Decisão de Juros do Federal Reserve (Fed)

O Federal Reserve deve manter a taxa básica de juros no intervalo entre 3,50% e 3,75%, enquanto as autoridades avaliam se devem destacar os riscos inflacionários em seu comunicado de política monetária — divulgado após uma reunião que pode marcar a última de Jerome Powell como presidente do banco central dos EUA.

O cenário é influenciado pelo ambiente geopolítico. O impasse nas negociações e a continuidade das restrições no Estreito de Ormuz levaram o petróleo Brent novamente acima de US$ 119 por barril, frente aos cerca de US$ 75 observados antes do início do conflito entre EUA, Israel e Irã no final de fevereiro.

Com isso, a inflação segue pressionada. O índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE), medida preferida do Fed, permanece cerca de 1 ponto percentual acima da meta de 2%, e os dados de março — a serem divulgados amanhã — devem reforçar essa tendência de alta.

Antes do período de silêncio, dirigentes do Fed já sinalizavam preocupação crescente com o risco de que o choque de energia deixe de ser temporário e passe a contaminar a inflação subjacente. Nesse cenário, cresce a possibilidade de manutenção dos juros elevados por mais tempo — ou, em situações mais extremas, até de novas altas.

Os traders, por sua vez, já praticamente descartam cortes de juros no curto prazo, com apostas concentradas apenas para meados do próximo ano. Isso também reflete ceticismo em relação à capacidade do sucessor indicado por Donald Trump, Kevin Warsh, de convencer o comitê de que ganhos de produtividade poderiam permitir uma política monetária mais frouxa sem pressionar a inflação.

Segundo Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan, os dados recentes — especialmente a resiliência do mercado de trabalho, combinada com inflação persistentemente elevada, podem levar a um tom mais duro nas discussões do Fed, embora ainda não suficiente para sinalizar explicitamente novas altas de juros no comunicado.

O mercado de trabalho continua robusto, com o crescimento do emprego surpreendendo positivamente e levando a taxa de desemprego para 4,3% em março.

A decisão do Fed será divulgada às 15h, seguida pela coletiva de imprensa de Powell às 15h30. Além de comentar o cenário econômico e as perspectivas de política monetária, Powell pode abordar seus planos futuros, após a confirmação de Kevin Warsh para assumir a presidência da instituição.

Embora seu mandato como presidente se encerre em 15 de maio, Powell ainda possui mandato como membro do conselho até janeiro de 2028. Em declarações anteriores, ele indicou que sua permanência dependerá do que considerar mais adequado para a instituição.