Индекс волатильности настолько низок, что должен.. Падать ещё!?
Atualizado
Индекс волатильности VIX снижается более чем на 40 процентов в 2023 году, вернувшись к отметкам в 13 пунктов и ниже, не виданных с доковидных времен 2019 года.
И сейчас настолько низок, что многим инвесторам еще совсем недавно это казалось совсем неочевидным, учитывая банковский кризис первого квартала 2023 года, высокие процентные ставки и замедление экономических данных.
Сейчас похоже это меняется, так как инвесторы продолжают отказываться от хеджирования на фоне бычьего оптимизма, в то время как по итогам торговой сессии среды 26 июля 2023 года индекс Доу-Джонса
DJI закрылся ростом 13-ую дневную сессию в ряд.
Такой супер Комбо Булл Ран был не видан с 1987 года, в котором индекс Доу-Джонса прибавлял впечатляющие 40 процентов к концу третьего квартала, но в четвертом квартале растерял весь свой рост, завершив 1987 год околонулевым ростом.
Суперкомбо Булл Ран в Индексе Доу-Джонса в 1987 и 2023 годах
В историю финансовых рынков те события четвертого квартала 1987 года вошли как Чёрный понедельник (англ. Black Monday) — понедельник 19 октября 1987 года — день, когда произошло самое большое падение Промышленного индекса Доу Джонса за всю его историю, — 22,6 %.
Это событие затронуло не только США, а быстро распространилось по всему миру.
Так, фондовые биржи Австралии потеряли к концу октября 41,8 %, Канады — 22,5 %, Гонконга — 45,8 %, Великобритании — 26,4 %.
При этом, однако, катастрофе не предшествовали никакие важные новости или события (естественно, не считая 40-процентного пампа внутри года на растущих ставках Федерального резерва США).
Тем не менее считается, что видимых причин для обвала не было.
Итак, что такое индекс волатильности, чаще называемый "VIX", и почему он важен?
"Индекс волатильности Cboe
VIX — это индекс в режиме реального времени, отражающий ожидания рынка относительно силы краткосрочных изменений цен индекса S&P 500 (SPX). Поскольку он получен из цен опционов на индекс SPX с ближайшими датами экспирации, он генерирует 30-дневный прогноз волатильности вперед.
Волатильность, или скорость изменения цен, часто рассматривается как способ измерения рыночных настроений, особенно степени страха среди участников рынка.
Это важный индекс в мире трейдинга и инвестиций, поскольку он обеспечивает количественную оценку рыночного риска и настроений инвесторов". И поскольку инвесторы рассматривают "VIX" как показатель "жадности" или "страха", неудивительно, что низкие значения VIX коррелируют с оптимизмом инвесторов.
Стабильность в конечном итоге порождает нестабильность.
Экономист Хайман Мински утверждал, что финансовым рынкам присуща нестабильность. В периоды бычьих спекуляций эксцессы, порожденные безрассудной спекулятивной деятельностью, в конечном итоге приведут к кризису.
Конечно, чем дольше будут происходить спекуляции, тем тяжелее будет кризис.
И сейчас в ходе самой агрессивной кампании по повышению ставок с конца 70-х годов рынок в значительной степени игнорирует риск того, что «что-то сломается» по мере возвращения бычьего изобилия.
Исторически так сложилось, что бычьи настроения растут ВО ВРЕМЯ кампаний центральных банков по повышению ставок, НО ЗАКАНЧИВАЮТСЯ ПЛОХО.
Хотя волатильность в настоящее время низкая, маловероятно, что волатильность будет подавлена навсегда. Существует достойная корреляция между волатильностью и кампаниями ФРС по повышению ставок.
Учитывая, что повышение ставок в конечном итоге "что-то сломает", особенно с учетом влияния более высокой стоимости заимствований на экономику, вероятно, и в этот раз в действительности ничего не изменилось.
Несомненно, существует запаздывание между волатильностью и повышением ставок, что говорит о том, что мировая рецессия по-прежнему остается ключевым риском.
И сейчас настолько низок, что многим инвесторам еще совсем недавно это казалось совсем неочевидным, учитывая банковский кризис первого квартала 2023 года, высокие процентные ставки и замедление экономических данных.
Сейчас похоже это меняется, так как инвесторы продолжают отказываться от хеджирования на фоне бычьего оптимизма, в то время как по итогам торговой сессии среды 26 июля 2023 года индекс Доу-Джонса
DJI закрылся ростом 13-ую дневную сессию в ряд.Такой супер Комбо Булл Ран был не видан с 1987 года, в котором индекс Доу-Джонса прибавлял впечатляющие 40 процентов к концу третьего квартала, но в четвертом квартале растерял весь свой рост, завершив 1987 год околонулевым ростом.
Суперкомбо Булл Ран в Индексе Доу-Джонса в 1987 и 2023 годах
В историю финансовых рынков те события четвертого квартала 1987 года вошли как Чёрный понедельник (англ. Black Monday) — понедельник 19 октября 1987 года — день, когда произошло самое большое падение Промышленного индекса Доу Джонса за всю его историю, — 22,6 %.
Это событие затронуло не только США, а быстро распространилось по всему миру.
Так, фондовые биржи Австралии потеряли к концу октября 41,8 %, Канады — 22,5 %, Гонконга — 45,8 %, Великобритании — 26,4 %.
При этом, однако, катастрофе не предшествовали никакие важные новости или события (естественно, не считая 40-процентного пампа внутри года на растущих ставках Федерального резерва США).
Тем не менее считается, что видимых причин для обвала не было.
Итак, что такое индекс волатильности, чаще называемый "VIX", и почему он важен?
"Индекс волатильности Cboe
VIX — это индекс в режиме реального времени, отражающий ожидания рынка относительно силы краткосрочных изменений цен индекса S&P 500 (SPX). Поскольку он получен из цен опционов на индекс SPX с ближайшими датами экспирации, он генерирует 30-дневный прогноз волатильности вперед.Волатильность, или скорость изменения цен, часто рассматривается как способ измерения рыночных настроений, особенно степени страха среди участников рынка.
Это важный индекс в мире трейдинга и инвестиций, поскольку он обеспечивает количественную оценку рыночного риска и настроений инвесторов". И поскольку инвесторы рассматривают "VIX" как показатель "жадности" или "страха", неудивительно, что низкие значения VIX коррелируют с оптимизмом инвесторов.
Стабильность в конечном итоге порождает нестабильность.
Экономист Хайман Мински утверждал, что финансовым рынкам присуща нестабильность. В периоды бычьих спекуляций эксцессы, порожденные безрассудной спекулятивной деятельностью, в конечном итоге приведут к кризису.
Конечно, чем дольше будут происходить спекуляции, тем тяжелее будет кризис.
И сейчас в ходе самой агрессивной кампании по повышению ставок с конца 70-х годов рынок в значительной степени игнорирует риск того, что «что-то сломается» по мере возвращения бычьего изобилия.
Исторически так сложилось, что бычьи настроения растут ВО ВРЕМЯ кампаний центральных банков по повышению ставок, НО ЗАКАНЧИВАЮТСЯ ПЛОХО.
Хотя волатильность в настоящее время низкая, маловероятно, что волатильность будет подавлена навсегда. Существует достойная корреляция между волатильностью и кампаниями ФРС по повышению ставок.
Учитывая, что повышение ставок в конечном итоге "что-то сломает", особенно с учетом влияния более высокой стоимости заимствований на экономику, вероятно, и в этот раз в действительности ничего не изменилось.
Несомненно, существует запаздывание между волатильностью и повышением ставок, что говорит о том, что мировая рецессия по-прежнему остается ключевым риском.
Trade ativo
02-08-20233-месячный спред фьючерсных контрактов на
VIX 
Aviso legal
As informações e publicações não devem ser e não constituem conselhos ou recomendações financeiras, de investimento, de negociação ou de qualquer outro tipo, fornecidas ou endossadas pela TradingView. Leia mais em Termos de uso.