Добро пожаловать в реальный мир, мистер Трамп

2 de abr. de 2020

Мы уже писали во вчерашнем обзоре, что оптимизм, который буквально излучали финансовые рынки на старте недели очень преждевременный и все это закончится очередным раундом снижения на фондовых рынках. Собственно так оно и произошло.

Поводом для снижения стало принятие Трампом реальности, которую он так упорно отрицает. В своем последнем выступлении Президент США признал, что основные проблемы еще впереди, а на фоне прогнозов о том, что пережить эпидемию не смогут до 240К американцев, это выглядит крайне удручающим фактом для финансовых рынков. Тем более, что ситуация в мире продолжает ухудшаться. Судя по текущей динамике уже завтра (если не сегодня) число заболевших вполне может перемахнуть за отметку 1 млн, что само по себе выглядит весьма пугающе.

Так что продолжаем повсеместно продавать на фондовых рынках, прятаться в активах-убежищах (покупаем золото и японскую иену) и готовиться к провальным НФП и последующим за этим распродажам доллара.

При этом стоит отметить, что волна экономического негатива еще явно не накрыла США, поскольку, по сути, все начало выходить на более менее серьезные уровни лишь неделю-две тому назад. Вчерашняя статистика по рынку труда от ADP показала снижение всего лишь на 27К, но это определенно позитив для США и доллара, в свете того, насколько сильно мог просесть показатель (аналитики, кстати, ожидали снижение на 150К). Индексы PMI и ISM вышли ниже 50, что является констатацией снижения экономической активности, но опять же до провальных этим данным еще далеко. Так что доллар может записать вчерашний день себе в актив. Впрочем, это хорошо для тех, кто хочет его продавать в преддверии официальной статистики от Министерства труда.

И еще пару слов о нашей среднесрочной позиции (покупки нефти). Вчерашний день был днем окончания действия договора ОПЕК+. Что характерно, котировки нефти не посыпались в район 15 и ниже, как предрекают сейчас многие аналитики. Да, масштабы падения спроса пугают, но не стоит забывать, что свою долю страданий нефть уже получила в виде 60% падения цен на нефть за последние несколько месяцев. А вот будущее резкое падение производства нефти (по разным оценкам может превысить 5 млн б/д) еще никак в цене не учтено. Что уже само по себе кажется локальной несправедливостью по отношению к активу. Так что мы продолжаем верить в перспективный рост нефти, отдавая, впрочем, отчет в общем текущем негативном фундаментальном фоне.