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Eurusd-3

Dívida não é sinónimo de austeridadeDurante esta crise, a maioria dos países desenvolvidos recorreram a alguma forma de estímulo fiscal para combater a recessão. Aliada à forte queda das receitas e a uma contração económica sem precedentes, a dívida pública de praticamente todos os países acabou por crescer substancialmente. Em Portugal, o peso da dívida pública face ao PIB subiu para 130% no terceiro trimestre, mais 3,9 pontos percentuais do que no segundo trimestre – este é o rácio mais elevado desde o terceiro trimestre de 2017, quando o mesmo atingiu os 131,3% do PIB. Também a nível europeu, Portugal continua a registar a terceira maior dívida da União Europeia em relação ao PIB, com a Grécia a liderar e Itália na segunda posição. No entanto, a sustentabilidade da dívida em nada depende do seu valor absoluto, mas sim da sua trajetória. Por isso, antes de se apontar a necessidade de medidas de austeridade, é imperativo compreender o que torna uma dívida sustentável. De uma forma sucinta, essa sustentabilidade é influenciada por dois fatores: desempenho das contas públicas (diferença entre as receitas e custos do estado – excluindo os juros pagos pela dívida – em percentagem do PIB) e a diferença entre a taxa de juro real paga pela dívida e a taxa de crescimento do PIB real. No entanto, no longo-prazo é mais determinante o segundo ponto uma vez que se o crescimento da economia for superior aos juros pagos pela dívida, esta contribui não só para a diminuição do valor da dívida relativamente ao PIB, como também leva ao maior valor nominal do PIB, levando consequentemente a uma diminuição de um possível deficit das contas públicas (uma vez que este está também em percentagem do PIB). Isto levou Olivier Blanchard (2019) a referir que perante uma situação destas pode-se e deve-se “empurrar a dívida” para a frente, pagando a dívida existente emitindo nova dívida, mas diminui-la como consequência do crescimento económico – assim seria possível reduzir o tamanho da dívida relativamente ao PIB sem nunca se precisar de aumentar impostos. O ex economista-chefe do FMI, refere ainda que uma taxa de crescimento real do PIB superior à taxa de juro real paga pela dívida “é historicamente uma regra e não uma exceção” (salvo raras situações). Muitas organizações e economistas também concordam. Em concreto, o Fundo Monetário Internacional (FMI) – que historicamente tem sido um forte defensor da contenção e responsabilidade fiscal – recomenda que a austeridade não deve ser utilizada e que poderá ser contraproducente. Como disse um funcionário do FMI, “o rácio da dívida pública nas nossas projeções estabiliza e até diminui ligeiramente no final, o que mostra que o COVID-19 é um salto pontual da dívida e, com as baixas taxas de juro, a dinâmica da dívida estabiliza.” Assim, não há necessidade de uma política de austeridade que implique a consolidação da dívida através de impostos mais elevados e de redução da despesa. Isso, por sua vez, pode ter efeitos negativos no crescimento. Para além disso, o FMI preocupa-se com o facto de os estímulos orçamentais poderem ser retirados demasiado cedo, sufocando assim a atual recuperação. Mas o FMI não está sozinho nesta avaliação. O Banco Mundial, a OCDE, os principais bancos centrais e conhecidos académicos já manifestaram também um sentimento semelhante. As reformas estruturais que se deve procurar ter é a nível económico e não orçamental, e não o fazer seria ir contra as recomendações que nos são feitas. Existe um consenso quanto ao facto de que o foco da política deve ser a criação de um crescimento mais forte da produtividade, com o objetivo de melhorar os padrões de vida de cada país. Isto poderá implicar mais investimento público em infraestruturas, especialmente em infraestruturas digitais e verdes; mais investimento em capital humano para que a mão de obra possa estar melhor preparada para a transição entre diferentes tipos de empregos; liberalização de fluxos comerciais e de capitais para que a economia possa obter os benefícios da eficiência do comércio; ou um melhor quadro regulamentar para a implementação de novas tecnologias. O fundo de recuperação europeu poderá ser utlizado com este propósito e com a economia a crescer é uma questão de tempo até se chegar a uma maior estabilidade das finanças públicas. Quando isso acontecer, a própria economia estará também mais próxima do seu potencial e poderá começar a crescer de forma menos acentuada, sendo só aí necessário, a mesma consolidação fiscal que tivemos nos últimos anos.
por Frederico_FXAnalyst
EUR/USD – TRABALHANDO EM UM CANALDIÁRIO: Fez um topo em 1.19681 18/AGO/20 e um novo topo 1.20020 1/SET/20 e usando rsi na sua configuração padrão esta mostrando que esta muito sobre comprado. H4: o Canal aparece mais nítido ainda mostrando que o preço esta batendo de topo a fundo dele então creio que faça isto novamente. Caso confirme esta analise o fundo do canal é 1.18420 e no H4 tem média 200 bem no final dela. O mais conservador para não ter stop muito grande aguarde romper LTA H1 e aguarda a média 20 ficar vermelha para fazer uma venda ou fazer um pivot de baixa.
Viés de baixa
por MisterFariaTrader
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RED Friday? ou RED Week? Essa posição e pura analise do movimento e do padrão que meu setup indica. E um forte sinal de venda. Porem entrando em uma analise fundamentalista, hoje o índice de cambio EXY se valorizou perante principais moedas. O euro sofre com a incerteza dos estímulos do BCE. O euro respira hoje, talvez se preparando para os próximos dias, França e Alemanha que compõem uma das grandes estabilidade da respectiva zona. vive um dilema, o que esta causando mais estrago na economia a politica do lockdown ou a doença pandêmica?
Viés de baixa
por Anfitriao
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A economia da vacinaNa semana passada, a Pfizer e a BioNTech anunciaram que o seu teste a uma potencial vacina de combate à pandemia tinha uma eficácia de 90%. Vivendo os mercados de expectativas futuras, os preços das ações acabaram por disparar, especialmente as da Pfizer, mas também em alguns setores específicos como as companhias aéreas, cadeias hoteleiras e aeroespaciais. Por outro lado, empresas tecnológicas acabaram por perder força à medida que se espera uma diminuição da necessidade desse tipo de serviços com as medidas de confinamento a serem reduzidas. Os rendimentos das obrigações também aumentaram com as expectativas de que o crescimento económico e a inflação pudessem acelerar mais cedo do que o previsto. Entretanto, mesmo que esta e outras vacinas se revelem bem-sucedidas ainda antes do final deste ano, levará tempo para a produzir em massa, distribuir e entregar. Haverá questões sobre quem obtém o vírus primeiro, tanto por idade, fator de risco, rendimento, etnia e geografia. Ainda há muito trabalho a fazer antes de podermos voltar à normalidade. Possível impacto económico da vacina As reações do mercado de capitais sugerem uma resposta ao possível impacto da vacina na economia. O crescimento das ações das companhias aéreas poderá indicar que os investidores esperam que as pessoas voltem a ter alguma interação social. Se isso acontecer, poderemos assistir a um aumento da procura de serviços virados para os consumidores, como restaurantes, entretenimento, viagens e lojas de retalho. Isto seria seguido por um aumento do emprego nestas indústrias que estão atualmente a funcionar muito abaixo da sua capacidade. Como consequência disso, existiria uma aceleração temporária do crescimento económico à medida que as grandes economias regressariam aos níveis de atividade pré-crise. Diversos economistas mostraram também a sua satisfação pelo possível aparecimento da vacina. Paul Dales, economista do Reino Unido na Capital Economics, referiu que uma vacina "melhoraria drasticamente as perspetivas económicas". Também a diretora-geral do Fundo Monetário Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, mencionou a importância de como uma forte cooperação internacional em torno da vacina poderia acelerar a recuperação económica mundial referindo que isso adicionaria 9 biliões de dólares ao rendimento global até 2025. No entanto, são cada vez mais os apelos para que esta possível descoberta não faça parar os estímulos fiscais em curso nem aqueles que estão planeados. Kristalina Georgieva foi uma dessas pessoas, que referiu que os estímulos fiscais dos EUA desde o início do ano "deram um impulso muito positivo e que seria importante de o ver novamente". Jerome Powell, governador da Reserva Federal norte-americana, também referiu toda a incerteza ainda presente e que "continuará a ser necessário um enorme apoio do governo". A descoberta da vacina pode marcar o início do fim da pandemia, mas o legado económico deste vírus poderá prolongar-se ainda mais.
por Frederico_FXAnalyst
O mercado de crédito e o limite da política monetáriaÀ medida que a segunda vaga do vírus se vai alastrando e podendo eventualmente conduzir a um novo abrandamento da atividade económica, os participantes no mercado de crédito europeu vão dando alguns sinais da sua preocupação. O último inquérito aos bancos comerciais realizado pelo banco central europeu (BCE) indica que se procedeu a um agravamento significativo das exigências de crédito neste terceiro trimestre. Aparentemente, a sua principal causa é a perceção do risco por parte dos bancos relativamente ao futuro estado da economia e não propriamente como consequência da sua própria condição financeira. Os bancos estão, acima de tudo, preocupados com a capacidade dos agentes económicos fazerem face aos seus empréstimos caso a recuperação económica sofra um revés. O BCE informa que a taxa de rejeição de pedidos de empréstimo aumentou tanto para as empresas como para as famílias, e que o volume de créditos bancários malparados pode até triplicar num cenário pessimista. A reação das empresas e das famílias No entanto, não é só a oferta a não querer emprestar, mas também o lado da procura – e em especial, as empresas – a não ter interesse em pedir emprestado. Isto deve-se essencialmente ao seu fraco investimento bem como à diminuição das necessidades de liquidez. Segundo o inquérito, cada vez mais empresas estão satisfeitas com as suas posições em caixa e por isso também menos preocupadas com possíveis ameaças. Do lado das famílias, o BCE também encontrou um agravamento da solvabilidade das famílias como consequência da crise. Apesar disso, ainda se registou um aumento da procura de crédito no terceiro trimestre. Esse aumento poderá ter sido, por ventura limitado, uma vez que o BCE espera que a procura enfraqueça no quarto trimestre, à medida que as condições de crédito se tornam ainda mais apertadas e as condições do mercado de trabalho se detoram. A realidade é que as posições tanto por parte dos bancos como dos agentes económicos, dificultam a ação do BCE. Existe, no fundo, um limite para aquilo que a política monetária pode fazer. Os depósitos bancários das famílias aumentaram ao ritmo mais rápido em 12 anos, sinalizando que aumentar a base monetária pouco faz se o dinheiro ficar no banco. A ação política mais relevante seria a de optar por um maior estímulo orçamental – tal como a liderança do BCE, Fundo Monetário Internacional e OCDE assim recomendaram. Até certo ponto isto até está a acontecer. Alguns governos da Zona Euro decidiram estender os seus subsídios ao mercado de trabalho para além do final deste ano. E já não há de faltar muito para que o orçamento do fundo de recuperação europeu chegue então aos cofres dos Estados Membros.
por Frederico_FXAnalyst
Movimentos realmente se repetem?Um formação no mínimo interessante. Início de 2019, após fortíssimo rally de compra, EURUSD chega ao topo da LTB mensal, tracejada em cinza. Ponto de controle vendedor desde 2008, te mete? Agora, fim de 2020 estamos tendo um sinal muito parecido, em uma região de controle vendedor, respeitada por 12 anos, onde temos uma exponencial perda de momento comprador, confluente com fatores econômicos externos que deixam o Euro em cheque. É a virada que o dólar estava esperando. snapshot Tudo me fala para vender nesse preço. No diário temos a perda de um canal de alta em pleno topo, com reteste e perda do pivot de baixa - 17178. O alvo 1 (parcial) está exatamente na correção marcada com 38% de Fibonacci (14858). Abaixo disso, o alvo 2 é a base do movimento como vimos em 2019 também, no atual suporte marcado no gráfico (11700) Estudo pessoal e não recomendação de investimento. Negocie pelo seu próprio risco.
Viés de baixa
por GFauth
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