOTES EXPANSIONISTAS FISCAIS pela inflação americana. Não deu outra, saiu um congressista da oposição já falando hoje ao Bloomberg.
Afim de que o FED não acelere tanto os juros como fez em 1991 pelo menos, logo agora após tantos anos de juros ZERO (essa aventura que relembra o Japão em 1990), o governo Biden pode ser forçado a rever seu Build Back Better, para menor ou quase zero, isso depois de um pacotão de 1,9 tri do Pandemic Relif Bill.
Lembrando que é difícil a um presidente incumbente se reeleger com tanta inflação nas costas, certamente isso será uma questão importante agora neste primeiro semestre. Então vejo que o risco aqui é uma diminuição da expansão fiscal, o que despressiona a política monetária também, podendo ser uma nova variável a ser aventada pelos investidores, podendo também fazer apostas de que ainda poderia ser gradual uma alta de juros do FED, assim respaldando correções leves dos ativos de mercado para frente. Pelo menos isso que vejo que poderá ocorrer.
Abraços
Lyu
