Estamos em um momento ótimo para as criptomoedas, e muitos estão animados para voltarmos à como era nos tempos áureos de 2017. Porém tenho observado o comportamento da minha carteira de criptomoedas recentemente, e vejo que mesmo com fortes subidas do Bitcoin, de umas semanas para cá nem todas as altcoins tem acompanhado o movimento, ou seja, em "mercadês", o mercado está mostrando sinais de correlação negativa. Isso pode afetar as pessoas que fazem portfólio de diversas maneiras diferentes, vou esclarecer isso um pouco melhor nesse texto.
Para embasar meu estudo, eu trouxe as 3 maiores moedas em capitalização de mercado (excluindo o Bitcoin) para comparar com o Bitcoin, são elas Ethereum, Ripple e Bitcoin Cash.
O que é correlação
Vamos começar do começo, para ser simples e direto, correlação nada mais é o quanto os ativos fazem movimentos juntos, caracterizando uma correlação positiva, por exemplo, se você olhar o ativo PETR3, a ação ordinária da Petrobras e o ativo PETR4, ação preferencial, verá que eles se movem praticamente igual, mas podem ter leves diferenças pois a correlação entre eles é positiva. Vale ressaltar que o inverso também é válido, chama-se correlação negativa. Abaixo tem uma velha publicação minha sobre como o Índice Dólar Americano (DXY) é inversamente proporcional ao par EURUSD, parece um espelho ou reflexo na água.
Bonito né? É exatamente sobre isso que vamos falar, só que no mercado de criptomoedas. Mas antes é muito importante ressaltar que a correlação é flexível, mutável juntamente com o preço e com a oferta/demanda. Hora podendo ser neutra, hora positiva e hora negativa.
Correlações de 2017
2017 foi o ano do Bullrun ou da bolha para muitos dos analistas, traders e economistas. Aos que negociavam as criptomoedas e tokens na época era muito corriqueiro falar-se em correlação entre as moedas. Coisas como "se o bitcoin cair as altcoins vão disparar" e de fato acontecia com dada frequencia, além de longas lareralizações de altcoins ou agulhadas violentas de tokens enquanto o Bitcoin ganhava valor.
Abaixo um exemplo da correlação entre o Bitcoin e o Bitcoin Cash, logo depois do fork, onde houveram muitas esperanças depositadas nessa "nova versão do bitcoin". Por ser um "arque inimigo" ela agia muito contrária aos movimentos do Bitcoin:
Outro exemplo, Bitcoin e o Ethereum, na mesma época:
Esse era um método de ler o mercado da época, onde os analistas tomavam decisões baseadas em correlação, noticias e atualizações na rede. Muita coisa mudou, sem dúvida o mercado está muito mais forte hoje, e é agora que vem o pulo do gato mermão.
Correlações de 2020
Trago dados históricos desde 2018, onde acompanhamos os movimentos da maior baixa nas criptomoedas até então. É notável observar a correlação altamente positiva do mercado de criptomoedas, onde todas performavam muito semelhante em topos e fundos, cada uma em sua escala, claro.
Em Abril de 2020 podemos notar que o BCH finalmente mostra uma diminuição na correlação com as demais moedas, fazendo um movimento muito mais suave que todas as outras 3 do rank, prolongando um movimento lateral desde março até hoje.
Hoje temos o Bitcoin sendo negociado à 15 mil dólares, é o topo histórico do ano de 2020, mas não vemos as demais moedas acompanhando esse movimento em suas proporções. O mais próximo disso é o Ethereum que chega a mostrar uma correlação média em comparação aos demais ativos deste estudo. Ripple e Bitcoin Cash já mostram uma correlação próxima de 0, mas não negativa.
Conclusão
Podemos esperar que alguem está mentindo nessa história, ou até mesmo que a verdade está na nossa cara. Por isso deixo novas perguntas:
Poderia o Bitcoin estar altamente saturado? Poderiam as altcoins estarem subvalorizadas? E se estivermos vendo um mercado com novas correlações a partir de agora? Será que o valor atual do bitcoin é dumbmoney?
Comentário
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Estudo pessoal e não recomendação de investimento. Negocie pelo seu próprio risco.
Comentário
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Hoje temos um momento importante de teste do topo Pela XRP. BCH segue consolidado no fundo e ETH vem seguindo o BTC perfeitamente. To the moon!
Comentário
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Nesse momento a correlação volta acima de 50% e praticamente todas as alts performam bem juntamente com o BTC.
No gráfico plotado as alts foram de encontro ao BTC e apenas o BCH ficou para tras, sem dúvida uma moeda incrédula rsrs
Pelo que observei, XRP já performa mais de 100%, diferente das demais que tem um salto acumulado de 5D em torno de 30%~50%
1- Bitcoin rompeu o topo de um importante padrão de equilíbrio, mais claramente visível no gráfico de 2M. Isso deu uma sinalização bullish muito importante para o mercado.
2- Podemos estar diante do inicio de uma bull run, que pode nos levar em busca de vota ao ATH, como eu vinha falando nas minhas últimas ideias de BTC/USDT pela Binance, de uns tempos para cá.
3- Isso nos coloca num ambiente favorável à analises factrais, inclusive correlacionais, como você bem fez, comparando com a bull run de 2017.
4- No ponto sobre as correlações, segue minha visão, complementando a sua:
É possível tratar como fato típico do mercado cripto que em rompimentos e/ou movimentos bullish importantes em BTC, como é o movimento atual, vemos nitidamente uma drenagem de capital das alts para BTC. Nesse sentido, recomendo acompanhar o gráfico de BTC.D.
Agora de forma factral, comparando com 2017 e já trazendo minha análise quanto ao que entendo que novamente acontecerá, é que BTC passará a corrigir junto com o BTC.D, que é o momento pelo qual veremos as realizações em BTC migrarem de volta para as alts.
E esse é justamente o ponto chave que trago para contribuir com a sua ideia.
Em 2017, quando dessas correções, víamos o capital de BTC escoar principalmente e preferencialmente para LTC e ETH, e de forma "secundária/não preferencial" para as outras alts mais correlacionadas em certos fundamentos, levando as alts a se correlacionarem proporcionalmente "em mercadês" (com ressalvas), como você mencionou.
Para os dias atuais, entendendo que veremos o mesmo padrão de migração de capital em factral, porém, e o ponto chave da minha observação, é que possivelmente, algumas alts/"estrelas" antigas podem não ter mais a "preferencia" desse capital que escoa de volta de BTC nas correções, dando lugar para novos projetos se sobressaírem junto com BTC nessa nova corrida.
Mesmo assim, acho prudente dar mais atenção, pelo menos por enquanto, para ETH e LTC, nas próximas correções.
Sobre, saturação do bitcoin, eu diria, absolutamente que não.
Quanto à subvalorização das altcoins, eu diria que algumas sim, como claramente ETH e LTC, no entanto entendo que a grande maioria das outras alts no mercado, não sobreviverão no tempo. Complemento que, na minha visão, existe sim um "efeito bolha" no mercado cripto, um tanto quanto similar a bolha dotcom.
Sobre novas correlações, acredito que quase necessariamente veremos isso, como eu disse acima.
Quanto ao preço do bitcoin ser relativo a dumb money, evidencias não faltam para eu entender que não o é (podemos falar mais a fundo sobre isso em outra oportunidade, caso conveniente).
No mais, espero ter contribuído à altura da sua excelente analise.
Forte abraço!
GFauth
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Obrigado pela valiosa contribuição amigo @esid. Eu arbitrariamente escolhi as 3 primeira em MKT Cap justamente para tentar fugir dos projetos que já não valem mais a pena, uma vez que não estou mais absolutamente inserido no mercado de cripto, achei o melhor a se fazer.
Queria ressaltar o ponto que você menciona a fuga de capital do Bitcoin para as altcoins, absolutamente complementador.
Vale também trazer que hoje o Bitcoin já é muito mais resiliente que em 2017, além do fato que a subida atual tem mais "corpo" institucional em seus fundamentos do que meramente especulativo como naquela época.
@esid, Já está acontecendo conforme eu mencionei. Consegue observar?
HugoCarpegianny
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Top demais!
Daniel_Pallotta
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Acho que as altcoins vão valorizar depois do btc romper os 20k, ai deve vir um auê em torno oq deve fazer mta gente entrar no mercado e vão ver as alts como uma opção "mais barata" que o BTC... Eu mesmo tenho bem pouca coisa em btc, justamente pq acho que a capacidade de valorização dele é menor do que de diversas alts, claro que não em valores absolutos, nisso não tem ninguém, por hora, que consiga chegar perto...
Acho que hoje tanto o btc como as outras principais alts estão respeitando mto mais as análises que em 2017, nesse exato momento acredito que o btc venha corrigir até pelo menos 11.5 - 13k, que sao os meus alvos da minha venda em 15.650, conforme postei, mas eu gostaria e ficaria mto mais feliz se ele viesse mesmo na região de 10K antes de subir, tornaria a subida mto mais sustentável, vamos aguardar...
GFauth
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@Daniel_Pallotta, O mercado como um todo está mais resiliente né. Bom vamos lá
Trago minha contribuição de forma bem objetiva.
1- Bitcoin rompeu o topo de um importante padrão de equilíbrio, mais claramente visível no gráfico de 2M. Isso deu uma sinalização bullish muito importante para o mercado.
2- Podemos estar diante do inicio de uma bull run, que pode nos levar em busca de vota ao ATH, como eu vinha falando nas minhas últimas ideias de BTC/USDT pela Binance, de uns tempos para cá.
3- Isso nos coloca num ambiente favorável à analises factrais, inclusive correlacionais, como você bem fez, comparando com a bull run de 2017.
4- No ponto sobre as correlações, segue minha visão, complementando a sua:
É possível tratar como fato típico do mercado cripto que em rompimentos e/ou movimentos bullish importantes em BTC, como é o movimento atual, vemos nitidamente uma drenagem de capital das alts para BTC. Nesse sentido, recomendo acompanhar o gráfico de BTC.D.
Agora de forma factral, comparando com 2017 e já trazendo minha análise quanto ao que entendo que novamente acontecerá, é que BTC passará a corrigir junto com o BTC.D, que é o momento pelo qual veremos as realizações em BTC migrarem de volta para as alts.
E esse é justamente o ponto chave que trago para contribuir com a sua ideia.
Em 2017, quando dessas correções, víamos o capital de BTC escoar principalmente e preferencialmente para LTC e ETH, e de forma "secundária/não preferencial" para as outras alts mais correlacionadas em certos fundamentos, levando as alts a se correlacionarem proporcionalmente "em mercadês" (com ressalvas), como você mencionou.
Para os dias atuais, entendendo que veremos o mesmo padrão de migração de capital em factral, porém, e o ponto chave da minha observação, é que possivelmente, algumas alts/"estrelas" antigas podem não ter mais a "preferencia" desse capital que escoa de volta de BTC nas correções, dando lugar para novos projetos se sobressaírem junto com BTC nessa nova corrida.
Mesmo assim, acho prudente dar mais atenção, pelo menos por enquanto, para ETH e LTC, nas próximas correções.
Sobre, saturação do bitcoin, eu diria, absolutamente que não.
Quanto à subvalorização das altcoins, eu diria que algumas sim, como claramente ETH e LTC, no entanto entendo que a grande maioria das outras alts no mercado, não sobreviverão no tempo. Complemento que, na minha visão, existe sim um "efeito bolha" no mercado cripto, um tanto quanto similar a bolha dotcom.
Sobre novas correlações, acredito que quase necessariamente veremos isso, como eu disse acima.
Quanto ao preço do bitcoin ser relativo a dumb money, evidencias não faltam para eu entender que não o é (podemos falar mais a fundo sobre isso em outra oportunidade, caso conveniente).
No mais, espero ter contribuído à altura da sua excelente analise.
Forte abraço!