O que quero dizer é que eu não estou vendo o que os demais investidores estão vendo na economia americana. A estratégia "buy the dip" — comprar o fundo — imperou desde Junho do ano passado, todavia, é uma estratégia injustificada para o cenário que temos.
As ações seguem caras e com lucros decrescentes principalmente a partir de outubro de 2022, analistas estimam que os rendimentos da empresas ainda vão cair em média 5% em 2023. Isso não é mistério, basta abrir e ler os balanços das principais empresas e observar o provisionamento pessimista dessas companhias, não é a toa que vemos tantos layoffs para enxugar a operação.
Olhando para a política monetária, vemos o mercado com um leve platô se formando nas leituras de inflação nos EUA, mas sobretudo, vemos os membros do FOMC alertando que o mercado de trabalho segue muito forte, o que dificulta acabar com a inflação por completo, por na cadeia economica emprego gera renda, renda gera consumo e consumo gera inflação.
As leituras de inflação dessa semana ainda se mostram que a inflação está recuando fraca, mas recuando, será que apenas isso justifica comprar risco?
O Membro do board no FOMC, Williams de NY, falou ontem que para vermos um inicio no relaxamento monetário o desemprego precisa recuar para 4,5%. Isso significa quase 1milhão de americanos desempregados. Enquanto eu não ver um arrefecimento no mercado de trabalho americano, saliento, os investidores estão alucinando que está tudo bem, não está, e as perspectivas futuras seguem sendo ruins.
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Durante o dia Mester do FED falou em dois momentos, afirmando que o desemprego vai desacelerar e que essa é a forma de controlar a inflação. Que há argumentos que sustentem uma alta de 0,5pp na taxa de juros na próxima reunião e que a meta de inflação seguira em 2%.
Bullard, apesar de não votante, falou pela tarde afirmando que a inflação desacelerou mas ainda está alta. Ressalta que o desemprego voltará para o patamar natural ainda esse ano. Bullard não descarta aumento de 0,5pp em março.
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Um dos payrolls mais esperados era o de Fevereiro, onde o mercado iria validar a fala de Powell após sua sabatina no Senado. A leitura de Janeiro veio revisada para 504mil ante 517, e o dado de Fevereiro trouxe 311k novas vagas preenchidas no mês, frente a perspectiva de 225mil.
O mercado olhou para o dado da taxa de desemprego, que avançou 0,2%, de 3,4 para 3,6%, dando um sinal positivo à política do FED, no contraponto, o salário médio por hora diminuiu, todavia Fevereiro tem menos dias, o que não da um sinal claro para esse indicador.
Outro dado que sai junto, chamado índice de difusão, mostra que a maior parte da população ativa está procurando emprego ou está empregada em níveis pré-pandêmicos, o que liga um alerta deixando o dado com viés misto.
Não da para esquecer de comentar sobre a insolvência do SVB que trouxe a tona o quão agressiva a política monetária está sendo, e que está trazendo riscos no sistema (para os pequenos na verdade). Isso pode ser um fator que faz o FOMC repensar o quão agressivo quer/precisa ser.
Ou seja, cerveja. Isso mesmo, com os olhos bem abertos para o CPI amanha que será a bala de prata para o FOMC da semana que vem.
Emprego gera renda, renda gera consumo, consumo gera inflação. Mas emprego também gera bens (riqueza) e mais bens aumentam a oferta e maior oferta diminui inflação. Se for verdade que a renda recebida pelo trabalhador não é necessariamente maior que o valor que ele agrega à empresa, o emprego não é O gerador da inflação. O que vc acha?
GFauth
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@primitivaroots, não concordo. Emprego não gera bens, bem é algo que vem do consumo. Se a inflação é de demanda, o produtor controla a oferta e consequentemente a inflação dos preços. A última leitura nos preços do produtor ele veio sim abaixo do anterior mas acima das expectativas, demonstrando que a cadeia de suprimentos ainda sofre pressão: A expectativa era 5,5% ou abaixo, veio 6% ante 6,5% da leitura de Dezembro.
Se você abrir o dado de inflação core verá que a inflação é pressionada pelo setor de serviços. Setor de serviço não gera bem pro consumidor.
GustavoCorrea1
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Mas a dúvida é o preço da pureza e é inútil ter certeza!
Minha análise técnica corrobora 100% com a sua visão.
leandrosander_
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Estou alinhado com essa ideia, em alguns momentos os participantes do mercado ficam muito eufóricos, acho que é um pouco do que está ocorrendo no SP500, além dos múltiplos e da zona de preços que o SP500 está negociando, uma das últimas falas do Powell me deixam com vies de baixa também:
"Se continuarmos a receber relatórios fortes do mercado de trabalho ou relatórios de inflação mais altos, pode ser necessário aumentar as taxas mais do que o precificado".
Obrigado por trazer essa ideia aqui, ótima abordagem!