O doleta segue na toada fundamental e técnica de queda!
Lembre-se que quando falamos dólar aqui em termos de Brasil é só em relação ao Nosso querido Real R$
Por que caindo pelo fundamento?
Pelos fundamentos usa-se 3 modelos básicos econômicos para análise: as paridades coberta e descoberta de juros em relação ao cambio na comparação ente Brasil e EUA, modelos de behavioral, fundamental, e effective dollar parity que tentam capturar o valor da nossa moeda em relação aos fundamentos macro, e, por último usando termos de troca (que de certa forma tb se encontra dentro do modelo fundamental)
Por estes modelos gosto mais de olhar o fundamental. E tivemos esses dias um artigo bacana de minha faculdade Alma Mater (FGV EESP), que diz que temos um caminho ainda desde dez21 de apreciação do Real até sua normalidade em relação ao modelo fundamental. Essa valorização seria de 25% (note que o artigo usou dados até fim de dez21), então algo em torno de 15-20% de valorização para vir ainda.
Vamos ser céticos né! Pense em 10% na melhor hipótese.
Por quê caindo pelo técnico?
Veja só, o gráfico nos mostra que ainda persiste dentro do cone de queda na LTB desde finados de 2021! O fluxo cambial e fluxos de portfolio seguem forte com gringos comprando equities e renda fixa a rodo aqui no Brasil! O fundamento de commodities e inflação global beneficiam termos de troca brasileiros! Assim, só temos que comemorar. E talvez o mais interessante: o gringo não liga para o Lula, e vendo que ele está na frente nas pesquisas é algo bom ao país.
Por fim: QUAL PONTO EU VEJO COMO UM STOP! 4,60! Com desvio padrão de 0,20 para cima e para baixo. Mais para cima que para baixo. Quanto o modelo do pessoal da gv viu? 4,40.
Bem, fico por aqui.
Se quiserem só o resumo: "o real segue firme valorizando frente o dólar, e seguirá ainda assim""
Abraços
Lyu
Comentário
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Atualização que faço -> termos de troca melhoraram mais ainda a favor do REAL, por 2 vias: (i) commodities em valores mais altos que antes do call de dolar que fiz em dez21, (ii) selic em níveis talvez até mais altos que antes previsto no mesmo call.
O dolar X real ficaria ainda numa ditribuição entre [ 4,30 ~ 4,70 ] com mediana nos 4,50. Sigamos acompanhando ou posicionados das diversas formas que existem.
Good work! Uma rápida, e eficiente analise deste momento do câmbio aqui no Brasil, o que realmente é imprevisível! Más, Thanks for, pela aposta de 4,60(+_0,20)!
GFauth
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Muito bom. Meu horizonte de reversão é o próximo FED dia 16, onde o jogo pode virar. Vale lembrar que temos COPOM também - super quarta. Você acha que pode existir um fluxo cambial para países que não estão envolvidos com a crise na Ucrânia?
lyusao
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@GFauth, obrigado pelo feedback! Bom ponto essa data que vc comentou. Acho que pode ser um game changer sim! Fora Bacen com o COPOM. O movimento de hoje (te respondo agora às 16h35 24/2/22) sinaliza uma tomada de proteção geral. No fim do dia vai dar para tentar mapear se foi gringo protegendo, gringo saindo, ou local protegendo. Meu chute é que houve uma saída geral e proteção hoje aqui e em vários emergentes. Um fluxo de capitais para economias ex-ucrania, acho que seria algo como fluxo para aqueles que se beneficiam de alta de preços, ou países que não seriam afetados negativamente por sanções à Russia. Mas, no curto prazo é tomada de proteção mesmo.
LucasLordhy
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show , acha que ele possa dar um respirada ai nesse fundao dessa consolidaçao? ou o cenario é continuar a queda mesmo fundamentalistamente falando
lyusao
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@LucasLordhy, desculpe a demora na resposta! esses dias estao que estao hein. Nao tem mais como eu comentar já que realmente deu uma respirada. Fundamentalmente pode seguir caindo, mas esse 5,000 é forte.
clkunde
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Obrigado pela análise Lyu. Essa previsão do dólar a 4,60 (± 0,20) você acredita que seja ainda nesse primeiro trimestre?
lyusao
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@clkunde, Opa! Obrigado pelo feedback. A previsão do valor é mais um indicativo para um prazo de 12 meses, não linear. Impossível prever o ponto, mas sim a direção do cambio. Quis ressaltar que a direção é de valorização do real, frente um valor próximo a 4,60. Não creio que em 1 trimestre, seria muito rápido. Só ocorreria se fosse decidido muitas coisas boas ao Brasil que tem baixíssima probabilidade de isso ocorrer do ponto de vista econômico e político principalmente