Мир на пороге рецессии, но США дают задний ход

14 de ago. de 2019

Финансовые рынки встретили начало новой недели резким ростом обеспокоенности. В частности Индекс Страха (VIX) буквально взлетел, прибавив порядка 30%. Практически ровно столько же потерял аргентинский песо. Причина у этих событий по большому счету одна и та же – потенциальный приход к власти популистов в еще одной стране. На этот раз Аргентине. Вообще, даже интересно, сколько раз нужно наступить на одни и те же грабли, чтобы понять, что это плохая идея – ходьба по граблям. Тсипрас и Греция на гране дефолта. Чавес и в Венесуэле теперь не купить туалетной бумаги. Джонсон и Великобритания выходит из ЕС. Трамп и США воюет со всем миром.

Правительство перемен в Италии и «желтые жилеты» во Франции и т.д. - перечень можно продолжать еще долго. Но общий знаменатель один – популисты и последствия, которые платит экономика страны.

Поэтому реакция финансовых рынков на новости из Аргентины понятна. Здесь знают, чем все это закончится в конечном итоге, и предпочитают дисконтироваться под последствия заранее.

Не удивительно, что цены на золото взлетели до новых небес. Несмотря на столь бурный рост актива и основания, которые для него имеются, мы ждали коррекции в золоте на этой неделе. Нужен был только повод.

Речь идет о решении США перенести повышение пошлин на часть китайских товаров на 15 декабря. Это без сомнения серьёзный примиряющий шаг со стороны США. Так что продажи золота сегодня, на наш взгляд, более чем уместны.

Возвращаясь к проблемам мировой экономики, во многом спровоцированными торговыми войнами, от метим еще одну новость. Правительство Сингапура резко понизило свои оценки по росту ВВП в 2019 году (в среднем с 2% до 0,5%). Экономика Сингапура в виду своей специфики практически идеально подходит на роль раннего индикатора о состоянии мировой экономики. Так вот сигнал мы имеем очень тревожный. Да и подтверждений ему в общем-то хватает. Взять хотя бы к примеру вчерашние данные из ЕС. Индекс ожиданий института ZEW в августе вышел на уровне -43.6 пункта. Это почти в два раза хуже июльского значения (-20.3) и по совместительству минимальная отметка с 2011 года.

В общем, в мире, все плохо. Поэтому мы продолжаем ожидать снижения доллара. По логике вещей девальвация доллара – это единственное, что может уберечь экономику США от рецессионных процессов и удержать Трампа в кресле Президента США. Так что мы рекомендуем искать точки для продаж доллара.

В первую очередь мы рекомендуем делать это против британского фунта, который вчера довольно неожиданно получил поддержку от данных по рынку труда Великобритании: занятость в июне выросла на +115К (при прогнозе + 60 К).

Говоря о макроэкономических данных отметим, что сегодня будет опубликован блок инфляционной статистики из Великобритании. А также статистика по ВВП Еврозоны.