安井食品—长线看多，短线看空—2022.7.6
Atualizado
安井食品（603345）——2022.07.06
603345
目录：
一、经营分析
1、速冻行业龙头。
公司主营速冻火锅料制品、速冻面米制品、速冻菜肴制品等的研发、生产和销售。
速冻行业目前处于成长期。21年全行业规模1755亿元。预计25年行业规模有望扩大56%，达到2749亿元。
公司近年来市占率稳步提升至行业第一，现已具有极大影响力和知名度。未来几年，市场份额有望进一步提升。
2、积极布局预制菜赛道。
公司维持速冻行业地位的同时，积极布局空间大、格局极为分散的预制菜赛道。
公司有望依靠核心渠道能力，占据预制菜行业龙头地位。
3、纳入重点板块
富时罗素、MSCI中国、沪股通、中证500、上证180、融资融券、基金重仓。
4、具备三大优势
食品质量安全管理优势、品牌优势、营销优势。
5、风险
食品安全风险；新品推广、渠道开拓、预制菜业务发展不及预期；原材料成本上升。
6、总结
公司所在行业处于成长期，行业发展或将在25年或之后见到繁荣期。
公司自身属于成长型公司。看好公司长期稳健发展。
适合长线投资，持有时间在3年以上。
7、参考文献
（1）广发证券-安井食品(603345)公司深度报告：速冻龙头多点发力，收入利润弹性可期-220519
（2）浙商证券-安井食品(603345)首次覆盖报告：冻品主业稳健发展，预制菜肴领军可期-220530
（3）东方财富-安井食品(603345)F10资料
二、股东分析
1、十大流通股东（22年一季报）
公司高管持股约13%，投资公司持股约40%，银行保险基金持股约4%。合计约57%。
2、机构持仓（占流通股比例）
基金13.43%，社保1.18%，券商0.11%，其他机构46.15%。合计60.87%。
3、总结
公司股票多由长线投资人持有。
三、估值分析
公司PE在三个月内由37.52上涨到当前的65.82。一年内PE均值为59.15，四年内PE均值为54.1。
当前食品饮料行业PE均值53.94，PE中值为36.22。
公司PE曾在21年1月由86快速上涨至2月的130，而当时公司一季度收入仅为18亿元，与前一季度及后面几个季度相比都减少不少。
综合考虑，公司PE或许在未来几年内，再度达到100以上，当前PE适中。
四、技术分析
（一）背景
1、日线看，b段没有背驰，但有超买嫌疑。目前已经跌破上涨趋势线。
2、周线看，或将形成强顶分型。
（二）预期
128.73和101.57是重要位置。
1、128.73若能守住，形成三买。则可上看168-172，甚至更高。
2、101.57若能守住，形成二买。可博取反弹一笔。
3、若见新低，再做观察。
（三）预测
调整周期可能为3个月，在22年10月结束。
3年期看多，半月期看震荡，半年期看空。
603345目录：
- 1、经营分析
2、股东分析
3、估值分析
4、技术分析
一、经营分析
1、速冻行业龙头。
公司主营速冻火锅料制品、速冻面米制品、速冻菜肴制品等的研发、生产和销售。
速冻行业目前处于成长期。21年全行业规模1755亿元。预计25年行业规模有望扩大56%，达到2749亿元。
公司近年来市占率稳步提升至行业第一，现已具有极大影响力和知名度。未来几年，市场份额有望进一步提升。
2、积极布局预制菜赛道。
公司维持速冻行业地位的同时，积极布局空间大、格局极为分散的预制菜赛道。
公司有望依靠核心渠道能力，占据预制菜行业龙头地位。
3、纳入重点板块
富时罗素、MSCI中国、沪股通、中证500、上证180、融资融券、基金重仓。
4、具备三大优势
食品质量安全管理优势、品牌优势、营销优势。
5、风险
食品安全风险；新品推广、渠道开拓、预制菜业务发展不及预期；原材料成本上升。
6、总结
公司所在行业处于成长期，行业发展或将在25年或之后见到繁荣期。
公司自身属于成长型公司。看好公司长期稳健发展。
适合长线投资，持有时间在3年以上。
7、参考文献
（1）广发证券-安井食品(603345)公司深度报告：速冻龙头多点发力，收入利润弹性可期-220519
（2）浙商证券-安井食品(603345)首次覆盖报告：冻品主业稳健发展，预制菜肴领军可期-220530
（3）东方财富-安井食品(603345)F10资料
二、股东分析
1、十大流通股东（22年一季报）
公司高管持股约13%，投资公司持股约40%，银行保险基金持股约4%。合计约57%。
2、机构持仓（占流通股比例）
基金13.43%，社保1.18%，券商0.11%，其他机构46.15%。合计60.87%。
3、总结
公司股票多由长线投资人持有。
三、估值分析
公司PE在三个月内由37.52上涨到当前的65.82。一年内PE均值为59.15，四年内PE均值为54.1。
当前食品饮料行业PE均值53.94，PE中值为36.22。
公司PE曾在21年1月由86快速上涨至2月的130，而当时公司一季度收入仅为18亿元，与前一季度及后面几个季度相比都减少不少。
综合考虑，公司PE或许在未来几年内，再度达到100以上，当前PE适中。
四、技术分析
（一）背景
1、日线看，b段没有背驰，但有超买嫌疑。目前已经跌破上涨趋势线。
2、周线看，或将形成强顶分型。
（二）预期
128.73和101.57是重要位置。
1、128.73若能守住，形成三买。则可上看168-172，甚至更高。
2、101.57若能守住，形成二买。可博取反弹一笔。
3、若见新低，再做观察。
（三）预测
调整周期可能为3个月，在22年10月结束。
3年期看多，半月期看震荡，半年期看空。
Nota
2022.7.23跟踪：20日出现了一个对高点的二次测试。之后两天低量回落。
高位的震荡或许将继续。
倘若跌破146元，更大幅度的调整就将到来。
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