Os ciclos são atividades flutuantes de longo prazo com quatro períodos distintos: melhoria, prosperidade, recessão e depressão. Esses períodos podem assumir nomes diferentes, mas os conceitos básicos permanecem os mesmos. A fase de melhoria é a transição de depressão para prosperidade. Normalmente, verificamos o aumento das atividades econômicas, o aumento da produção e do investimento e o aumento da renda e do emprego. Na fase de prosperidade, normalmente vemos taxas de juros crescentes, inflação, otimismo econômico geral, atividade econômica e alta renda.
Na fase de recessão passamos de prosperidade para depressão. Normalmente, percebemos que cair as demandas, o declínio da renda, a baixa confiança econômica e a queda dos mercados de ações. Na fase de depressão, geralmente vemos um declínio no consumo e na demanda, taxas de juros baixas, deflação, pessimismo econômico e baixa renda. Os ciclos podem ser usados para encontrar as melhores ações para investir, com base em que tipos de setores e empresas funcionam melhor em qual período, p. ex., ações cíclicas na fase de melhoria e ações defensivas durante a fase de recessão.
