MAGEN

23 de abr. de 2023

Temel Olarak ;

Son yılların yıldızlarından olan Naten Grubunun en genç üyesi. Şİrketin agresif bir varlık edinim politikası var gibi görünmekte.
- Son bilançosu olan 2023/1 e göre şirketin aslından yaptığı reel işten brüt geliri 36 Milyon tl civarında. Bu karın 2/3 ü elektrik üretiminden 1/3 ü inşaat taahhüdü tarafından gelmekte.
-Elektrik üretiminden kazancı geçen yıla göre %53 civarında artmış olup bu durum enflasyon göz önüne alındığında biraz can sıkıcı izlenimi veriyor. İnşaat taahhüdü kısmına pek girmek istemiyorum çünkü oranın cirosu oldukça küçük.
- Şirket 2023 ocak ayında Enda Enerji holdingin %30.39 luk payını satın almıştır(yaklaşık 1 Milyar tl ye). Yine bu satın alımın yeniden değerlemesi ile ortaya çıkan 'finansal yatırım ' karı bu değerlemeden gelen 600 milyon ile olmuştur.(yeniden değerleme 1.6 milyar olarak yansımış.)
- Şirketin net defter değeri yaklaşık 6 milyar tl olup bunun yaklaşık 5 milyarlık kısmı ipotek veya serbest rehin altındadır.
-Şirketin kısa vadeli borçlarının büyük bölümü ile uzun vadeli borçlarının tamamı dolar/euro dur. Şirketin kasasında bulunan nakit para kısa vadeli borçlarını rahatlıkla döndürebileceğini göstermektedir.(bilançoda bu verinin yazdığı sayfayı çok anlamadım şirketi arayıp daha açıklayıcı cevap alınması doğru olur.)
- Yine şirket verilerine göre döviz hedge mekanizması zayıf görünmekte(şirketin kendi raporunda hedge in %88 verimli olduğu yazmakta). Tl nin %20 lik değer kaybına karşı şirkete zararı 110 milyon tl civarında.
- Kısaca bilançosunu özetlersek şirket asıl işi olan enerji üretimi ve kurulumundan ziyade yatırımdan para kazanmakta. Bu durum şu an için sorun yaratmasa da 2-3 yıl sonrası için 'acaba' sorusunu sordurabilir.
-ayrıca personel giderleri net kar ve varlığa oranla küçücük bir gider olarak kalsa da geçen seneye göre orantısal bazda çok ciddi bir artış var.( detaya inip araştırmak gerekebilir.)

..Yukarıda yazdıklarım kendi bilgim yettiğince okuyabildiklerim. Gözümden kaçan yada yanlış gördüğüm yerler olabilir kendinizin incelemesi çok daha doğru olacaktır.

Teknik olarak;
-4 numaralı trendin ana trend gibi görünsede yatay hatlar daha önemli bence. Çünkü 4 numaralı trend biraz fazla dik.
-3 numaralı yatay hattın yada o hattın +-%2 civarının gerçek direnç / direnç blögesi olduğunu düşünüyorum.
-1 ve 2 numaralı yatay hatlar kısa vadede güçlü destek bölgeleri olarak görünmekte. Bu bölgeler arası mesafenin fazla olması bölgeleri stoploss olarak kullanabilmeyi engelliyor.
-yakın zaman için 4 numaralı trendi stoploss olarak kullanmak mantıklı olucaktır.( maliyetlenmeyi mevcut seviye ve çevresinden yapar iseniz)
-2 numaralı hattın kırılması durumunda 5 numara stoploss olucak şekilde 2-5 arası maliyetlenmek mantıklı.
-Genel olarak fiyat hareketleri yukarı yünü zorlamakta.
-Muhtemel rallinin 3 numaralı hattın güçlü kırılımı ile başlayacağını düşünüyorum. aynı şekilde bu hat direnç iken ralli başlar ise desteğe dönüşecektir.
-Olası ralli de getirisinin minimum %67 civarında olucağını düşünüyorum.
-Bu %67 getiri oranı bistin kendisi dahil çoğu kağıtta görülüyor bu durum gerçekten ilginç.
-Elbette burası borsa her şey olabilir ve neler olacağını bize zaman gösterecek.